Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přesycení trhu s mědí bude pokračovat. Ceny by měly dál klesat

Přesycení trhu s mědí bude pokračovat. Ceny by měly dál klesat

14.10.2013 13:20
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Celosvětový převis nabídky mědi nad poptávkou by se měl v příštím roce ztrojnásobit a stlačit ceny na několikaletá minima, k čemuž přispěje zpomalování světové ekonomiky a útlum hladu po komoditách v Číně, domnívá se banka Barclays.

Podle prognóz Barclays a mezinárodní organizace International Copper Study Group (ISCG) by se hmotnost široce používaného načervenalého kovu, který v příštím roce nenajde uplatnění, vyšplhá na 272 tisíc metrických tun, což by znamenalo 13leté maximum. Přispět k tomu mají hlavně přední světoví těžaři jako například chilské Codelco či americký Freeport-McMoRan Copper & Gold, kteří ve velkém investují a zvyšují těžbu.

Podobný názor jako Barclays sdílí většina hráčů na trhu. Medián 22 analytiků oslovených agenturou Bloomberg počítá s tím, že kotace mědi na burzách v příštím roce oproti stávající ceně klesnou o 10 % na 6450 USD za tunu.

Základní příběh je prostý. Během posledních deseti let čínská ekonomika expandovala tak rychlým tempem, že těžaři nebyli s to uspokojit rostoucí poptávku. V sedmi z deseti uplynulých sezón byl na trhu mědi nedostatek, což se projevilo růstem cen na víc než trojnásobek. Nyní těžaři dokončují velké projekty nových dolů či rozšíření těch stávajících, díky nimž chtěli růst poptávky dohnat. Do toho však přišlo zpomalení čínské ekonomiky, která dnes spotřebovává 40 % světové těžby. Výsledkem je trend, v jehož rámci se ceny z úrovní nad 9500 USD v roce 2011 svezly na stávajících 7200 USD za tunu.

„Na trhu panuje dostatečný převis, aby dál tlačit ceny níž,“ tvrdí Robin Bahr ze Société Générale, který měď sleduje 25 let. Na zvrat v očekávání by podle něj bylo třeba skutečné překvapení na straně poptávky, v což prý v současném prostředí doufat nelze.

Kotace mědi se od začátku roku sesunuly o 9,4 % níž, přičemž v dubnu spolu se zlatem a dalšími kovy vstoupily do medvědího teritoria. Index šesti průmyslových kovů londýnské burzy LMEX od ledna odepsal 9,3 %. Krom mědi se na tom podepsal hlavně pád hliníku a niklu, kterých je na trhu momentálně také přebytek.

Světová těžba mědi by letos měla vzrůst o 5,1 % a v příštím roce o 4,9 %, což jsou dvojnásobná tempa oproti loňsku. Růst poptávky by měl v příštím roce zpomalit na 4,1 % z letošních 4,8 %. Zásoby ve skladech monitorovaných burzami v Londýně, New Yorku a Šanghaji v červnu dosáhly 935 tisíc tun. To je největší množství o roku 2003.

U hliníku, niklu a zinku Barclays počítá s menším přesycením trhu. Naopak by se v následujících měsících měl prohloubit nedostatek olova. Situace na trhu s cínem by měla zůstat nezměněná.

Se zavíráním měděných dolů kvůli nadprodukci v blízké době počítat nelze. I ty nejnákladnější provozy potřebují na zachování ziskovosti cenu zhruba 6600 USD za tunu, což je 8 % pod stávajícími kotacemi.

Těžaři se převážně uklidňují známkami oživení poptávky v Asii, hlavně v Číně. Druhá největší ekonomika světa však vysílá smíšené signály. Podle konečných výsledků průzkumu společností Markit/HSBC mezi nákupními manažery čínský průmyslový sektor v září rostl. Index aktivity stoupl na šestiměsíční maximum 50,2 bodu. Počet nových vývozních zakázek vzrostl, ale výsledky domácích zakázek byly slabší, než naznačovaly předběžné údaje. Mědi v čínských skladech navíc spíš přibývá a prémie placená za okamžitý odběr ze skladů v září klesaly.

„S blížícím se koncem roku se převis nabídky bude vyjevovat jasněji,“ tvrdí Gayle Barry z Barclays. Dodává, že z hlediska poptávky se sice situace může jevit optimističtěji, ale to víc než vykompenzuje fakt, že nabídka roste nejrychleji za posledních deset let. 

 
(Zdroje: Bloomberg, Reuters, ICSG)


Čtěte více:

Měď míří na sever. Prchavá rally, nebo obrat trendu?
22.8.2013 17:33
Trh mědi, na něhož v posledním půlroce doléhal propad cen napříč komo...
Čína má spadeno na obří měděný důl v Peru. Pokles cen zvyšuje apetit
4.9.2013 16:31
Ani zpomalení hospodářského růstu, reorientace na model tažený spotřeb...
Fed otřásl výhledem pro zlato. Co čekat u něj i dalších komodit?
23.9.2013 12:53
Žádné omezování QE v září. Nečekané rozhodnutí Fedu zatřáslo výhledem ...
Předpověděl internetovou i hypoteční bublinu. Nyní věští katastrofu
27.9.2013 11:24
Jeremy Grantham má za sebou výsledky, které je těžké ignorovat. Předpo...
Potvrzuje pád komoditních cen marxistickou teorii?
27.9.2013 14:12
Po druhé světové válce získala mezi levicově orientovanými ekonomy vel...
Staré komoditní tanečky už netáhnou
2.10.2013 19:49
Staré tanečky už se netančí ani na komoditách, což je dobře. Na zlatu ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data