Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Hra o Fed spěje do finální fáze

Rozbřesk - Hra o Fed spěje do finální fáze

10.9.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Trhy dál hrají primárně jednu a tu samou hru - na to, kdy Fed zvedne úrokové sazby. Nic jiného před blížícím se zářijovým zasedáním americké centrální banky nepřitahuje tolik pozornosti. A není divu, něco podobného trhy naposledy zažily skoro před deseti lety - v době, kdy ještě neexistoval Twitter, Facebook se pomalu otevíral světu a Nokia vládla trhu s mobilními telefony. Jinak řečeno, je to tak dávno, že už si na to řada tržních hráčů nepamatuje a někteří z nich to ani neměli šanci zažít. Není proto divu, že jsou trhy z prvního kroku Fedu nervózní.

Soudě podle včerejších událostí, pravděpodobnost růstu sazeb na zářijovém zasedání spíše lehce vzrostla. Nově vytvořená pracovní místa za měsíc červenec vyskočila na rekordně vysoké hodnoty. To v kombinaci s nízkou mírou nezaměstnanosti může vést řadu centrálních bankéřů k úvaze, že trh práce se může začít brzy přehřívat. V takovém případě by měla platit logika - raději začněme zvyšovat sazby dnes a pozvolna, ať je nemusíme zítra tlačit nahoru rychle.

Další argument v debatě dali v posledních dnech a týdnech na stůl překvapivě centrální bankéři rozvíjejících se ekonomik. Vyzvali americkou centrální banku, ať s růstem sazeb neotálí, a začne raději dříve než později. Není tajemstvím, že právě rozvíjející se trhy, jsou z utažení měnové politiky hodně nervózní. Řada z nich si v období po pádu Lehman Brothers zvykla na život s levným dolarem a vidina jeho zdražování vyvolala na řadě z nich vlny paniky. Podle šéfů tamních centrálních bank je ale v tuto chvíli zásadní, aby Fed nenatahoval období nejistoty. “Čím dříve Fed začne zvyšovat sazby, tím lépe” řekl podle Financial Times odvážně guvernér peruánské centrální banky.

Region - forex
Obchodování se středoevropskými měnami bylo včera spíše klidnější. Koruna mírně posílila a vrátila se tak blíže k intervenční hranici ČNB. Komentáře guvernéra Singera, který potvrdil, že ČNB zůstává zdrženlivá ohledně možnosti zavedení negativních úrokových sazeb, na korunu vliv neměly.
Zbytek týdne není z hlediska očekávaných událostí v regionu zajímavý. V centru pozornosti zůstanou faktory, které by mohly ještě na poslední chvíli ovlivnit rozhodování Fedu příští týden. V případě, že by se v USA rozhodli zvýšit oficiální sazby, tak by to měla být z hlediska forintu a zlotého negativní zpráva.

Dluhopisy
Německé dluhopisy se dostaly pod tlak díky dobrému výkonu evropských akcií a ne příliš povedené aukci. Nárůst výnosů na deseti letech ale nebyl nijak dramatický.

Aukce se naopak povedla v Česku. Aukce dvouletého dluhopisu přitáhla hodně pozornosti a poptávku okolo 28 miliard korun (přibližně dvakrát více než nabízené množství). Je to do velké míry i díky centrální bance. Ta sice neprovádí klasické QE - skupování dluhopisů. Intervencemi proti koruně ale pumpuje do finančního systému novou likviditu, která nakonec hledá své místo i na dluhopisovém trhu.


Čtěte více:

Dočkáme se bitvy - Netflix vs. Apple?
9.9.2015 16:19
Netflix, který byl zatím opravdovým králem streamovaného obsahu, nyní ...
Summary: Ryanair
9.9.2015 17:19
Nízkonákladový letecký přepravce Ryanair dnes posunul o 25 % vzhůru sv...
Zatímco eurodolar rychle mění směry, jen pokračuje v oslabování
9.9.2015 17:23
O pozitivní sentiment na západních finančních trzích se dnes zasloužil...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama
8:55Pojišťovna VIG ve čtvrtletí s lepším ziskem i inkasem pojistného

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC