Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ford raketový motor nezažehl, výsledky za 4Q přesto trhy přijaly vlídně

Ford raketový motor nezažehl, výsledky za 4Q přesto trhy přijaly vlídně

29.1.2015 14:01
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Americká automobilka Ford hospodařila ve 4Q s upraveným (o náklady spojené s podnikáním ve Venezuele) ziskem na akcii ve výši 26c, zatímco trh počítal s 22c. Tržby v automobilovém segmentu naopak hodnotou 33,8 mld. USD (y/y -5 %) mírně zklamaly konsensuální odhad nastavený na 34,55 mld. USD. Na tržbách se podepsal jak celkově nižší objem prodaných vozů (lze připsat na triko Severní Americe), tak také nepříznivý kurzový vývoj.

Pohled na jednotlivé geografické segmenty pak obrázek top-line úrovně dokresluje. Na severoamerickém trhu, zodpovědném za 60 % tržeb společnosti, se automobilce příliš nedařilo. Tržby zde propadly o 5 %, prodeje se sesunuly dokonce o procento rychleji. Ve výsledku tak provozní marže klesla o 80 bps na 7,4 %, což je mírným zklamáním s ohledem na skutečnost, že sám Ford předjímal provozní marži na spodní hranici pásma 8 – 9 % (mezikvartální růst marže o je odrazem nákladů na svolávání, které se negativně promítly do provozních výsledků třetího kvartálu).

Příznivou zprávou není ani pokles tržního podílu automobilky na americkém trhu. Ten se meziročně snížil o 1,1 % na 14,3 %, pod což se podepsalo postupné spouštění nového produktového cyklu (Ford v posledním čtvrtletí a v úvodu roku 2015 na trh uvádí nové modely) a s ním spojený odklon od starších modelů. Na trzích Jižní Ameriky pak Ford meziročně zůstal takřka na stejno co do úrovně tržeb i prodejů, do provozního zisku se však negativně otiskly náklady na svolávání, díky čemuž marže propadla o dalších 290 bps do záporné hodnoty 7,6 %. V Evropě pak Ford doplatil na kurzové vlivy, když navzdory vyšším prodejům tržby meziročně klesly. Podobné platí i pro asijské trhy, kde se ještě sluší zdůraznit, že společnost v minulém roce zvýšila tržby v Číně o 19 % a dodala 1,1 mil. kusů vozidel.

Za celý rok pak Ford vyprodukoval zisk před zdaněním ve výši 6,3 mld. USD, přestože sám avizoval jako cíl úroveň 6 mld. USD. Společnost v průběhu ledna zároveň rozhodla o navýšení dividendy na 15c (+20 %). Akcie dnes na zprávy reagují v premarketu růstem o 2 %.

Celkově je tak výsledek spíše v souladu s tržním očekáváním. Některé metriky mírně potěšily, jinde společnost nenaplnila ani své, již tak poměrně benevolentní cíle. Víceméně však dnešní výsledek zastiňují otázky ohledně budoucího směřování a výkonnosti automobilky. Ta pro letošní rok počítá se ziskem před zdaněním v rozmezí 8,5-9,5 mld. USD. Pomoci jí k tomu mají nové modelové řady (23), u kterých lze však počítat v prvních měsících produktového cyklu s vyššími náklady (marketing). Postupná penetrace by však měla přinést benefity plynoucí z vyššího nacenění, které je u nově uvedených modelů typické. Provozní marže by se na severoamerickém trhu měla pohybovat v rozmezí 8 – 9 % (8,4 % loni). Na druhou stranu i s ohledem na pomalejší uvedení modelových řad trucků marže zůstane pod úrovní roku 2013 (přes deset procent).




Čtěte více:

Ford letošní rok odpískal, soustředí se na cíle pro rok 2015
24.10.2014 13:49
Americká automobilka Ford představila své hospodářské výsledky za třet...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny
9:39Deutsche Boerse zvažuje termínové kontrakty na bitcoin

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)