Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie Tesla v premarketu připisují 5 % - opírají se o solidní výhled

Akcie Tesla v premarketu připisují 5 % - opírají se o solidní výhled

11.2.2016 8:21, aktualizováno: 11.2. 10:36
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Aktualizováno

Z napětí na trzích se včera večer dokázaly oklepat akcie výrobce elektrovozidel Tesla Motors. Dopomohla tomu hospodářská zpráva za čtvrtý kvartál loňského roku. Dodávky Modelu S stouply meziročně o 76 % a jádrový provozní cash flow dosáhl pozitivní hodnoty (179 mil. USD), což se v předchozích třech kvartálech roku nepodařilo ani jednou. Tržby vzrostly meziročně o 59 % na 1,75 mld. USD a mírně zaostaly za očekáváním. Hrubá marže v divizi vozidel dosáhla 20,9 %. Pokud bychom nicméně čísla očistili o mimořádné položky (například „nadměrné“ náklady způsobené v kontextu odstavení výroby Modelu X), marže by se posunula k 25 %. Taktéž pozitivní faktor představuje postupné snižování nákladu na opravy v prvním roce užívání vozu, které signalizuje další zlepšení v technologiích. Zisk na akcii dosáhl -87c a hluboce zaostal za očekáváním (+10c).

Hlavní faktor včerejšího růstu akcií (aftermarket +15 %) proto vidíme v představeném výhledu. Tesla potvrdila svůj dřívější záměr dodat v letošním roce 80 – 90 tis. vozidel (Modely S a X). Konsensus počítal se 76,2 tis. Průměrná cena vozidla by navíc měla vzrůst s tím, jak se projeví příznivější produktový mix (větší podíl na prodejích modelu X s vyšší ASP). Dobrou zprávou je také očekávaný posun hrubé marže u Modelu S k hranici 30 % do konce letošního roku. Napomoci tomu může snížení produkčních nákladů (mj. pokles cen baterií, úspory z rozsahu). V případě Modelu X pak Tesla taktéž vyhlíží růst marží (prozatím k 25 %). Prostor pro zlepšení je v jeho případě navíc pravděpodobně větší, neboť pozdější nástup výroby modelu nechává prostor pro značné vylepšení technologických výrobních postupů.

Tesla zároveň pro letošní rok s růstem svého hotovostního zůstatku. A to i s ujištěním, že nehodlá na krytí svých kapitálových výdajů využít externích zdrojů. Jinými slovy by se společnosti mohlo podařit v rámci tranzitivní růstové fáze svého podnikání postupně stabilizovat kapitálovou strukturu a financovat expanzi za pomoci provozních aktivit. S ohledem na růstový příběh jsou totiž nedílnou součástí rozsáhlé investice (CAPEX 2016 má dosáhnout 1,5 mld. USD). Ty směřují zejména do rozšíření výrobních kapacit, servisních center a také sítě dobíjecích stanic („Superchargers“). Tesla taktéž ujistila investory, že hodlá poslední březnový den představit nový levnější vůz Model 3. Jeho dodávky nicméně začnou až v roce 2017.

I z dnešního vývoje (premarket +5 %, zatímco ještě včera v afterhours titul připisoval +15 %) je nicméně patrné, že napětí na trzích akciím Tesla nesvědčí. Jedná se o tradiční vzorec, kdy "růstové" tituly bez stabilizovaného podnikatelského modelu schytávají největší vlnu prodejního náporu.


Čtěte více:

Yellenová nechce dát na ukvapený úsudek, aneb Fed zatím kurz nemění
10.2.2016 17:57
Fed sice velmi pozorně sleduje vývoj na globálních trzích, avšak slovy...
Investiční nájezdníci už buší na vrata Francie a celé Evropy
10.2.2016 16:00
Jean-Charles Naouri je součástí tiché elity Francie. Byl výborným stud...
Patria On Air v 5 minutách – co přinesou výsledky Societe Generale?
10.2.2016 18:30
V pondělním vydání pořadu Investice ZET, jehož je Patria Finance od po...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data