Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie Tesla v premarketu připisují 5 % - opírají se o solidní výhled

Akcie Tesla v premarketu připisují 5 % - opírají se o solidní výhled

11.2.2016 8:21, aktualizováno: 11.2. 10:36
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Aktualizováno

Z napětí na trzích se včera večer dokázaly oklepat akcie výrobce elektrovozidel Tesla Motors. Dopomohla tomu hospodářská zpráva za čtvrtý kvartál loňského roku. Dodávky Modelu S stouply meziročně o 76 % a jádrový provozní cash flow dosáhl pozitivní hodnoty (179 mil. USD), což se v předchozích třech kvartálech roku nepodařilo ani jednou. Tržby vzrostly meziročně o 59 % na 1,75 mld. USD a mírně zaostaly za očekáváním. Hrubá marže v divizi vozidel dosáhla 20,9 %. Pokud bychom nicméně čísla očistili o mimořádné položky (například „nadměrné“ náklady způsobené v kontextu odstavení výroby Modelu X), marže by se posunula k 25 %. Taktéž pozitivní faktor představuje postupné snižování nákladu na opravy v prvním roce užívání vozu, které signalizuje další zlepšení v technologiích. Zisk na akcii dosáhl -87c a hluboce zaostal za očekáváním (+10c).

Hlavní faktor včerejšího růstu akcií (aftermarket +15 %) proto vidíme v představeném výhledu. Tesla potvrdila svůj dřívější záměr dodat v letošním roce 80 – 90 tis. vozidel (Modely S a X). Konsensus počítal se 76,2 tis. Průměrná cena vozidla by navíc měla vzrůst s tím, jak se projeví příznivější produktový mix (větší podíl na prodejích modelu X s vyšší ASP). Dobrou zprávou je také očekávaný posun hrubé marže u Modelu S k hranici 30 % do konce letošního roku. Napomoci tomu může snížení produkčních nákladů (mj. pokles cen baterií, úspory z rozsahu). V případě Modelu X pak Tesla taktéž vyhlíží růst marží (prozatím k 25 %). Prostor pro zlepšení je v jeho případě navíc pravděpodobně větší, neboť pozdější nástup výroby modelu nechává prostor pro značné vylepšení technologických výrobních postupů.

Tesla zároveň pro letošní rok s růstem svého hotovostního zůstatku. A to i s ujištěním, že nehodlá na krytí svých kapitálových výdajů využít externích zdrojů. Jinými slovy by se společnosti mohlo podařit v rámci tranzitivní růstové fáze svého podnikání postupně stabilizovat kapitálovou strukturu a financovat expanzi za pomoci provozních aktivit. S ohledem na růstový příběh jsou totiž nedílnou součástí rozsáhlé investice (CAPEX 2016 má dosáhnout 1,5 mld. USD). Ty směřují zejména do rozšíření výrobních kapacit, servisních center a také sítě dobíjecích stanic („Superchargers“). Tesla taktéž ujistila investory, že hodlá poslední březnový den představit nový levnější vůz Model 3. Jeho dodávky nicméně začnou až v roce 2017.

I z dnešního vývoje (premarket +5 %, zatímco ještě včera v afterhours titul připisoval +15 %) je nicméně patrné, že napětí na trzích akciím Tesla nesvědčí. Jedná se o tradiční vzorec, kdy "růstové" tituly bez stabilizovaného podnikatelského modelu schytávají největší vlnu prodejního náporu.


Čtěte více:

Yellenová nechce dát na ukvapený úsudek, aneb Fed zatím kurz nemění
10.2.2016 17:57
Fed sice velmi pozorně sleduje vývoj na globálních trzích, avšak slovy...
Investiční nájezdníci už buší na vrata Francie a celé Evropy
10.2.2016 16:00
Jean-Charles Naouri je součástí tiché elity Francie. Byl výborným stud...
Patria On Air v 5 minutách – co přinesou výsledky Societe Generale?
10.2.2016 18:30
V pondělním vydání pořadu Investice ZET, jehož je Patria Finance od po...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.10.2018
15:39Výsledky Verizonu nenadchnou, management ale výhled potvrdil (komentář analytika)  
15:18Fidelity: Jak bude vypadat konec roku 2018?
14:27AMISTA investiční společnost, a.s. - ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s. zveřejňuje pololetní zprávu
14:23Viceguvernér ČNB Hampl: Sazby by měly být výše, než jsou
14:21AMISTA investiční společnost, a.s. - Mixed Assets, podfond MKP SICAV, a.s.zveřejňuje pololetní zprávu
13:04Ošklivá dvojčata a „neudržitelná“ síla dolaru
11:12Švýcarské bankovní tajemství dostalo zase přes prsty
10:46Pokles akcií Avast: Fond Summit Partners po 8 letech přes noc zpeněžil svou investici
10:39Evropa v negativním vleku Asie, Avast klesá po odprodeji 5,5% podílu  
10:16Akcie AMS -23 %. Dodavatel součástek pro Apple zklamal výhledem
10:01Jen těží z averze k riziku, liru táhne dolů Erdogan  
9:40Si Ťin-pching otevřel obří most na jihu Číny
9:10Rozbřesk: Německo míří k maastrichtské dluhové hranici. Co koruna před ČNB?
8:37Sestoupí akcie v Evropě ke dvouletým minimům?  
8:25Mayová: Rozvodová dohoda o brexitu je z 95 procent hotova, řeší se hranice
6:12Americká břidlice: Meze ropné supervelmoci
22.10.2018
22:01Akcie v USA zahájily týden smíšeně
18:07Současná největší hrozba trhům: Američané pláčou mizerně a na úplně špatném hřbitově
17:09Moody’s popostrčila Itálii blíže k útesu
17:08Trhy po nadějném startu obrátily dolů. Eurodolar klesá, koruna odolává  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3M Co (09/18 Q3, Bef-mkt)
Biogen Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Harley-Davidson Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Illumina Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
McDonald's Corp (09/18 Q3, Bef-mkt)
United Technologies Corp (09/18 Q3, Bef-mkt)
US Silica Holdings Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Wynn Resorts Ltd (09/18 Q3)
12:00Centene Corp (09/18 Q3)
12:30Xerox Corp (09/18 Q3)
13:00JetBlue Airways Corp (09/18 Q3)
13:30Caterpillar Inc (09/18 Q3)
13:30Lockheed Martin Corp (09/18 Q3)
13:30Verizon Communications Inc (09/18 Q3)
22:01Texas Instruments Inc (09/18 Q3)