Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie Tesla v premarketu připisují 5 % - opírají se o solidní výhled

Akcie Tesla v premarketu připisují 5 % - opírají se o solidní výhled

11.02.2016 8:21, aktualizováno: 11.2. 10:36
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Aktualizováno

Z napětí na trzích se včera večer dokázaly oklepat akcie výrobce elektrovozidel Tesla Motors. Dopomohla tomu hospodářská zpráva za čtvrtý kvartál loňského roku. Dodávky Modelu S stouply meziročně o 76 % a jádrový provozní cash flow dosáhl pozitivní hodnoty (179 mil. USD), což se v předchozích třech kvartálech roku nepodařilo ani jednou. Tržby vzrostly meziročně o 59 % na 1,75 mld. USD a mírně zaostaly za očekáváním. Hrubá marže v divizi vozidel dosáhla 20,9 %. Pokud bychom nicméně čísla očistili o mimořádné položky (například „nadměrné“ náklady způsobené v kontextu odstavení výroby Modelu X), marže by se posunula k 25 %. Taktéž pozitivní faktor představuje postupné snižování nákladu na opravy v prvním roce užívání vozu, které signalizuje další zlepšení v technologiích. Zisk na akcii dosáhl -87c a hluboce zaostal za očekáváním (+10c).

Hlavní faktor včerejšího růstu akcií (aftermarket +15 %) proto vidíme v představeném výhledu. Tesla potvrdila svůj dřívější záměr dodat v letošním roce 80 – 90 tis. vozidel (Modely S a X). Konsensus počítal se 76,2 tis. Průměrná cena vozidla by navíc měla vzrůst s tím, jak se projeví příznivější produktový mix (větší podíl na prodejích modelu X s vyšší ASP). Dobrou zprávou je také očekávaný posun hrubé marže u Modelu S k hranici 30 % do konce letošního roku. Napomoci tomu může snížení produkčních nákladů (mj. pokles cen baterií, úspory z rozsahu). V případě Modelu X pak Tesla taktéž vyhlíží růst marží (prozatím k 25 %). Prostor pro zlepšení je v jeho případě navíc pravděpodobně větší, neboť pozdější nástup výroby modelu nechává prostor pro značné vylepšení technologických výrobních postupů.

Tesla zároveň pro letošní rok s růstem svého hotovostního zůstatku. A to i s ujištěním, že nehodlá na krytí svých kapitálových výdajů využít externích zdrojů. Jinými slovy by se společnosti mohlo podařit v rámci tranzitivní růstové fáze svého podnikání postupně stabilizovat kapitálovou strukturu a financovat expanzi za pomoci provozních aktivit. S ohledem na růstový příběh jsou totiž nedílnou součástí rozsáhlé investice (CAPEX 2016 má dosáhnout 1,5 mld. USD). Ty směřují zejména do rozšíření výrobních kapacit, servisních center a také sítě dobíjecích stanic („Superchargers“). Tesla taktéž ujistila investory, že hodlá poslední březnový den představit nový levnější vůz Model 3. Jeho dodávky nicméně začnou až v roce 2017.

I z dnešního vývoje (premarket +5 %, zatímco ještě včera v afterhours titul připisoval +15 %) je nicméně patrné, že napětí na trzích akciím Tesla nesvědčí. Jedná se o tradiční vzorec, kdy "růstové" tituly bez stabilizovaného podnikatelského modelu schytávají největší vlnu prodejního náporu.


Čtěte více:

Yellenová nechce dát na ukvapený úsudek, aneb Fed zatím kurz nemění
10.02.2016 17:57
Fed sice velmi pozorně sleduje vývoj na globálních trzích, avšak slovy...
Investiční nájezdníci už buší na vrata Francie a celé Evropy
10.02.2016 16:00
Jean-Charles Naouri je součástí tiché elity Francie. Byl výborným stud...
Patria On Air v 5 minutách – co přinesou výsledky Societe Generale?
10.02.2016 18:30
V pondělním vydání pořadu Investice ZET, jehož je Patria Finance od po...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m