Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Espírito Santo v devastující prodejní spirále - dalekosáhlé problémy pro evropskou periferii

Espírito Santo v devastující prodejní spirále - dalekosáhlé problémy pro evropskou periferii

10.07.2014 18:04
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Portugalská finanční skupina Espírito Santo dnes na trzích rozpoutala pořádnou prodejní spirálu. Na povrch totiž po delší odmlce opět vyplavaly problémy obestírající vrcholnou instituci skupiny Espírito Santo International (ESI). Ta již koncem loňského roku čelila prošetřování z důvodu nejasností v účetních výkazech.

Vše dnes odstartovala zpráva ohledně mateřské ESI týkající se pokračujících materiálních potíží. Ty započaly koncem loňského roku, kdy audit nařízený portugalskou centrální bankou odhalil, že ESI se nachází ve vážných finančních problémech a její hospodaření vykazuje účetní nesrovnalosti (například výrazné přecenění aktiv). K vystupňování problému pak došlo v průběhu tohoto týdne, kdy ESI zpozdilo své platby držitelům krátkodobých dluhopisů. To jen utvrdilo investory v představě, že finanční skupina ztrácí schopnost dostát svým závazkům a její finanční situace je kritická.

S ohledem na skutečnost, že je ESI soukromě vlastněnou společností se vliv na trhy projevil skrze jí vlastněné společnosti. ESI je hlavním akcionářem Espirito Santo Financial Group (ESFG), která byla nucena pozastavit své obchodování s akciemi i dluhopisy až do doby, kdy posoudí finanční dopad své expozice vůči ESI. Do zastavení akcie společnosti ztratily 8,85 % a navázaly na včerejší pokles o 11 %. Ratingová agentura Moody´s následně zareagovala snížením ratingu společnosti o tři pásma na Caa2.

Ani zde však potíže nezastavily, když v rámci dominového efektu dopadly také na portugalskou Banco Espirito Santo, která je ze čtvrtiny vlastněná ESFG. Její akcie během dne ztratily 17 % a rovněž došlo k pozastavení jejich obchodování. Kritici již v minulých letech vyjádřili své obavy o přílišnou provázanost v rámci konglomerátu Espírito Santo, který mimo finanční instituce zahrnuje také hotelové řetězce či společnosti ze sektoru zdravotnictví. Obavy se pak potvrdily poté, co bylo ESI nuceno pro zajištění dostatečné likvidity prodávat velké množství dluhopisů na trzích, které zprostředkovávaly její vlastní banky. Její potíže se splácením tak ve spletité struktuře vyvolávají oprávněné otázky ohledně náchylnosti ESI vlastněných společností k problémům své matky. Náhled do celkové struktury pak komplikuje také fakt, že ESI je soukromou entitou a nepodléhá tak regulatorním požadavkům listovaných společností.

Na první pohled problém jedné finanční skupiny postupoval dál. To když periferní ekonomiky vycítily hlubší potíže. Potvrdila se tak nervozita spojená s křehkostí finančního systému na evropské periferii. Prvotní pád hodnoty dluhopisů banky na rekordní minima tak následovala série makroekonomických následků. Portugalská centrální banka se ve snaze zabránit šíření paniky rozhodla ujistit, že věřitele Banco Espirito Santo budou chráněni, avšak kulminaci nervozity ve výsledku zabránit nedokázala. Nákaza se tak záhy rozšířila na státní dluhopisy periferních zemí eurozóny a prakticky celý bankovní sektor. Ten následně stáhl dolů téměř všechny evropské akciové benchmarky.

Zdroje: WSJ



Váš názor
  •  
    11.07.2014 12:43

    Takhle nějak to začínalo na Kypru ne?
    qwer
Aktuální komentáře
06.08.2025
18:45Nový AI normál a současná psychologie fundamentu
17:01Průzkum Reuters: Středoevropské měny dostanou od dolaru podporu, forint ale ustoupí. Koruna zůstane na svém  
17:00Co čekat od čtvrtečních výsledků ČEZ? Pohled analytika  
16:15McDonald's odčinil první kvartál. Sází na Snack Wrap a limonády pro Gen Z
15:42JPMorgan: Svět by neměl spoléhat, že se USA po Trumpovi vrátí k nízkým clům
15:24Trump zatápí elektromobilům. Rivian a Lucid to ve druhém kvartále tvrdě odnesly
14:39Uber: Silná čísla a nový program zpětného odkupu akcií v hodnotě 20 miliard dolarů  
14:21Překonání odhadů a vylepšení výhledu vystřelují akcie Shopify vzhůru
13:57Disney zlepšil celoroční výhled zisku. Daří se streamingu a zábavním parkům
13:25Traders Talk: Trhy otřásla makrodata. Palantir překvapil výsledky, AMD ztrácí a ČEZ na čísla teprve čeká
10:45Další obrat akcií vzhůru potvrzuje růstový trend. V hledáčku zůstávají výsledky a cla  
10:36Jakub Blaha: Výsledky AMD nad očekávání, ale trh očekával ještě víc  
10:29Novo Nordisku rostly tržby nejméně za čtyři roky, firma pokračuje v žalobách kvůli levným kopiím léků na hubnutí
9:59Dominik Rusinko: Průmysl v červnu zaostal za očekáváním
9:43Stavební produkce v Česku v červnu meziročně vzrostla o 14 procent
9:38Vývoz aut pomohl vytáhnout obchodní bilanci do přebytku 26,3 miliardy korun
9:34Průmyslová výroba v ČR v červnu meziročně nepatrně vzrostla, hlavně díky autům
9:05Rozbřesk: Inflace v červenci nepřekvapila, ČNB podrží sazby stabilní
8:43Švýcarsko bojuje proti americkým clům, USA proti čínské AI a Rusko zvažuje ústupky na Ukrajině  
8:28Z uhlí na data: Staré evropské elektrárny mohou dostat druhou šanci

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Becton Dickinson & Co (06/25 Q3, Bef-mkt)
Block Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Celsius Holdings Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
CommScope Holding Co Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
ConocoPhillips (06/25 Q2, Bef-mkt)
Constellation Energy Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
Crocs Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Čína - Obchodní bilance, mld. USD
Datadog Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Eli Lilly & Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Expedia Group Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Gilead Sciences Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Cheniere Energy Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Kratos Defense & Security Solutions Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Merck KGaA (06/25 Q2, Bef-mkt)
Monster Beverage Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
MP Materials Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Nebius Group NV (06/25 Q2, Bef-mkt)
Peloton Interactive Inc (06/25 Q4, Bef-mkt)
Pinterest Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Rheinmetall AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
Rocket Lab Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Siemens AG (06/25 Q3, Bef-mkt)
SoundHound AI Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Take-Two Interactive Software Inc (06/25 Q1, Aft-mkt)
Trade Desk Inc/The (06/25 Q2, Aft-mkt)
Twilio Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Vistra Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
Warner Bros Discovery Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Allianz SE (06/25 Q2)
7:00Deutsche Telekom AG (06/25 Q2)
7:00KBC Group NV (06/25 Q2)
8:00DE - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:00Ralph Lauren Corp (06/25 Q1)
14:00Sempra (06/25 Q2)
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.