Dobré výsledky amerického trhu práce odstartovaly nový výprodej dluhopisů

Vypadá to, že zatímco Česká národní banka byla zjevně připravena na reakci trhu poté, co oznámila svůj záměr cílovat korunu o pět procent výše, pak ji patrně překvapila reakce veřejnosti. Ta si vysvětluje záměrné oslabení kurzu koruny jako obyčejné zdražování a navíc ještě k tomu před Vánoci.

V pátek odpoledne byly zveřejněny statistiky z amerického trhu práce. Ty jako by zcela ignorovaly fakt, že během října byly částečně uzavřeny některé federální úřady v USA a překvapily velmi vysokým přírůstkem nových pracovních míst (přes 200 tisíc). Zatímco akciové trhy tento vývoj kvitovaly, pak bezpečné vládní dluhopisy zařízly nemalé ztráty. Čtvrteční snížení úroků ze strany ECB tak bylo rychle zapomenuto a nic nepomohly ani další holubičí výroky ze strany šéfa americké centrální banky. Americký desetiletý vládní dluhopis tak od začátku listopadu ztratil již přes dvě procenta a tak trošku tato situace evokuje vzpomínky na drastický výprodej na trzích dluhopisů v květnu a červnu. Nadcházející dny a týdny, resp. data, která budou přicházet z USA, eurozóny a Číny, rozhodnou o tom, zda-li výprodej dluhopisů ve světě by mohl mít delšího trvání.

Prohlubování pozitivního sklonu výnosové křivky může být ještě výraznější v českém případě, kde ochota ČNB provádět neomezené a nesterilizované intervence povede k výraznému nárůstu likvidity a bude tudíž tlačit krátkodobé korunové sazby směrem dolů.