Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - ECB dnes s trhy nezamíchá, data z amerického trhu práce mohou pomoci dolaru

Rozbřesk - ECB dnes s trhy nezamíchá, data z amerického trhu práce mohou pomoci dolaru

03.07.2014 9:10
Autor: Finanční trhy ČSOB, ČSOB

Šéfka amerického Fedu Janet Yellenová včera nechala málokoho na pochybách. Přes zlepšující se čísla z reálné ekonomiky nehodlá nijak uspíšit první růst úrokových sazeb. Její slova přišla jen pár hodin poté, co poslední čísla ukázala prudký přírůstek pracovních míst v soukromém sektoru - o 281 tisíc pracovníků (pátý nejvyšší přírůstek v historii ADP reportu). Na vystoupení v Mezinárodním měnovém fondu navíc otevřeně řekla, že super-uvolněná měnová politika podle ní neohrožuje stabilitu finančního systému. Necítí tak při rozhodování potřebu brát v potaz jiné faktory než inflaci a zaměstnanost.

Jako větší problém vidí finanční stabilitu Banka pro mezinárodní platby (BIS). Ta ve své poslední zprávě zveřejněné o víkendu naopak nabádá velké centrální banky před tím, aby neprotahovaly období super-nízkých sazeb, protože levné peníze v tuto chvíli začínají přifukovat nové bubliny. BIS zvlášť varuje před rychlým nárůstem zahraničního dluhu v rozvíjejících se ekonomikách (http://www.bis.org/publ/arpdf/ar2014e4.htm). V řadě z těchto zemí se navíc nebezpečně nafukují realitní bubliny.

Janet Yellenová ovšem v tuto chvíli jasně ukazuje, že nehodlá nic měnit na úzké orientaci měnové politiky na domácí inflaci a trh práce. Podobně jako v minulosti tak hrozí, že otočení amerického měnově-politického kormidla přijde z pohledu řady rozvíjejících se ekonomik pozdě a způsobí tamním finančním systémům značné potíže.

Region
Polská centrální banka (NBP) ponechala dle očekávání hlavní úrokovou sazby na 2,50 %. Prognóza doznala oproti březnu změny směrem dolů hlavně v případě inflace, hospodářský růst NBP stále prognózuje relativně silný (pro letošní rok podobně jako my 3,5 %). Rostoucí nejistotu ohledně vývoje ekonomiky v následujících čtvrtletích a změnu bilance rizik směrem k přetrvávající nízké inflaci reflektovala NBP zrušením “závazku” držet sazby beze změny do konce třetího čtvrtletí. Tím si ponechala otevřenou možnost pro “jakoukoliv změnu politiky v závislosti na hospodářské situaci”. Nicméně guvernér NBP Belka na tiskové konferenci označil pravděpodobnost snížení sazeb v září jako nízkou, což část trhu zklamalo, soudě dle posílení zlotého (a růstu FRA). Stabilita sazeb je stále i náš hlavní scénář, nicméně i nadále budeme podobně jako trh věnovat zvýšenou pozornost měsíčním makroekonomickým statistikám.
Hlavními událostmi dneška jsou zasedání ECB a zveřejnění amerických payrolls za červen, které by však měly na region mít pouze malý vliv.

Eurodolar
Americký dolar prudce posílil po výborném výsledku přírůstku pracovních míst v soukromém sektoru (ADP report) - 281 tisíc (pátý nejlepší výsledek v historii). Svými holubičími komentáři mu večer ani příliš nezkazila radost šéfka Fedu Janet Yellenová. Euru naopak uškodily výroky francouzského prezidenta, který otevřeně volá po přímém skupování aktiv do bilance ECB.
Dnešní zasedání ECB by nemělo přinést nic výrazně nového. ECB bude vyčkávat na účinek svých opatření a doufat, že na podzim nebude nucena dělat víc. Větší pozornost tak nakonec mohou přitáhnout čísla z trhu práce. I když po včerejším výborném ADP reportu je velká část trhu již naladěna pozitivně, dobrý výsledek by mohl ještě dolaru pomoci. I z technického pohledu totiž začíná být jasné, že se měnovému páru moc nechce nad 200-denní průměr(1,368 EUR/USD).

Upozornění:

Tento článek vytvořila společnost Československá obchodní banka, a.s., Patria Online a.s. nenese odpovědnost za jeho obsah.

Informace obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a. s. (dále jen „ČSOB“) v dobré víře a na základě pramenů, které považuje za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani ČSOB ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu, a zároveň ČSOB nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. ČSOB také nepřebírá jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět. ČSOB jako aktivní účastník obchodování na finančních trzích upozorňuje adresáty tohoto dokumentu, že obchoduje s investičními nástroji, ke kterým se vztahují informace obsažené v tomto dokumentu. Bez předchozího souhlasu ČSOB nelze tento dokument ani jeho části kopírovat nebo dále šířit. Tento dokument má pouze informační charakter a jeho text není právně závazný, nepředstavuje nabídku podle § 1732 zákona č. 89/2012 Sb., občanský zákoník, ve znění pozdějších předpisů (dále jen „občanský zákoník“), ani veřejnou nabídku podle § 1780 občanského zákoníku.

Podmínky užívání www stránek Patria Online a Investiční disclaimer.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.04.2021
14:49Ekonomika letos stoupne o 3,1 procenta. Deficit se prodloubí a veřejný dluh poroste, odhaduje ministerstvo
14:10Investiční bankovnictví (a boom SPAC) pomohlo Goldman Sachs k rekordním výsledkům
13:18JPMorgan skončila kvartál s rekordním ziskem. Vyhlídky úvěrování ale trhy netěší
12:49Peníze na fond obnovy: Evropská komise si od června chce půjčovat 150 miliard eur ročně
11:47Mezinárodní agentura pro energii díky očkování zlepšila výhled poptávky po ropě
11:47Rozjíždí se výsledková sezóna, akcie lehce v plusu  
11:36Průmyslová výroba v EU i v eurozóně v únoru opět klesla
10:52ČNB začne řešit, jak dlouho bude ekonomika potřebovat její podporu, říká Rusnok
9:15Rozbřesk: Odchylka inflace od prognózy ČNB klesá
8:46Evropské burzy mají po zelené Wall Street namířeno do plusu. Více než inflace zajímají výsledky  
8:46Studie Roland Berger: Problémy s nedostatkem čipů neskončí. Poptávku zvýší elektroauta i automatizace řízení
5:58Řešení dluhů, o kterém se moc nehovoří
13.04.2021
22:02S&P 500 je na dalším maximu  
17:38Další fáze cyklu?
17:21Výnosy po inflaci klesly, zprávy o vakcíně nevadí, Nasdaq v čele růstu  
15:23Coinbase IPO: Kryptoměny vstupují na burzu  
15:09Inflace v USA roste, ale obavy nezvedá  
13:58Stratég JPMorgan: Trh obrací. Hodnotové akcie budou vítězit nad růstovými  
13:56Grab, rival Uberu, chce vstoupit na akciový trh v USA skrze SPAC
13:08Jonas: Teslu nyní musíte vlastnit. Proč?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Bed Bath & Beyond Inc (02/21 Q4, Bef-mkt)
Tesco PLC (02/21 Q4)
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
13:00JPMorgan Chase & Co (03/21 Q1)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (03/21 Q1)
14:00Wells Fargo & Co (03/21 Q1)