Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Hra o Fed spěje do finální fáze

Rozbřesk - Hra o Fed spěje do finální fáze

10.09.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Trhy dál hrají primárně jednu a tu samou hru - na to, kdy Fed zvedne úrokové sazby. Nic jiného před blížícím se zářijovým zasedáním americké centrální banky nepřitahuje tolik pozornosti. A není divu, něco podobného trhy naposledy zažily skoro před deseti lety - v době, kdy ještě neexistoval Twitter, Facebook se pomalu otevíral světu a Nokia vládla trhu s mobilními telefony. Jinak řečeno, je to tak dávno, že už si na to řada tržních hráčů nepamatuje a někteří z nich to ani neměli šanci zažít. Není proto divu, že jsou trhy z prvního kroku Fedu nervózní.

Soudě podle včerejších událostí, pravděpodobnost růstu sazeb na zářijovém zasedání spíše lehce vzrostla. Nově vytvořená pracovní místa za měsíc červenec vyskočila na rekordně vysoké hodnoty. To v kombinaci s nízkou mírou nezaměstnanosti může vést řadu centrálních bankéřů k úvaze, že trh práce se může začít brzy přehřívat. V takovém případě by měla platit logika - raději začněme zvyšovat sazby dnes a pozvolna, ať je nemusíme zítra tlačit nahoru rychle.

Další argument v debatě dali v posledních dnech a týdnech na stůl překvapivě centrální bankéři rozvíjejících se ekonomik. Vyzvali americkou centrální banku, ať s růstem sazeb neotálí, a začne raději dříve než později. Není tajemstvím, že právě rozvíjející se trhy, jsou z utažení měnové politiky hodně nervózní. Řada z nich si v období po pádu Lehman Brothers zvykla na život s levným dolarem a vidina jeho zdražování vyvolala na řadě z nich vlny paniky. Podle šéfů tamních centrálních bank je ale v tuto chvíli zásadní, aby Fed nenatahoval období nejistoty. “Čím dříve Fed začne zvyšovat sazby, tím lépe” řekl podle Financial Times odvážně guvernér peruánské centrální banky.

Region - forex
Obchodování se středoevropskými měnami bylo včera spíše klidnější. Koruna mírně posílila a vrátila se tak blíže k intervenční hranici ČNB. Komentáře guvernéra Singera, který potvrdil, že ČNB zůstává zdrženlivá ohledně možnosti zavedení negativních úrokových sazeb, na korunu vliv neměly.
Zbytek týdne není z hlediska očekávaných událostí v regionu zajímavý. V centru pozornosti zůstanou faktory, které by mohly ještě na poslední chvíli ovlivnit rozhodování Fedu příští týden. V případě, že by se v USA rozhodli zvýšit oficiální sazby, tak by to měla být z hlediska forintu a zlotého negativní zpráva.

Dluhopisy
Německé dluhopisy se dostaly pod tlak díky dobrému výkonu evropských akcií a ne příliš povedené aukci. Nárůst výnosů na deseti letech ale nebyl nijak dramatický.

Aukce se naopak povedla v Česku. Aukce dvouletého dluhopisu přitáhla hodně pozornosti a poptávku okolo 28 miliard korun (přibližně dvakrát více než nabízené množství). Je to do velké míry i díky centrální bance. Ta sice neprovádí klasické QE - skupování dluhopisů. Intervencemi proti koruně ale pumpuje do finančního systému novou likviditu, která nakonec hledá své místo i na dluhopisovém trhu.


Čtěte více:

Dočkáme se bitvy - Netflix vs. Apple?
09.09.2015 16:19
Netflix, který byl zatím opravdovým králem streamovaného obsahu, nyní ...
Summary: Ryanair
09.09.2015 17:19
Nízkonákladový letecký přepravce Ryanair dnes posunul o 25 % vzhůru sv...
Zatímco eurodolar rychle mění směry, jen pokračuje v oslabování
09.09.2015 17:23
O pozitivní sentiment na západních finančních trzích se dnes zasloužil...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.12.2022
10:53Česká koruna podle průzkumu v příštích 12 měsících oslabí, forint bude sílit  
10:19Jan Bureš: Průmysl pod taktovkou automobilek šlape na brzdu
9:54EU napadne Čínu u WTO kvůli dvěma obchodním sporům týkajícím se dovozu z Litvy a patentových práv
9:41Obchodní bilance v říjnu skončila podeváté v řadě schodkem. Největší dopad mají stále vysoké ceny dovážených energetických komodit a vstupů
9:28Demokraté podle odhadů ovládli volby v Georgii a získají většinu v americkém Senátu
9:25Stavební produkce v říjnu rostla. Počet zahájených bytů ale meziročně klesl o 27,7 procent
9:18Průmyslová produkce v říjnu meziměsíčně klesla o 3,7 procent. Automobilky se potýkaly s dílčím nedostatkem komponent
9:15Plán na ozbrojené útoky v Německu? Policie pozatýkala desítky extermistů
9:02Rozbřesk: Maloobchod ukazuje na další propad spotřeby
8:48Úrokové sazby hypoték stouply nepatrně, ukázal Hypoindex
8:48Z Wall Street přicházejí ponuré prognózy, Komerčka má novou cílovku a futures jsou dnes smíšené  
8:33Maďarský experiment skončil jako neudržitelný: vláda zrušila strop na ceny pohonných hmot
06.12.2022
22:07Nasdaq Composite odevzdal 2 %, META US -6,79 %  
18:11PPF měla v pololetí ztrátu 7,73 miliardy Kč. Zasáhl ji odchod z ruského bankovního trhu
17:41PEG amerických akcií znatelně nad historickým standardem, malé firmy při současných valuacích dosahovaly vyšší návratnosti
17:29Situace s pohonnými hmotami v Maďarsku je kritická, potřebuje vyšší dovoz. EU se neshodla na blokaci peněz z fondů
17:21Akcie stahují dolů slova bankéřů - tentokrát nikoli centrálních  
17:02Obchodní seance na evropských trzích s minimální změnou, trhy už vyhlížejí Fed a ECB  
16:51Jan Frait z ČNB: Nevylučuju, že budeme muset ještě přistoupit ke zvýšení sazeb
16:00Profesorka Stevenson: Mzdy se nevyvíjí v souladu s 2% inflací, recese spíše nepravděpodobná

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Campbell Soup Co (10/22 Q1, Bef-mkt)
GameStop Corp (10/22 Q3, Aft-mkt)
PL - Jednání NBP, základní sazba
Thor Industries Inc (10/22 Q1, Bef-mkt)
8:00DE - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Devizové rezervy, mld. USD
11:00EMU - HDP, q/q