Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přesycení trhu s mědí bude pokračovat. Ceny by měly dál klesat

Přesycení trhu s mědí bude pokračovat. Ceny by měly dál klesat

14.10.2013 13:20
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Celosvětový převis nabídky mědi nad poptávkou by se měl v příštím roce ztrojnásobit a stlačit ceny na několikaletá minima, k čemuž přispěje zpomalování světové ekonomiky a útlum hladu po komoditách v Číně, domnívá se banka Barclays.

Podle prognóz Barclays a mezinárodní organizace International Copper Study Group (ISCG) by se hmotnost široce používaného načervenalého kovu, který v příštím roce nenajde uplatnění, vyšplhá na 272 tisíc metrických tun, což by znamenalo 13leté maximum. Přispět k tomu mají hlavně přední světoví těžaři jako například chilské Codelco či americký Freeport-McMoRan Copper & Gold, kteří ve velkém investují a zvyšují těžbu.

Podobný názor jako Barclays sdílí většina hráčů na trhu. Medián 22 analytiků oslovených agenturou Bloomberg počítá s tím, že kotace mědi na burzách v příštím roce oproti stávající ceně klesnou o 10 % na 6450 USD za tunu.

Základní příběh je prostý. Během posledních deseti let čínská ekonomika expandovala tak rychlým tempem, že těžaři nebyli s to uspokojit rostoucí poptávku. V sedmi z deseti uplynulých sezón byl na trhu mědi nedostatek, což se projevilo růstem cen na víc než trojnásobek. Nyní těžaři dokončují velké projekty nových dolů či rozšíření těch stávajících, díky nimž chtěli růst poptávky dohnat. Do toho však přišlo zpomalení čínské ekonomiky, která dnes spotřebovává 40 % světové těžby. Výsledkem je trend, v jehož rámci se ceny z úrovní nad 9500 USD v roce 2011 svezly na stávajících 7200 USD za tunu.

„Na trhu panuje dostatečný převis, aby dál tlačit ceny níž,“ tvrdí Robin Bahr ze Société Générale, který měď sleduje 25 let. Na zvrat v očekávání by podle něj bylo třeba skutečné překvapení na straně poptávky, v což prý v současném prostředí doufat nelze.

Kotace mědi se od začátku roku sesunuly o 9,4 % níž, přičemž v dubnu spolu se zlatem a dalšími kovy vstoupily do medvědího teritoria. Index šesti průmyslových kovů londýnské burzy LMEX od ledna odepsal 9,3 %. Krom mědi se na tom podepsal hlavně pád hliníku a niklu, kterých je na trhu momentálně také přebytek.

Světová těžba mědi by letos měla vzrůst o 5,1 % a v příštím roce o 4,9 %, což jsou dvojnásobná tempa oproti loňsku. Růst poptávky by měl v příštím roce zpomalit na 4,1 % z letošních 4,8 %. Zásoby ve skladech monitorovaných burzami v Londýně, New Yorku a Šanghaji v červnu dosáhly 935 tisíc tun. To je největší množství o roku 2003.

U hliníku, niklu a zinku Barclays počítá s menším přesycením trhu. Naopak by se v následujících měsících měl prohloubit nedostatek olova. Situace na trhu s cínem by měla zůstat nezměněná.

Se zavíráním měděných dolů kvůli nadprodukci v blízké době počítat nelze. I ty nejnákladnější provozy potřebují na zachování ziskovosti cenu zhruba 6600 USD za tunu, což je 8 % pod stávajícími kotacemi.

Těžaři se převážně uklidňují známkami oživení poptávky v Asii, hlavně v Číně. Druhá největší ekonomika světa však vysílá smíšené signály. Podle konečných výsledků průzkumu společností Markit/HSBC mezi nákupními manažery čínský průmyslový sektor v září rostl. Index aktivity stoupl na šestiměsíční maximum 50,2 bodu. Počet nových vývozních zakázek vzrostl, ale výsledky domácích zakázek byly slabší, než naznačovaly předběžné údaje. Mědi v čínských skladech navíc spíš přibývá a prémie placená za okamžitý odběr ze skladů v září klesaly.

„S blížícím se koncem roku se převis nabídky bude vyjevovat jasněji,“ tvrdí Gayle Barry z Barclays. Dodává, že z hlediska poptávky se sice situace může jevit optimističtěji, ale to víc než vykompenzuje fakt, že nabídka roste nejrychleji za posledních deset let. 

 
(Zdroje: Bloomberg, Reuters, ICSG)


Čtěte více:

Měď míří na sever. Prchavá rally, nebo obrat trendu?
22.08.2013 17:33
Trh mědi, na něhož v posledním půlroce doléhal propad cen napříč komo...
Čína má spadeno na obří měděný důl v Peru. Pokles cen zvyšuje apetit
04.09.2013 16:31
Ani zpomalení hospodářského růstu, reorientace na model tažený spotřeb...
Fed otřásl výhledem pro zlato. Co čekat u něj i dalších komodit?
23.09.2013 12:53
Žádné omezování QE v září. Nečekané rozhodnutí Fedu zatřáslo výhledem ...
Předpověděl internetovou i hypoteční bublinu. Nyní věští katastrofu
27.09.2013 11:24
Jeremy Grantham má za sebou výsledky, které je těžké ignorovat. Předpo...
Potvrzuje pád komoditních cen marxistickou teorii?
27.09.2013 14:12
Po druhé světové válce získala mezi levicově orientovanými ekonomy vel...
Staré komoditní tanečky už netáhnou
02.10.2013 19:49
Staré tanečky už se netančí ani na komoditách, což je dobře. Na zlatu ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data