Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Měď míří na sever. Prchavá rally, nebo obrat trendu?

Měď míří na sever. Prchavá rally, nebo obrat trendu?

22.08.2013 17:33
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Trh mědi, na něhož v posledním půlroce doléhal propad cen napříč komoditním spektrem, jeví známky zotavení. Pomáhá mu hlavně série povzbudivých dat ze dvou největších spotřebitelů načervenalého kovu – eurozóny a Číny. Ohledně budoucího vývoje cen však mezi analytiky a investory shoda nepanuje.

Lepší čísla z řady výrobních odvětví v obou ekonomikách přiměla mnohé hráče na trhu k přehodnocení dosavadních prognóz spotřeby mědi směrem k vyšším metám. Optimističtější pohled na poptávku po kovu používaném v široké škále sektorů jeho cenu na futures trhu, na němž se protáčí 100 mld. USD, od konce července vyhnal o 9 % výš.

I když v posledních seancích měď stagnovala kvůli nejasnostem okolo dalšího směřování americké měnové politiky, solidní výkonnost komodity představuje značnou změnu oproti prvnímu pololetí, kdy její cena klesla o 16 %. V pátek kotace v Evropě vystoupaly k dvouměsíčnímu maximu na 7360 USD za tunu, nyní oscilují kolem 7300 USD.

Změnu názoru hedgeových fondů a dalších investorů ilustrují data Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC). V minulém týdnu sázky na růst cen poprvé od února překročily sázky na pokles. V dubnu bylo na mědi rekordních 39 tisíc shortových pozic, nejvíc od roku 2006. „Investoři jsou teď optimističtější v pohledu na růst – nic složitějšího v tom není,“ tvrdí Clive Burstow, který spravuje komoditní portfolio v Baring Asset Management. Nedávno nakoupil akcie těžařů mědi.

Rally odstartovala červencové překvapivě dobré údaje o ekonomické aktivitě v Číně, která je se 40% podílem na globální poptávce největším spotřebitelem mědi. Pohyb cen severním směrem pokračoval minulý týden, kdy data z průmyslové výroby v Číně překonala odhady a eurozóna po šesti kvartálech recese vykázala první přírůstek HDP.

Ne všichni jsou několika sadami dat přesvědčení a poukazují hlavně na setrvalý růst těžby a plánované nové doly, jenž přispěly k výprodeji v 1H13. Globální produkce mědi podle analytiků Citigroup ve 2Q13 vzrostla meziročně o 8,4 %, popáté v řadě. Navíc další statistiky z Číny či eurozóny tak dobře jako dosud dopadnout nemusí. Zpráva Credit Suisse z úterý hovoří o tom, že nabídka bude v nadcházejících měsících dál převyšovat poptávku, přičemž zvýšený zájem čínských automobilek a stavbařů by mohl vyprchat. „Spoléhat se příliš na data z jednoho měsíce by mohlo být zavádějící,“ uvádí se v dokumentu pro investory.

Měď má díky své dokonalé vodivosti elektřiny a tepla široké využití v průmyslu a stavebnictví. Je významnou surovinou při výrobě kabelů, drátů a trubek, které protkávají infrastrukturu po celém světě. Například průměrné auto obsahuje zhruba 25 kilogramů mědi. Ta je také součástí veškeré elektroniky, od počítačů až po telefony.

Podle býků dalšímu růstu cen napomohou nejen vyšší prognózy spotřeby, ale i fakt, že již teď se zásoby kovu ve skladech tenčí. Od června, kdy množství kovu ve skladech londýnské burzy LME vystoupalo na desetileté maximum, klesly zásoby o 16 %. Zásoby šanghajské burzy mezitím klesly o 20 %.

Čína v červenci dovezla nejvíc mědi za uplynulých 14 měsíců. Další povzbudivou zprávou se staly snahy Pekingu podpořit hospodářství finanční pomocí zadluženým městům a regionům. Projekty typu elektrifikace odlehlých venkovských oblastí či rozšiřování železnic by měly zvýšit letošní spotřebu mědi o 9,1 %, uvádí se v prognóze Morgan Stanley. Loni spotřeba vzrostla o 5 %.

Optimisticky se k budoucímu vývoji kotací staví i stratégové ve Wells Fargo Advisors, kteří spravují aktiva v hodnotě 1,3 bilionu USD. „Odolnost mědi naznačuje, že to nejhorší je za námi. Kdyby na tom Čína byla opravdu tak špatně, jak lidé tvrdí, měď a další průmyslové kovy by dostaly mnohem víc zabrat,“ tvrdí Sammer Samana z Wells Fargo.

Cena mědi je klíčovým faktorem pro ziskovost velkých těžařských společností typu BHP Billiton, Anglo American či Freeport McMoran. Hraje také významnou roli v zemích s velkým podílem těžby na HDP. V Chile představuje dobývání mědi osminu ekonomiky. Velké doly se nachází také v Mongolsku a Zambii.

(Zdroje: WSJ, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů