Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Varování pro globální akciové trhy i ekonomiku

Varování pro globální akciové trhy i ekonomiku

7.6.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria Online

Rozdíl mezi výnosem desetiletých vládních dluhopisů a krátkodobými sazbami v USA je jedním z deseti komponentů Indexu vedoucích ekonomických indikátorů, který měsíčně zveřejňuje Conference Board. Tento index v čase nevykazuje žádný trend a nyní se pohybuje kolem nuly. Je přitom považován za jeden z nepřesnějších indikátorů vývoje cyklu a svými kladnými hodnotami predikuje ekonomický růst a zápornými recesi.

Vývoj samotného spreadu mezi výnosy a sazbami můžeme samozřejmě sledovat denně. V současné době se nachází v pozitivních číslech, ovšem neustále se snižuje. V grafu je vedle jeho vývoje vyznačen i index ekonomických indikátorů sledující aktuální vývoj v ekonomice:

rtrt

Zmíněný spread mezi výnosy dlouhodobých a krátkodobých obligací se začal snižovat ve chvíli, kdy Fed začal normalizovat svou monetární politiku. Když bylo na konci října 2014 ukončeno kvantitativní uvolňování, dosahoval 185 bazických bodů, v prosinci 2015 už byl na 128 bazických bodech a pokles pokračuje i v roce letošním. FOMC utahuje svou politiku, protože zástupci Fedu se domnívají, že americká ekonomika vykazuje stále více známek udržitelného oživení a inflace se vrací zpět k cíli ve výši 2 %. I kdyby ale americká ekonomika byla na zvýšení sazeb připravena, globální ekonomika je v této oblasti zranitelná.

Svět, ve kterém žijeme, je značně propojen a o finančních trzích to platí dvojnásob. Fed se i přesto nadále chová, jako kdyby americká ekonomika byla na zbytku světa poměrně nezávislá. Až do posledního zasedání FOMC nebyly podmínky na zahraničních trzích a ekonomikách na jeho jednání vůbec zmiňovány a to samé platí o kurzu dolaru. Vývoj spreadu amerických obligací je přitom často dobrým vedoucím indikátorem i pro globální průmyslovou produkci a vývoj světových exportů.

Světová průmyslová produkce je pak zase silně korelována s tržbami a zisky společností z indexu S&P 500. Zhruba polovina těchto tržeb se totiž generuje mimo USA a globální ekonomický útlum v posledních letech se tak na korporátních výsledcích bezpochyby projevuje. Negativně pak působil i silný kurz dolaru. Popsaný pokles rozdílu ve výnosech dluhopisů tak není dobrou zprávou jak ohledně výše očekávaných tržeb, tak co se týče očekávaných zisků obchodovaných firem.

Autorem je ekonom a investor Ed Yardeni.

Zdroj: Blog Eda Yardeniho


Čtěte více:

Krátkodobé investiční tipy - selekce z amerického trhu
6.6.2016 16:00
Vážení čtenáři, rádi bychom Vám představili další ze série analytický...
Po krátké přestávce se ČNB opět vrátila na trh
7.6.2016 10:21
Zatímco v březnu se centrální banka nemusela nijak obtěžovat zasahovat...
Yellenová dolaru neukázala směr, libra pokračuje ve volatilním obchodování
7.6.2016 10:34
Janet Yellenová ve svém včerejším komentáři hodnotila pozitivně vývoj ...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.6.2017
11:47Pět důvodů, proč padají ceny ropy
11:43Platby po Evropě v řádu vteřin? Takovou službu s bankami chystá ECB
10:57Dolar ztrácí s horším sentimentem, koruna zůstává v klidu  
10:50Evropa třetí den v řadě ztrácí, pod tlakem ropné společnosti
10:36Robo nabírá rozměr miliard dolarů, ví dobře i největší světový správce peněz
10:10Pražská burza klesá třetím dnem v řadě
9:16ČEZ a.s.: Skupina ČEZ pokračuje v investicích do německé větrné energetiky. Celkový instalovaný výkon dosáhl téměř 135 MW
9:06Rozbřesk: Brent pod 45 dolary, koruna odpočívá a Česko je stále víc zemí aut
8:56ČEZ už zná dividendu, ještě dva dny se bude obchodovat s nárokem. Futures naznačují červený den  
6:37Bez posvěcení vlády skončí nová investiční horečka zklamáním?
21.6.2017
22:06ČEZ a.s.: Výsledky jednání řádné valné hromady společnosti ČEZ, a. s.
22:02Propad na ropě rozvášnil náladu na Wall Street
18:21ČEZ a.s.: Oznámení o výplatě dividendy
18:17Schváleno: ČEZ vyplatí dividendu 33 korun na akcii
18:14Krugman: Skutečný prohřešek Němců a potřebný návrat k jednoduchosti
17:39S librou hýbe nejednota bankéřů. Slova o vyšších sazbách jí dnes přinesla zisky  
17:14Pražská burza opět v mínusu, Philip Morris ale vítězil. Co ČEZ?
17:11Summary: Adobe zlepšila volné cashflow, FedEx hospodařením překvapil
15:45Mohou odbory pomoci snížit příjmovou nerovnost?
14:24Čína: Starý problém, nové obavy?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.