Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pimco: Nelámejte hůl nad komoditami

Pimco: Nelámejte hůl nad komoditami

28.08.2015 15:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Investoři většinou od komodit očekávají tři přínosy: Měly by zvyšovat diverzifikaci, měly by fungovat jako zajištění proti vysoké inflaci a také přinášet zajímavou návratnost. Právě poslední bod je z hlediska vývoje poslední doby problematický. Ale podle našeho názoru by investoři neměli tento vývoj extrapolovat do budoucnosti, protože ceny komodit se pohybují v cyklech. Posledních pár let není z hlediska cyklu ničím výjimečným, také ale nejde o žádný dlouhodobý standard.

Podle našeho názoru by investice do komodit měly být prováděny s dlouhodobým výhledem. Historie ukazuje, že během ekonomického útlumu si komodity vedou hůře. Jde o aktivum, které je citlivé na ekonomický růst a současný vývoj to plně potvrzuje. Významné ale je, že po obdobích útlumu přichází oživení a návratnost komodit se zvyšuje. Potenciál pro zvýšení diverzifikace je navíc přítomen stále.

Pokud porovnáme historickou volatilitu portfolia složeného z 55 % z akcií, ze 40 % z dluhopisů a z 5 % z komodit s portfoliem složeným z 60 % z akcií a ze 40 % z obligací, zjistíme, že volatilita prvního portfolia je během ekonomických cyklů posledních 45 let znatelně nižší. Po globální finanční krizi došlo k růstu korelace mezi komoditami a akciovými trhy. Jednalo se však o přechodný jev a komodity se posléze vrátily do stavu, kdy více reagují na vývoj na straně nabídky. Klesla tedy jejich citlivost na poptávkové faktory a významnější roli začala hrát geopolitická nestabilita, vývoj počasí, stávky v dolech, a podobně. Tyto faktory přitom nemají vliv na akciové či dluhopisové trhy a korelace mezi komoditami a jinými aktivy tak opět klesla.

Jak bylo zmíněno, komodity mohou sloužit i jako dobré zajištění proti inflaci. Zejména nečekané změny inflace jsou obvykle taženy cenami potravin a energií. To znamená, že vyšší spotřebitelské ceny jsou často taženy růstem cen hlavních komodit. Komodity navíc obvykle samy reagují na vyšší inflaci. Negativní vývoj na komoditních trzích, kterého jsme v posledních letech svědky, by tedy investory od těchto trhů neměl odradit. Komodity poskytují diverzifikaci, zvyšují návratnost a jsou zajištěním proti inflaci.

Autory jsou Bransby Whitton, Klaus Thuerbach a Kate Botting.

Zdroj: Pimco


Čtěte více:

Provozní zisk Hermes v 1H díky Japonsku stoupal strmě vzhůru
28.08.2015 10:49
Francouzská společnost, kterou proslavily především luxusní kabelky a ...
Řecká ekonomika v 2Q15 (uměle) rostla
28.08.2015 13:40
V Aténách dnes byly zveřejněny finalizované údaje o vývoji hrubého dom...
Příjmy Američanů dál solidně rostou, výdaje trochu zaostávají
28.08.2015 14:48
Červencová data o osobních financích Američanů ukazují, že na straně p...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.05.2024
10:04Cena zlata je na rekordu, dostala se těsně pod 2450 dolarů za troyskou unci
9:26Aerolinky Ryanair mají rekordní zisk, celoročně jej zvýšily o 34 procent
9:23Rozbřesk: Potraviny výrazně zdražily a koruna hledá stabilitu
8:54Většina Čechů pro sektorovou daň? Dle ministra Stanjury o tématu koalice vede debatu, on ji nenavrhne
8:52Evropa míří k pozitivnímu zahájení, většina Čechů by byla pro sektorovou daň  
8:30Footshop a.s.: Předběžné finanční výsledky za 1Q 2024
7:38MakroMixér s politickým geografem Michaelem Romancovem: Jaký vývoj války Ruska proti Ukrajině lze očekávat a proč?
19.05.2024
14:58Fidelity International: Dešifrování vztahu mezi finančními tituly a sazbami
9:32Víkendář: Altman o síle americké ekonomiky a snaze o obnovu výrobního sektoru
18.05.2024
16:01Přehledně: Odkdy se na firmy vztahuje ESG reporting?
15:30J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
9:45Víkendář: Apple nemusí v oblasti umělé inteligence dělat všechno sám
17.05.2024
22:00S&P 500 si připsal již čtvrtý týdenní zisk v řadě  
17:45Americká ekonomika podle jednoduchého indexu celkového blahobytu
17:27Filla, Zrzavý či Toyen. V galerii KODL probíhá předaukční výstava a blíží se tradiční aukce 26. května na Žofíně
17:13TRHY: GameStop vypadá jako GameOver, zatímco zlato se vrací nad 2400 dolarů  
16:17Odbory Royal Mail hrozí stávkou, pokud Křetínský nesplní jejich požadavky
15:43CNBC: Žhavá rally drahých kovů může pokračovat, cíl pro zlato až u 2600 dolarů
14:04Ramsey: Tesla má u autonomního řízení specifickou strategii, nabíjecí stanice jsou jedním z nejhodnotnějších aktiv
12:50Primoco UAV SE: Oznámení o odvolání konání valné hromady

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Palo Alto Networks Inc (04/24 Q3, Aft-mkt)
Ryanair Holdings PLC (03/24 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - PPI, y/y