Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB znovu řinčí zbraněmi, euro slábne

ECB znovu řinčí zbraněmi, euro slábne

21.1.2016 13:55, aktualizováno: 21.1. 15:06
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Aktualizováno

ECB ponechala základní sazby beze změny. Mario Draghi na tiskové konferenci ale vyslal další holubičí signál, který poslal euro rychle do defenzivy a naopak pomohl evropským dluhopisům a akciím. Zásadní zprávou bylo, že ECB se hodlá již na příštím zasedáním znovu zvážit další uvolnění měnové politiky.

Hlavním důvodem je kumulace externích rizik - Mario Draghi se trápí převážně kvůli vysoké volatilitě na trzích (propady ropy a akcií) a zhoršujícímu se výhledu na rozvíjejícíh se trzích (především v Číně). To vše ve chvíli, kdy nízká cena ropy, výrazně snížila inflační výhled na tento rok. Poslední prosincová prognóza ECB počítala s tím, že ropa v tomto roce zdraží na 52,5 USD za barel a inflace díky tomu bude v průměru okolo 1 % letos a 1,7 % v roce 2017. To je dnes scénář z říše snů... Budeme rádi, když se ropa v průběhu roku vrátí mezi 30-40 USD za barel a i v takovém případě se bude inflace v průměru pohybovat pod 0,5 %.

ecb

ECB by sice mohla přejít propad cen ropy a energií jako něco, co je pro ekonomiku vesměs pozitivní, a dopad do inflace je dočasný. TO by ale nesměla být pod tlakem také dlouhodobá inflační očekávání. Ty spadly na začátku tohoto roku k 1,60% a jsou tak již také poměrně hluboko pod 2%-ním cílem. A to ECB může trápit, protože pokles inflačních očekávání může po odeznění jednorázových propadů cen pohonných hmot a energií zkomplikovat návrat inflace k cíli.

Není proto velkým překvapením, že ECB uvažuje nad dalším rozšířením měnové expanze. Trhy jsou ale možná zaskočeny tím, že tyto úvahy přichází tak brzo po té, co se ECB rozhodla rozšířit měnovou expanzi v prosinci. Co tedy čekat dál?

Věříme, že z arzenálu zbraní, která má ECB v zásobě, je nejpravděpodobnější další kosmetické snížení depozitní sazby v kombinaci s mírným urychlením/navýšením měsíčních nákupů aktiv. Shoda na dalším uvolněním měnové politiky se ale nebude hledat lehce. Prosincové zasedání jasně ukázalo, že uvnitř bankovní rady panují hlubší rozpory a do březnového zasedání se na trzích může hodně změnit.

 

Čtěte více:

Patria Finance uvádí na český trh svůj první strukturovaný fond!
30.1.2016 13:00
Patria Finance začala od 21. ledna 2016 nabízet k úpisu první struktur...
Průzkum z Filadelfie hovoří o zmírnění poklesu amerického průmyslu
21.1.2016 14:50
Ve druhé polovině ledna postupně vycházejí průzkumy o aktivitě v ameri...

Váš názor
  •  
    21.1.2016 15:51

    co mám dělat? já už kvůli tomu, že není inflace nemohu spát...ale ceny nemovitostí letí nahoru.....
    abc
Aktuální komentáře
14.12.2018
22:03Páteční nálada na Wall Street se nesla v medvědí náladě
17:52Křivka zase hrozí a kolem letiště se prohání hejno černých labutí
17:18Americká čísla trhům nepomohla. Závěr týdne zůstává v sevření obav ze zpomalování  
16:55Technická analýza: Koruna kráčela pro drobné zisky, eurodolar nerozhodně
16:43Jakub Lukáš: Investice do Deutsche Bank je velmi riziková (video)
16:01Merck posiluje ve veterinární péči, kupuje francouzský Antelliq
15:41BMW s Porsche předjíždějí Teslu, 100 kilometrů nabijí pod 3 minuty
15:07Česká zbrojovka, a.s. - Oznámení o svolání řádné valné hromady
14:59Česká zbrojovka, a.s. - Zápis z valné hromady
14:53VW prodal v listopadu opět méně aut, přesto letos čeká rekord
13:51Perly týdne: Nejlepší investiční nápad a šedé labutě pro rok 2019, u nás konec stavebních úřadů
12:27Adobe po dlouhé době zaváhala, rozhodila ji akvizice Marketo (komentář analytika)  
12:21Výnosová křivka, nezaměstnanost, inflace...Příští rok bude složitý
10:56Project Syndicate: Politické kořeny ochabujícího růstu mezd
10:38LVMH kupuje řetězec luxusních hotelů Belmond za 3,2 miliardy USD
10:23Evropa klesá volným pádem  
10:20Data dokládají zpomalování Číny i Evropy. Investoři míří z akcií do dluhopisů, euro padá  
10:10Banky budou odvádět více do rezerv na ochranu úvěrového trhu
9:19Rozbřesk: Třetí propad automobilového trhu v EU za sebou
9:09Komerční banka a.s. - Zveřejňuje zprávu o výsledcích kontroly provedené Českou národní bankou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
0:50JP - Index podnikatelské aktivity Tankan
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
9:30EMU - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m