Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ford raketový motor nezažehl, výsledky za 4Q přesto trhy přijaly vlídně

Ford raketový motor nezažehl, výsledky za 4Q přesto trhy přijaly vlídně

29.1.2015 14:01
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Americká automobilka Ford hospodařila ve 4Q s upraveným (o náklady spojené s podnikáním ve Venezuele) ziskem na akcii ve výši 26c, zatímco trh počítal s 22c. Tržby v automobilovém segmentu naopak hodnotou 33,8 mld. USD (y/y -5 %) mírně zklamaly konsensuální odhad nastavený na 34,55 mld. USD. Na tržbách se podepsal jak celkově nižší objem prodaných vozů (lze připsat na triko Severní Americe), tak také nepříznivý kurzový vývoj.

Pohled na jednotlivé geografické segmenty pak obrázek top-line úrovně dokresluje. Na severoamerickém trhu, zodpovědném za 60 % tržeb společnosti, se automobilce příliš nedařilo. Tržby zde propadly o 5 %, prodeje se sesunuly dokonce o procento rychleji. Ve výsledku tak provozní marže klesla o 80 bps na 7,4 %, což je mírným zklamáním s ohledem na skutečnost, že sám Ford předjímal provozní marži na spodní hranici pásma 8 – 9 % (mezikvartální růst marže o je odrazem nákladů na svolávání, které se negativně promítly do provozních výsledků třetího kvartálu).

Příznivou zprávou není ani pokles tržního podílu automobilky na americkém trhu. Ten se meziročně snížil o 1,1 % na 14,3 %, pod což se podepsalo postupné spouštění nového produktového cyklu (Ford v posledním čtvrtletí a v úvodu roku 2015 na trh uvádí nové modely) a s ním spojený odklon od starších modelů. Na trzích Jižní Ameriky pak Ford meziročně zůstal takřka na stejno co do úrovně tržeb i prodejů, do provozního zisku se však negativně otiskly náklady na svolávání, díky čemuž marže propadla o dalších 290 bps do záporné hodnoty 7,6 %. V Evropě pak Ford doplatil na kurzové vlivy, když navzdory vyšším prodejům tržby meziročně klesly. Podobné platí i pro asijské trhy, kde se ještě sluší zdůraznit, že společnost v minulém roce zvýšila tržby v Číně o 19 % a dodala 1,1 mil. kusů vozidel.

Za celý rok pak Ford vyprodukoval zisk před zdaněním ve výši 6,3 mld. USD, přestože sám avizoval jako cíl úroveň 6 mld. USD. Společnost v průběhu ledna zároveň rozhodla o navýšení dividendy na 15c (+20 %). Akcie dnes na zprávy reagují v premarketu růstem o 2 %.

Celkově je tak výsledek spíše v souladu s tržním očekáváním. Některé metriky mírně potěšily, jinde společnost nenaplnila ani své, již tak poměrně benevolentní cíle. Víceméně však dnešní výsledek zastiňují otázky ohledně budoucího směřování a výkonnosti automobilky. Ta pro letošní rok počítá se ziskem před zdaněním v rozmezí 8,5-9,5 mld. USD. Pomoci jí k tomu mají nové modelové řady (23), u kterých lze však počítat v prvních měsících produktového cyklu s vyššími náklady (marketing). Postupná penetrace by však měla přinést benefity plynoucí z vyššího nacenění, které je u nově uvedených modelů typické. Provozní marže by se na severoamerickém trhu měla pohybovat v rozmezí 8 – 9 % (8,4 % loni). Na druhou stranu i s ohledem na pomalejší uvedení modelových řad trucků marže zůstane pod úrovní roku 2013 (přes deset procent).




Čtěte více:

Ford letošní rok odpískal, soustředí se na cíle pro rok 2015
24.10.2014 13:49
Americká automobilka Ford představila své hospodářské výsledky za třet...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.5.2018
10:13Víkendář: Fischer o ostudě Německa, Evropě zmítané vírem dějin a ničícím Trumpovi
25.5.2018
22:00Ropa úřadovala na amerických trzích
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data