Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Výlet řeckého premiéra za Putinem bez výsledku

Rozbřesk - Výlet řeckého premiéra za Putinem bez výsledku

9.4.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Výlet řeckého premiéra Tsiprase do Moskvy zatím nepřinesl Athénám moc bodů. Výsledkem schůzky bylo spíše symbolické sblížení obou zemí - Řecko odsoudilo sankce proti Rusku jako neúčinné a Vladimir Putin přislíbil možnost vyšších střednědobých investic do Řecka. Dál ale dohoda nešla. Putin především neslíbil Athénám žádnou konkrétní finanční pomoc. A po pravdě - není se čemu divit. Rusku dál klesají devizové rezervy a jsou tak pro něj v tuto chvíli relativně vzácným zbožím. Řecký veřejný dluh (zhruba 315 mld. euro) je v tuto chvíli podobně velký jako celkové devizové rezervy Ruska.

Výletem do Moskvy si tak podle našeho názoru premiér Tsipras situaci spíše zkomplikoval. Jeho politická izolace uvnitř eurozóny při vyjednáváních o další pomoci jenom narůstá. Dnes Řecko pravděpodobně ještě vyškrábne z prázdné státní pokladnice poslední zbytky peněz a zaplatí pravidelnou splátku MMF (necelá půl miliarda euro). Řecké banky mají totiž od ECB zakázáno navyšovat jejich podíl v bilancích a těžko uvěřit tomu, že by je chtěli zahraniční vlastníci znovu koupit. Pokud Řecko i toto zvládne, těžko se popere se splátkou MMF v květnu. Eskalující napětí může také navíc rychleji dostat do výraznějších problémů řecké banky, kterým ECB již dnes velice neochotně navyšuje záchranné lano (program ELA).

Řecko má tedy před sebou jedinou smysluplnou cestu, jak zachránit své členství v eurozóně. A tou je poslat do Bruselu seriózní reformní balík - včetně návrhů na reformy penzí, trhu práce a plánu privatizací. Ten však bude zapotřebí předložit nejpozději na summitu EU, který je plánován na 24. dubna. Otázkou ale zůstává, zda k tomu vnitřně rozpolcená Syriza dokáže sebrat sílu. Vypadá to, že nikoliv a pravděpodobnost zavedení kapitálových kontrol a selektivního bankrotu tak narůstá. Ve zbytku měsíce už ale může mít problém s refinancováním splatných pokladničních poukázek, ačkoliv včera se vládě podařil jejich úpis za 1,138 mld. euro.

Region - forex

Polský zlotý včera vůči euru opět prudce posiloval, tentokrát bezmála o procento. Na frontě s eurem se dařilo i forintu, který navíc podpořila dobrá data z ekonomiky v podobě výsledků průmyslové produkce a běžného účtu za únor. Kombinace velice solidního hospodářského růstu a pozitivních reálných úrokových sazeb drží forint a zejména zlotý v kurzu. Od začátku roku obě měny posílily cca o 6 %. Kurz koruny se naproti tomu vůči euru včera významně neměnil.

Dnes bude zveřejněna míra inflace v ČR. Stejně jako trh očekáváme meziroční růst cen na úrovni 0,3 % a výraznější vliv na korunu tak nečekáme. Celková inflace sice zůstává nízko, avšak korigovaná inflace vykazuje v posledních měsících z hlediska ČNB pozitivní vývoj a důvody pro reakci centrální banky z titulu inflace tak jsou podle nás malé.

Dluhopisy

Švýcarsko se včera stalo první zemí, jež emitovala desetiletý vládní dluhopis se záporným úrokem. Zde je třeba připomenout, že německé vládní dluhopisy sice mají stále pozitivní výnos, avšak trend těch švýcarských v podstatě velmi úzce následují. I zde se tak časem můžeme na deseti letech dostat pod nulu. Eurobondový trh pak včera zaznamenal další milník, neboť Mexiko vydalo v eurech stoletý vládní dluhopis (s úrokem 4,2 %).

Z pohledu globálního vývoje dluhopisů se ukázal být významný včera zveřejněný zápis z posledního jednání FOMC, jenž upozornil na divergující názory uvnitř vedení Fedu na to, kdy zvýšit úroky. Sázka na červen 2015 je tak opravdu mimo hru a jako první reálný termín pro zvýšení sazeb se tak jeví září 2015.


Čtěte více:

Zápis ze zasedání Fedu - nesourodost členů v otázce data zahájení normalizace
8.4.2015 20:51
Americká centrální banka dnes zveřejnila zápis ze svého březnového zas...
Alcoa přes lepší než očekávané výsledky odepsala 3,22 % v after-hours
9.4.2015 8:00
Včera po uzavření amerického trhu svými výsledky za 1Q15 odstartovala ...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.4.2017
22:00Nasdaq poprvé nad 6000 body! Výsledková sezóna je v plném proudu
19:11Konec prohibice, směr marihuanová investiční revoluce
18:05Summary: Volvo překvapilo, francouzský miliardář kupuje zbylý podíl v Christian Dior
17:22Komerční banka, a.s.: Přijatá usnesení Valné hromady KB
17:12KB a spořitelna schválily dividendy. Přijdou výsledky CETV, Unipetrolu a O2
17:12CETV: Menší úrokové náklady sníží čistou ztrátu (Odhad analytika Patria Finance pro 1Q17)  
16:19ČEZ a.s.: Informace k FVE Čekanice v majetku ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.
16:18Nasdaq poprvé v historii obchoduje nad 6.000 body
15:47Čínský růst je asi rychlejší, než myslíme. Naznačují to noční satelitní snímky
15:27Dolar posiluje proti jenu, do hry se vrací Trump  
14:54Safichem: Výroční zprávu za období 1. 7. 2015 do 31. 12. 2016
14:46AMISTA investiční společnost, a.s.: Metrostav nemovitostní, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
14:42AMISTA investiční společnost, a.s.: 1. Regionální investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
14:27Coca-Cola hubne, kvartální tržby s ní
13:57Co čekat od výsledků Unipetrolu za první čtvrtletí? Prognóza analytiků Patria Finance  
12:39Výsledková sezóna v ČR – firemní kalendář pro 1Q/2017
11:54Chcete používat euro? Proč ne rovnou celosvětový zlatý standard?
10:59Odhad výsledků O2 ČR za 1Q17: Mobilní data porostou, ziskovost zachována  
10:13Euforie bylo dost. Trhy se v klidnějším dni konsolidují, euro drží zisky  
10:04Pražská burza konsoliduje po největším růstu za dva měsíce

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
AK Steel Holding Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
AT&T Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
Biogen Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Corning Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Edwards Lifesciences Corp (03/17 Q1, Aft-mkt)
Freeport-McMoRan Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Illumina Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
JetBlue Airways Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
McDonald's Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
Novartis AG (03/17 Q1)
SAP SE (03/17 Q1, Bef-mkt)
United States Steel Corp (03/17 Q1, Aft-mkt)
Universal Health Services Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
Wynn Resorts Ltd (03/17 Q1, Aft-mkt)
7:20Volvo AB (03/17 Q1)
7:30Telefonaktiebolaget LM Ericsson (03/17 Q1)
12:00EI du Pont de Nemours & Co (03/17 Q1)
12:25Eli Lilly & Co (03/17 Q1)
12:30Baker Hughes Inc (03/17 Q1)
12:55Coca-Cola Co/The (03/17 Q1)
13:00AutoNation Inc (03/17 Q1)
13:00Masco Corp (03/17 Q1)
13:00Valero Energy Corp (03/17 Q1)
13:25Lockheed Martin Corp (03/17 Q1)
13:303M Co (03/17 Q1)
13:30Caterpillar Inc (03/17 Q1)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board
16:00USA - Prodeje nových domů
22:05Arconic Inc (03/17 Q1)
22:05Capital One Financial Corp (03/17 Q1)
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (03/17 Q1)
22:30Texas Instruments Inc (03/17 Q1)