Dolar na počátku nového roku znatelně posílil, jeho největší obětí bylo euro, ale pod tlak se dostaly i měny rozvíjejících se ekonomik. Dolaru prospívají očekávání silnějšího růstu americké ekonomiky. Ten by měl být vyšší než růst v Evropě a dalších regionech. Následkem toho by mělo proudit více peněz do USA a dolar by měl posilovat. Uzdravení americké ekonomiky by také mělo přinést snížení tempa nákupů aktiv americkou centrální bankou. Menší injekce nových peněz do ekonomiky by měla být pro dolar dalším pozitivním faktorem.
Hodně investorů si na růst dolaru vsadilo na počátku roku 2013, kvůli slabému oživení přišlo ale jeho oslabení. Ke konci roku už ovšem trh práce a nemovitostí jasně naznačovaly zlepšení. Fed v září šokoval trhy tím, že nepřikročil ke snížení tempa nákupů aktiv. V prosinci už ale sdělil, že nákupy se budou zmenšovat od ledna 2014. Zatímco rok 2013 dolarové býky v mnoha ohledech zklamal, nyní se k němu opět vracejí. Alespoň se tak domnívají měnoví stratégové . Pro hovoří i pokles rizik spojených s fiskálním vývojem, který hrál významnou roli v roce 2011.
Dolarovým býkem je i Tom Nakamura z AGF Management. Dlouhé pozice držel celou druhou polovinu roku 2013, nyní říká, že je ještě posílí, a to zejména proti australskému dolaru, kanadskému dolaru a libře. Jeppe Ladekarl z First Quadrant ale tvrdí, že další impuls pro posílení dolaru by přišel jen po zvýšení růstu americké ekonomiky. Bez něj bude kurz americké měny spíše bez trendu. Silnější dolar přitom zvyšuje kupní sílu Američanů a pomáhá dovozcům, protože snižuje cenu zahraničního zboží. Zároveň je ale výzvou, protože americká ekonomika se posouvá směrem k vyšším exportům a silnější dolar tyto exporty zdražuje a snižuje tak jejich konkurenceschopnost. Snižuje i příjmy vývozců ve chvíli, kdy mění své zisky vydělané v zahraničí za dolary.
Současné pohyby na měnových trzích odrážejí také to, že po změně politiky Fedu země jako Turecko, Jižní Afrika či Brazílie už pro investory nejsou tak atraktivní. Některé z těchto zemí se spoléhaly na příliv peněz ze zahraničí při financování deficitů běžných účtů, nyní už ale investory nelákají nabídkou relativně vyšších výnosů. Jejich náklad financování by tak mohl růst spolu s tím, jak se budou zvyšovat sazby v USA. Lauren Van Biljon z k tomu uvádí, že na trhu panuje nervozita týkající se toho, jak moc měny těchto zemí ještě oslabí. Rok 2013 byl pro dolarové býky rokem těžkým. Letos by to však mělo být jiné.
(Zdroj: WSJ)