Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Espírito Santo v devastující prodejní spirále - dalekosáhlé problémy pro evropskou periferii

Espírito Santo v devastující prodejní spirále - dalekosáhlé problémy pro evropskou periferii

10.07.2014 18:04
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Portugalská finanční skupina Espírito Santo dnes na trzích rozpoutala pořádnou prodejní spirálu. Na povrch totiž po delší odmlce opět vyplavaly problémy obestírající vrcholnou instituci skupiny Espírito Santo International (ESI). Ta již koncem loňského roku čelila prošetřování z důvodu nejasností v účetních výkazech.

Vše dnes odstartovala zpráva ohledně mateřské ESI týkající se pokračujících materiálních potíží. Ty započaly koncem loňského roku, kdy audit nařízený portugalskou centrální bankou odhalil, že ESI se nachází ve vážných finančních problémech a její hospodaření vykazuje účetní nesrovnalosti (například výrazné přecenění aktiv). K vystupňování problému pak došlo v průběhu tohoto týdne, kdy ESI zpozdilo své platby držitelům krátkodobých dluhopisů. To jen utvrdilo investory v představě, že finanční skupina ztrácí schopnost dostát svým závazkům a její finanční situace je kritická.

S ohledem na skutečnost, že je ESI soukromě vlastněnou společností se vliv na trhy projevil skrze jí vlastněné společnosti. ESI je hlavním akcionářem Espirito Santo Financial Group (ESFG), která byla nucena pozastavit své obchodování s akciemi i dluhopisy až do doby, kdy posoudí finanční dopad své expozice vůči ESI. Do zastavení akcie společnosti ztratily 8,85 % a navázaly na včerejší pokles o 11 %. Ratingová agentura Moody´s následně zareagovala snížením ratingu společnosti o tři pásma na Caa2.

Ani zde však potíže nezastavily, když v rámci dominového efektu dopadly také na portugalskou Banco Espirito Santo, která je ze čtvrtiny vlastněná ESFG. Její akcie během dne ztratily 17 % a rovněž došlo k pozastavení jejich obchodování. Kritici již v minulých letech vyjádřili své obavy o přílišnou provázanost v rámci konglomerátu Espírito Santo, který mimo finanční instituce zahrnuje také hotelové řetězce či společnosti ze sektoru zdravotnictví. Obavy se pak potvrdily poté, co bylo ESI nuceno pro zajištění dostatečné likvidity prodávat velké množství dluhopisů na trzích, které zprostředkovávaly její vlastní banky. Její potíže se splácením tak ve spletité struktuře vyvolávají oprávněné otázky ohledně náchylnosti ESI vlastněných společností k problémům své matky. Náhled do celkové struktury pak komplikuje také fakt, že ESI je soukromou entitou a nepodléhá tak regulatorním požadavkům listovaných společností.

Na první pohled problém jedné finanční skupiny postupoval dál. To když periferní ekonomiky vycítily hlubší potíže. Potvrdila se tak nervozita spojená s křehkostí finančního systému na evropské periferii. Prvotní pád hodnoty dluhopisů banky na rekordní minima tak následovala série makroekonomických následků. Portugalská centrální banka se ve snaze zabránit šíření paniky rozhodla ujistit, že věřitele Banco Espirito Santo budou chráněni, avšak kulminaci nervozity ve výsledku zabránit nedokázala. Nákaza se tak záhy rozšířila na státní dluhopisy periferních zemí eurozóny a prakticky celý bankovní sektor. Ten následně stáhl dolů téměř všechny evropské akciové benchmarky.

Zdroje: WSJ



Váš názor
  •  
    11.07.2014 12:43

    Takhle nějak to začínalo na Kypru ne?
    qwer
Aktuální komentáře
17.07.2025
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)