Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přesycení trhu s mědí bude pokračovat. Ceny by měly dál klesat

Přesycení trhu s mědí bude pokračovat. Ceny by měly dál klesat

14.10.2013 13:20
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Celosvětový převis nabídky mědi nad poptávkou by se měl v příštím roce ztrojnásobit a stlačit ceny na několikaletá minima, k čemuž přispěje zpomalování světové ekonomiky a útlum hladu po komoditách v Číně, domnívá se banka Barclays.

Podle prognóz Barclays a mezinárodní organizace International Copper Study Group (ISCG) by se hmotnost široce používaného načervenalého kovu, který v příštím roce nenajde uplatnění, vyšplhá na 272 tisíc metrických tun, což by znamenalo 13leté maximum. Přispět k tomu mají hlavně přední světoví těžaři jako například chilské Codelco či americký Freeport-McMoRan Copper & Gold, kteří ve velkém investují a zvyšují těžbu.

Podobný názor jako Barclays sdílí většina hráčů na trhu. Medián 22 analytiků oslovených agenturou Bloomberg počítá s tím, že kotace mědi na burzách v příštím roce oproti stávající ceně klesnou o 10 % na 6450 USD za tunu.

Základní příběh je prostý. Během posledních deseti let čínská ekonomika expandovala tak rychlým tempem, že těžaři nebyli s to uspokojit rostoucí poptávku. V sedmi z deseti uplynulých sezón byl na trhu mědi nedostatek, což se projevilo růstem cen na víc než trojnásobek. Nyní těžaři dokončují velké projekty nových dolů či rozšíření těch stávajících, díky nimž chtěli růst poptávky dohnat. Do toho však přišlo zpomalení čínské ekonomiky, která dnes spotřebovává 40 % světové těžby. Výsledkem je trend, v jehož rámci se ceny z úrovní nad 9500 USD v roce 2011 svezly na stávajících 7200 USD za tunu.

„Na trhu panuje dostatečný převis, aby dál tlačit ceny níž,“ tvrdí Robin Bahr ze Société Générale, který měď sleduje 25 let. Na zvrat v očekávání by podle něj bylo třeba skutečné překvapení na straně poptávky, v což prý v současném prostředí doufat nelze.

Kotace mědi se od začátku roku sesunuly o 9,4 % níž, přičemž v dubnu spolu se zlatem a dalšími kovy vstoupily do medvědího teritoria. Index šesti průmyslových kovů londýnské burzy LMEX od ledna odepsal 9,3 %. Krom mědi se na tom podepsal hlavně pád hliníku a niklu, kterých je na trhu momentálně také přebytek.

Světová těžba mědi by letos měla vzrůst o 5,1 % a v příštím roce o 4,9 %, což jsou dvojnásobná tempa oproti loňsku. Růst poptávky by měl v příštím roce zpomalit na 4,1 % z letošních 4,8 %. Zásoby ve skladech monitorovaných burzami v Londýně, New Yorku a Šanghaji v červnu dosáhly 935 tisíc tun. To je největší množství o roku 2003.

U hliníku, niklu a zinku Barclays počítá s menším přesycením trhu. Naopak by se v následujících měsících měl prohloubit nedostatek olova. Situace na trhu s cínem by měla zůstat nezměněná.

Se zavíráním měděných dolů kvůli nadprodukci v blízké době počítat nelze. I ty nejnákladnější provozy potřebují na zachování ziskovosti cenu zhruba 6600 USD za tunu, což je 8 % pod stávajícími kotacemi.

Těžaři se převážně uklidňují známkami oživení poptávky v Asii, hlavně v Číně. Druhá největší ekonomika světa však vysílá smíšené signály. Podle konečných výsledků průzkumu společností Markit/HSBC mezi nákupními manažery čínský průmyslový sektor v září rostl. Index aktivity stoupl na šestiměsíční maximum 50,2 bodu. Počet nových vývozních zakázek vzrostl, ale výsledky domácích zakázek byly slabší, než naznačovaly předběžné údaje. Mědi v čínských skladech navíc spíš přibývá a prémie placená za okamžitý odběr ze skladů v září klesaly.

„S blížícím se koncem roku se převis nabídky bude vyjevovat jasněji,“ tvrdí Gayle Barry z Barclays. Dodává, že z hlediska poptávky se sice situace může jevit optimističtěji, ale to víc než vykompenzuje fakt, že nabídka roste nejrychleji za posledních deset let. 

 
(Zdroje: Bloomberg, Reuters, ICSG)


Čtěte více:

Měď míří na sever. Prchavá rally, nebo obrat trendu?
22.08.2013 17:33
Trh mědi, na něhož v posledním půlroce doléhal propad cen napříč komo...
Čína má spadeno na obří měděný důl v Peru. Pokles cen zvyšuje apetit
04.09.2013 16:31
Ani zpomalení hospodářského růstu, reorientace na model tažený spotřeb...
Fed otřásl výhledem pro zlato. Co čekat u něj i dalších komodit?
23.09.2013 12:53
Žádné omezování QE v září. Nečekané rozhodnutí Fedu zatřáslo výhledem ...
Předpověděl internetovou i hypoteční bublinu. Nyní věští katastrofu
27.09.2013 11:24
Jeremy Grantham má za sebou výsledky, které je těžké ignorovat. Předpo...
Potvrzuje pád komoditních cen marxistickou teorii?
27.09.2013 14:12
Po druhé světové válce získala mezi levicově orientovanými ekonomy vel...
Staré komoditní tanečky už netáhnou
02.10.2013 19:49
Staré tanečky už se netančí ani na komoditách, což je dobře. Na zlatu ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2020
9:23Čínský export a import se v červnu překvapivě zvýšily
9:13Rozbřesk: Hlavní úkolem staronového polského prezidenta je udržení štědrého penězovodu z EU
9:03Vláda podpořila zásah do Listiny práv a svobod, možnost bránit se zbraní
8:52Evropské země se ostře přou o pojetí pokrizového balíku za 750 miliard eur
8:44Evropské burzy navazují pondělní ztrátu trakce na Wall Street  
8:28Růst tržeb Huawei zpomalil vinou pokračujícího tlaku USA
6:19Největší banky v USA asi prošly nejhorším kvartálem od finanční krize
13.07.2020
22:06Wall Street své zisky neudržela, S&P 500 -0,9 %  
17:49Místo roušky radši helma a porušení Ženevských konvencí
17:01Investoři se těší na nová data a výsledky, navnadila je Pepsi  
15:10Pepsi – ovesné kaše a brambůrky podepírají tržby (komentář analytika)  
14:27PepsiCo má za čtvrtletí nižší zisk, ten však překonal očekávání
14:08Musk je díky růstu akcií Tesly bohatší než Buffett
13:40Týdenní výhled: Ani tragický druhý kvartál naděje pro příští finanční rok nepohřbí  
12:31Goldmané před výsledky cukrují zisky v S&P 500 i varují před Bidenem. Bernstein lituje stock pickery…  
11:47Sázka na dobré výsledky táhne akcie výš  
11:27Emisní povolenka nad 30 EUR - poprvé po 14 letech
11:03Smith: Americká ekonomika a dvojitá recese
10:57AQUAPALACE, a.s. - Oznámení o výplatě výnosu dluhopisů AQP VAR/2034
9:12Rozbřesk: Týden ve znamení amerických dat, projevů a výsledkové sezóny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Delta Air Lines Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00UK - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
11:00DE - Index očekávání ZEW
11:00EMU - Průmyslová výroba, m/m
12:45JPMorgan Chase & Co (06/20 Q2)
14:00Citigroup Inc (06/20 Q2)
14:00Wells Fargo & Co (06/20 Q2)
14:30USA - CPI, y/y