Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Řecká ekonomika v 2Q15 (uměle) rostla

Řecká ekonomika v 2Q15 (uměle) rostla

28.8.2015 13:40
Autor: Michal Putna, Patria Online

V Aténách dnes byly zveřejněny finalizované údaje o vývoji hrubého domácího produktu v druhém čtvrtletí letošního roku. HDP q/q v 2Q15 rostl o 0,9 % (viz graf), přičemž první odhad hovořil o 0,8 procentním zlepšení. Na meziroční bázi (SA) přidala revize růstu 0,1 p.b. na konečných plus 1,6 % (odhady nebyly k dispozici).

recko hdp

Při pohledu do struktury HDP vidíme, že v 2Q15 došlo y/y ke zrychlení růstu spotřeby na 2,7 % z úrovně 0,2 % v 1Q. Utrácely přitom více domácnosti i vláda. Do záporu se proti 1Q podíval export i import zboží a více než 15procentní propad zaznamenaly investice do fixního kapitálu. Nižší investiční aktivita podvazuje budoucí růst, je však logickou reakcí na hospodářskou a politickou nejistotu, která vyvrcholila nuceným uzavřením řeckých bank.

Na první pohled (vzhledem k dluhové krizi) je celkový růst řeckého hospodářství překvapivě dobrý, podporovaný navíc spotřebou domácností, což by indikovalo zdravé základy růstu. Je však zapotřebí si uvědomit, že statistika soukromé spotřeby je zřejmě zkreslena mimořádnými výdaji domácností, které při spekulacích o možném Grexitu raději nakupovaly, než aby měly eura na účtech v bance. Přístup k depositům byl následně omezen, což ještě více podpořilo nákupní apetit, resp. snahu pořídit si něco, co plní lépe funkci uchovatele hodnoty než peníze. Proto řecké obchody s luxusním zbožím, zlatnictví a prodejci (drahých) automobilů během vrcholící krize zažívali prodejní žně.

Velmi podobné spotřební chování (tedy uměle zvýšené útraty domácností) jsme viděli také během ruské měnové krize, kdy se Rusové ve velkém zbavovali rublu, který procházel volným pádem. Výsledkem bylo skokové zvýšení soukromé spotřeby, která je nejdůležitější komponentou HDP. V Řecku jsem svědky něčeho podobného.

Růst HDP v 3Q15 však zůstává v ohrožení, soukromá spotřeba pravděpodobně zpomalí a měsíc trvající bankovní „prázdniny“ mohou z růstu ukrojit více než procentní bod (BBG). Řeky navíc čekají již druhé předčasné volby v letošním roce a podle dnes zveřejněného průzkumu volebních preferencí se velké změny (zatím) čekat nedají. Nejvíce hlasů (23 %) by opět dostala strana Syriza, na druhém místě by skončila Nová demokracie (19,5 %). Teprve ve třetím čtvrtletí se naplno projeví vliv zavřených bank a kapitálových kontrol na řeckou ekonomiku.

Zdroj: BBG


Čtěte více:

Čína jako rozbuška?
28.8.2015 11:33
Mohou dnešní problémy Číny nastartovat vážnější krizi podobné té, kter...
Provozní zisk Hermes v 1H díky Japonsku stoupal strmě vzhůru
28.8.2015 10:49
Francouzská společnost, kterou proslavily především luxusní kabelky a ...
Důvěra v ekonomiku eurozóny stoupla na nové čtyřleté maximum
28.8.2015 12:40
Důvěra v ekonomiku eurozóny v srpnu mírně stoupla. Dostala se tak na n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.10.2018
22:01Akcie v USA zahájily týden smíšeně
18:07Současná největší hrozba trhům: Američané pláčou mizerně a na úplně špatném hřbitově
17:09Moody’s popostrčila Itálii blíže k útesu
17:08Trhy po nadějném startu obrátily dolů. Eurodolar klesá, koruna odolává  
17:08Ranní optimismus sice vyprchal, přesto Praha zavřela v zelené  
16:20Známé ekonomické trilema se mýlí v samotném základu
15:39Autoprůmysl Česka může kvůli brexitu přijít o 15 600 pracovních míst
14:45Putinovo domácí kouzlo ztrácí moc
14:06Frakovací jednička Halliburton (+2 %): Příští rok bude v americkém ropném odvětví lépe
14:03Saúdská Arábie nezopakuje ropné embargo, ropu od politiky oddělí
13:59Řím navzdory kritice z Bruselu nehodlá měnit své rozpočtové plány
13:12Týdenní výhled: Řekne šéf ECB něco k Itálii? Americké HDP poprvé a čísla hvězd IT  
11:12Největší nebezpečí pro dolar sedí v Bílém domě
11:06Do Evropy se přelil optimismus z východu, růstu automobilek pomáhá vznik největšího nezávislého dodavatele  
10:54Týden začíná pozitivně, ale úvodní optimismus trhům nevydržel. Eurodolar vrátil zisky  
10:29Credit Suisse: Pod tíhou politiky (komentář analytika)  
10:17Zisk Philipsu byl slabší, než se čekalo, firma viní směnné kurzy
9:12Rozbřesk: Italské trhy čeká další perný týden…
8:55Ryanairu klesl poprvé po pěti letech zisk, částečně kvůli stávkám
8:30Trhy by měly vstoupit do nového týdne pozitivně. Tématy Mayová o Brexitu a Bolton s Putinem o konci odzbrojovací dohody  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Hasbro Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
12:45Halliburton Co (09/18 Q3)
13:30Kimberly-Clark Corp (09/18 Q3)