Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB znovu řinčí zbraněmi, euro slábne

ECB znovu řinčí zbraněmi, euro slábne

21.1.2016 13:55, aktualizováno: 21.1. 15:06
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Aktualizováno

ECB ponechala základní sazby beze změny. Mario Draghi na tiskové konferenci ale vyslal další holubičí signál, který poslal euro rychle do defenzivy a naopak pomohl evropským dluhopisům a akciím. Zásadní zprávou bylo, že ECB se hodlá již na příštím zasedáním znovu zvážit další uvolnění měnové politiky.

Hlavním důvodem je kumulace externích rizik - Mario Draghi se trápí převážně kvůli vysoké volatilitě na trzích (propady ropy a akcií) a zhoršujícímu se výhledu na rozvíjejícíh se trzích (především v Číně). To vše ve chvíli, kdy nízká cena ropy, výrazně snížila inflační výhled na tento rok. Poslední prosincová prognóza ECB počítala s tím, že ropa v tomto roce zdraží na 52,5 USD za barel a inflace díky tomu bude v průměru okolo 1 % letos a 1,7 % v roce 2017. To je dnes scénář z říše snů... Budeme rádi, když se ropa v průběhu roku vrátí mezi 30-40 USD za barel a i v takovém případě se bude inflace v průměru pohybovat pod 0,5 %.

ecb

ECB by sice mohla přejít propad cen ropy a energií jako něco, co je pro ekonomiku vesměs pozitivní, a dopad do inflace je dočasný. TO by ale nesměla být pod tlakem také dlouhodobá inflační očekávání. Ty spadly na začátku tohoto roku k 1,60% a jsou tak již také poměrně hluboko pod 2%-ním cílem. A to ECB může trápit, protože pokles inflačních očekávání může po odeznění jednorázových propadů cen pohonných hmot a energií zkomplikovat návrat inflace k cíli.

Není proto velkým překvapením, že ECB uvažuje nad dalším rozšířením měnové expanze. Trhy jsou ale možná zaskočeny tím, že tyto úvahy přichází tak brzo po té, co se ECB rozhodla rozšířit měnovou expanzi v prosinci. Co tedy čekat dál?

Věříme, že z arzenálu zbraní, která má ECB v zásobě, je nejpravděpodobnější další kosmetické snížení depozitní sazby v kombinaci s mírným urychlením/navýšením měsíčních nákupů aktiv. Shoda na dalším uvolněním měnové politiky se ale nebude hledat lehce. Prosincové zasedání jasně ukázalo, že uvnitř bankovní rady panují hlubší rozpory a do březnového zasedání se na trzích může hodně změnit.

 

Čtěte více:

Patria Finance uvádí na český trh svůj první strukturovaný fond!
30.1.2016 13:00
Patria Finance začala od 21. ledna 2016 nabízet k úpisu první struktur...
Průzkum z Filadelfie hovoří o zmírnění poklesu amerického průmyslu
21.1.2016 14:50
Ve druhé polovině ledna postupně vycházejí průzkumy o aktivitě v ameri...

Váš názor
  •  
    21.1.2016 15:51

    co mám dělat? já už kvůli tomu, že není inflace nemohu spát...ale ceny nemovitostí letí nahoru.....
    abc
Aktuální komentáře
19.9.2017
22:02Wall Street zůstává na maximech, Michael Kors po vylepšeném doporučení +3 %
20:32Trump: Zcela zničíme KLDR, pokud bude ohrožovat Spojené státy
18:12Obrovské IPO „pneumatikové Prady“ ukáže na moc prémiových valuačních kouzel
17:10Data trhy nepovzbudila, Trump nevystrašil. Eurodolar se drží lehce pod 1,20  
17:00ČEZ po protichůdných zprávách o prodeji bulharských aktiv odepsal 0,46 pct, Praha 0,14 procenta
16:08Staň se součástí týmu Patria.cz! Hledáme nejen bystrou mysl a hbité ruce. Na co přesně?
15:41Internetová konkurence má další zářez: Hračkářského obra Toys "R" Us
13:20Norský státní fond slaví bilionový milník - díky slabšímu dolaru
13:16Akcie jsou u historických maxim. Na které teď vsadit? Tipy analytiků Patria Finance!
12:50ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku předčila očekávání
11:36ČEZ (-0,46 %) dementuje zprávy z Bulharska. Prodej tamních aktiv pokračuje
11:00Eurodolar se podíval na 1,20. Tam ale narazil  
10:57Rozpačité IPO čínského favorita, za kterým stojí Alibaba: Osloví ocukrovaná nabídka investory?
10:38Akciový býk se transformuje, oslabující akcie již investory nezajímají
10:10Pražská burza otevírá mírným růstem, Evropa čeká na německý index
9:16Rozbřesk: Evropská inflace se probouzí, i když celkem pomalu
8:49ČEZ zastavil prodej aktiv v Bulharsku. Akciové futures dnes naznačují i pro Prahu ztráty
8:32Fed a Bank of Japan řídí náladu akciových investorů. Asijské tituly ztratily  
6:37Digitální měny dolar nezničí, ale svět změnit mohou
18.9.2017
22:00Amerika dosáhla na další nové maximum

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
11:00DE - Index očekávání ZEW
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Počet nově zahájených staveb