Doslova jedovatá kombinace rekordního zadlužení a pomalého hospodářského růstu naznačuje, že se globální ekonomika řítí do další krize. Takový má být závěr Ženevské zprávy z dílny ekonomů (mezi jinými i tří bývalých centrálních bankéřů) sdružujících se pod hlavičkou Mezinárodního centra pro měnová a bankovní studia (ICMB). Součástí jejích obav je také nestabilní růst cen, který může negativně ovlivnit spotřebitelskou aktivitu a nadále podvazovat ekonomický růst.
Zpráva je reakcí na stále pomále oživení světové ekonomiky a rostoucí pravděpodobnost, že Fed v následujících dvanácti měsících přistoupí k přiškrcení ekonomiky skrze zvýšení úrokových sazeb.
Ženevská zpráva zároveň dokumentuje pokračující růst zadlužení, ke kterému dochází navzdory opakovananě proklamované snahy o snížení dluhového břemena dopadajícího na světovou ekonomiku. Ačkoliv totiž dochází k oddlužování finančního sektoru především v USA a dluh domácností jako podíl osobních příjmů přestal v rozvinutých ekonomikách stoupat, nadále přetrvávají problémy. Ženevská zpráva odkazuje hlavně na rostoucí veřejné zadlužení v bohatých státech a vyšší míru dluhových závazků u soukromého sektoru v rozvojových ekonomikách (například Čína). Ve výsledku tak celkový světový dluh (soukromý i veřejný) vůči národnímu příjmu podle zprávy vzrostl ze 160 % dosažených v roce 2001 na loňských 215 %.
Možná ještě překvapivější je zjištění, že snaha o oddlužení vlád i domácností posledních let zatím v souhrnném vyjádření vyznívá neúspěšně. Ukazatel světového dluhu vůči národnímu příjmu totiž v roce 2009 dosahoval hodnoty 200 %, tedy méně než tomu bylo v loňském roce.
I proto ekonomická skupina předpovídá, že úrokové sazby budou muset zůstat na nízkých úrovních po velice dlouhou dobu, aby domácnostem, společnostem i vládám bylo umožněno obsluhovat jejich dluh a vyvarovat se dalšímu krachu. Zpráva zároveň dochází k závěru, že měnové autority budou nuceny přijmout konkrétní nástroje na zpřísnění mechanismu udělování půjček.
Zdroj: FT