Portugalská finanční skupina Espírito Santo dnes na trzích rozpoutala pořádnou prodejní spirálu. Na povrch totiž po delší odmlce opět vyplavaly problémy obestírající vrcholnou instituci skupiny Espírito Santo International (ESI). Ta již koncem loňského roku čelila prošetřování z důvodu nejasností v účetních výkazech.
Vše dnes odstartovala zpráva ohledně mateřské ESI týkající se pokračujících materiálních potíží. Ty započaly koncem loňského roku, kdy audit nařízený portugalskou centrální bankou odhalil, že ESI se nachází ve vážných finančních problémech a její hospodaření vykazuje účetní nesrovnalosti (například výrazné přecenění aktiv). K vystupňování problému pak došlo v průběhu tohoto týdne, kdy ESI zpozdilo své platby držitelům krátkodobých dluhopisů. To jen utvrdilo investory v představě, že finanční skupina ztrácí schopnost dostát svým závazkům a její finanční situace je kritická.
S ohledem na skutečnost, že je ESI soukromě vlastněnou společností se vliv na trhy projevil skrze jí vlastněné společnosti. ESI je hlavním akcionářem Espirito Santo Financial Group (ESFG), která byla nucena pozastavit své obchodování s akciemi i dluhopisy až do doby, kdy posoudí finanční dopad své expozice vůči ESI. Do zastavení akcie společnosti ztratily 8,85 % a navázaly na včerejší pokles o 11 %. Ratingová agentura Moody´s následně zareagovala snížením ratingu společnosti o tři pásma na Caa2.
Ani zde však potíže nezastavily, když v rámci dominového efektu dopadly také na portugalskou Banco Espirito Santo, která je ze čtvrtiny vlastněná ESFG. Její akcie během dne ztratily 17 % a rovněž došlo k pozastavení jejich obchodování. Kritici již v minulých letech vyjádřili své obavy o přílišnou provázanost v rámci konglomerátu Espírito Santo, který mimo finanční instituce zahrnuje také hotelové řetězce či společnosti ze sektoru zdravotnictví. Obavy se pak potvrdily poté, co bylo ESI nuceno pro zajištění dostatečné likvidity prodávat velké množství dluhopisů na trzích, které zprostředkovávaly její vlastní banky. Její potíže se splácením tak ve spletité struktuře vyvolávají oprávněné otázky ohledně náchylnosti ESI vlastněných společností k problémům své matky. Náhled do celkové struktury pak komplikuje také fakt, že ESI je soukromou entitou a nepodléhá tak regulatorním požadavkům listovaných společností.
Na první pohled problém jedné finanční skupiny postupoval dál. To když periferní ekonomiky vycítily hlubší potíže. Potvrdila se tak nervozita spojená s křehkostí finančního systému na evropské periferii. Prvotní pád hodnoty dluhopisů banky na rekordní minima tak následovala série makroekonomických následků. Portugalská centrální banka se ve snaze zabránit šíření paniky rozhodla ujistit, že věřitele Banco Espirito Santo budou chráněni, avšak kulminaci nervozity ve výsledku zabránit nedokázala. Nákaza se tak záhy rozšířila na státní dluhopisy periferních zemí eurozóny a prakticky celý bankovní sektor. Ten následně stáhl dolů téměř všechny evropské akciové benchmarky.
Zdroje: WSJ