Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
7 stručných důvodů, proč by měl „Fed hike“ přijít už v září, podle Deutsche Bank

7 stručných důvodů, proč by měl „Fed hike“ přijít už v září, podle Deutsche Bank

15.09.2015 15:00
Autor: Martin Novotný, Patria Finance

Ve světle událostí, kterých jsou globální akciové trhy svědky v posledních měsících, se začínají ozývat hlasy, které volají po značném pozdržení prvního zvýšení sazeb americkou centrální bankou. V Deutsche Bank to vidí jinak:

1) Americký trh práce je velmi blízko k plné zaměstnanosti. Některé modely dokonce naznačují, že se trh práce bude vylepšovat i nadále slušným tempem, a to dokonce nadměrným způsobem. K tomu by mohlo dojít i v případě, že Fed zvedne sazby.

2) Přestože jsou některé ekonomiky z emerging markets zranitelné a jejich výhled není příliš optimistický, stále není dostatečně signifikantní argument pro to, že by se nákaza mohla rozšířit a ovlivnit tak budoucnost amerického hospodářství.

3) Americká inflace je držena při zemi zejména z důvodu silného dolaru a nízkých cen komodit. Inflace se pod tímto tlakem vyskytuje jen přechodně. Cenové náklady na jednotku práce jsou naopak v souladu s dlouhodobým cílem Fedu.

4)  Ekonomický konsensus již dlouhodobě pracuje s předpokladem, že pro Fed již není vhodné, aby nadále směřovala od neutrální politiky, co se týče jak úrokových sazeb, tak bilanční sumy své rozvahy.

5) Čím déle Fed se zvýšením sazeb váhá, tím více zaostává za vlastní Phillipsovou křivkou a zvyšuje riziko, že budoucí potenciální změny v monetární politice budou méně a méně účinné.

6) Pokud bude Fed v budoucnu nucen zatáhnout za brzdu agresivněji a sazby zvedat rychleji (v úmyslu zabránit například zvyšující se inflaci), může mít tato skutečnost mnohem horší důsledky na americkou ekonomiku, než pokud by Fed začal zvyšovat sazby naopak dříve.

7) Zpoždění se zvyšováním sazeb má další potenciální důsledek – Fed by riskoval, že by se cena aktiv nadále prudce zvyšovala. Volatilita trhů bude růst a s ní i rizika finanční nestability.

Pokud se Fed rozhodně nezvýšit sazby na čtvrtečním zasedání, náklady tohoto rozhodnutí nebudou samozřejmě patrné okamžitě. Problémy by mohl mít Fed zejména ve fázi, kdy by v budoucnu potřeboval sazby zvýšit skokově, zrychleně a tzv. gradualisticky. Toto však trh prozatím nepředpokládá. Pokud se tento čtvrtek „hiku“ nedočkáme, říjnový termín přichází více než do úvahy.

(Zdroj: Deutsche Bank)



Čtěte více:

T. Vlk: Trhy ovládne Fed (video)
14.09.2015 13:20
Americká měnová politika bude aspoň pro nejbližší dny tématem číslo je...
Strach ze strachu pohání nervozitu investorů před zasedáním Fedu
14.09.2015 17:05
Nejvlivnější centrální banka na světě poprvé za téměř desetiletí zvažu...
Pět klíčových otázek, které by si dnes měli investoři klást
15.09.2015 13:00
Investoři by si dnes měli podle našeho názoru klást pět významných otá...
Světové emerging markets doufají, že se Fed konečně rozhoupe k akci
15.09.2015 14:42
Tento týden bezesporu visí ve vzduchu americký Fed a trhy s napětím oč...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.05.2025
6:29Vláda (ne)hospodařící jako rodina a americké snahy o snížení obchodních deficitů
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba