Ukotvení měn v zemích produkujících ropu je se vstupem světa do nové éry nízkých cen černého zlata odsouzeno k zániku. To si alespoň myslí kazašský premiér. Kazachstán právě minulý týden překvapil trhy rozhodnutím upustit od kontroly nad kurzem tamní měny tenge a přejít na volně plovoucí kurzový režim. Kazašský premiér se zároveň domnívá, že tento trend budou následovat i další země produkující ropu jako jsou Saudská Arábie nebo Spojené arabské emiráty.
Překvapivé uvolnění tenge a strmý pád
Největší producent energií ve střední Asii minulý čtvrtek uvolnil měnový kurz kazašského tenge a spustil tak jeho 22procentní propad proti dolaru na rekordní minimum. Krok následoval po čínské devalvaci juanu, která dopomohla k dalšímu propadu cen ropy z obav o škobrtání světového růstu. Slábnoucí komodity vedly Kazachstán již v červenci k rekordnímu prodeji zahraničních dluhopisů ve výši 4 miliardy dolarů. Nyní stanovuje kurz tenge pouze poptávka a nabídka na trhu a centrální banka bude intervenovat pouze v případě útoku spekulantů.
Kazašská centrální banka utratila v zájmu kontroly měnového kurzu v letošním a loňském roce 28 miliard dolarů. Po čtvrtečním propadu proti dolaru tenge posílilo o 7,4 procenta. Kazašské tenge dnes posilovalo nejvíce za posledních 20 let a to díky spekulacím o tom, že společnosti a jednotlivci se zbavují dolarů, které nahromadili po přechodu tenge na volně plovoucí kurzový režim v minulém týdnu. Tenge dnes posílilo proti americké měně až o 4 procenta na 226,35 dolarů a snížilo tak ztráty z tohoto měsíce na 17 procent. Od uvolnění kurzu tak posílilo již o 11 procent, což je nejvíce od srpna 1995.
Vývoj kurzu USDKZT za posledních 5 let.
Následuje šest důležitých faktů o zemi, která se minulý týden stala obětí globálních výprodejů aktiv rozvíjejících se trhů.
1. Kazachstán rozhodně není chudou zemí a měl všeho všudy jednoho vládce
Během 24 let od vyhlášení nezávislosti na Sovětském svazu měla země pouze jediného prezidenta, dnes 75letého Nursultana Nazarbajeva. Kazachstán se rozlohou téměř vyrovná Argentině, žije tam však pouze 17,5 milionů obyvatel, což je méně než populace státu New York. Před propadem tamního tenge byl hrubý domácí produkt Kazachstánu na hlavu větší než v Brazílii.
2. Učebnicový příklad nutnosti diverzifikace
Ropa WTI se dostala pod 40 dolarů za barel, ropa Brent dokonce pod 44, pro země jako je Kazachstán, které se spoléhají na přírodní zdroje a zásoby ropy to skutečně nejsou dobré zprávy. Jelikož 90 procent exportu Kazachstánu tvoří právě komodity, jejichž ceny se na světových trzích převážně hroutí, je Kazachstán učebnicovým příkladem nutnosti diverzifikace.
3. Blízkost Ruska a Číny
Kazachstán se nachází mezi Ruskem a Čínou a ekonomicky na obou těchto zemích závisí. Většina kazašského dovozu pochází právě z Ruska, Rusové zároveň tvoří asi čtvrtinu kazašské populace. Propad ruského rublu sice radikálně zlevnil import z Ruska, vytlačuje ale z trhu méně konkurenceschopné místní výrobce.
Čína je zase od roku 2007 hlavní destinací kazašského vývozu. Byla to ale také právě Čína, kdo devalvací renminbi vyvolal dominový efekt oslabování měn v zájmu zachování konkurenceschopnosti. Zpomalení čínské ekonomiky a pokles tamní poptávky po komoditách by mohly Kazachstánu výrazně uškodit.
4. Kazachstán ve stejné situaci není poprvé
Naposledy Kazachstán uvolnil kurz tenge v únoru 2014, tehdy tento krok vedl k jeho oslabení o 19 procent. V zájmu obnovení kupní síly obyvatel Kazachstánu přikročil Nazarbajev ke zvyšování platů a penzí. Dříve v letošním roce prezident sliboval, že se vyhne ostrému oslabení tenge a tvrdil, že přechod na volně plovoucí režim potrvá nejméně pět let. Mezinárodní měnový fond v květnu informoval, že má Kazachstán dostatek prostředků k podpoře měnového kurzu na několik dalších let.
5. Nízký dluh
Dluh Kazachstánu vyjádřený jako procento HDP je s 12 procenty jedním z nejnižších na světě.
6. Síla korupce
Ekonomiku Kazachstánu pohání přírodní zdroje od ropy až po měď nebo uran, zároveň země disponuje světově největšími zásobami zinku. Stejně tak jako je bohatá na přírodní zdroje, je však také ochromena korupcí a politickou kontrolou. V rámci indexu vnímání korupce Transparency International se ze 177 sledovaných zemí umístil Kazachstán na 126. místě.
Zdroj: BBG