Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Varování pro globální akciové trhy i ekonomiku

Varování pro globální akciové trhy i ekonomiku

07.06.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Rozdíl mezi výnosem desetiletých vládních dluhopisů a krátkodobými sazbami v USA je jedním z deseti komponentů Indexu vedoucích ekonomických indikátorů, který měsíčně zveřejňuje Conference Board. Tento index v čase nevykazuje žádný trend a nyní se pohybuje kolem nuly. Je přitom považován za jeden z nepřesnějších indikátorů vývoje cyklu a svými kladnými hodnotami predikuje ekonomický růst a zápornými recesi.

Vývoj samotného spreadu mezi výnosy a sazbami můžeme samozřejmě sledovat denně. V současné době se nachází v pozitivních číslech, ovšem neustále se snižuje. V grafu je vedle jeho vývoje vyznačen i index ekonomických indikátorů sledující aktuální vývoj v ekonomice:

rtrt

Zmíněný spread mezi výnosy dlouhodobých a krátkodobých obligací se začal snižovat ve chvíli, kdy Fed začal normalizovat svou monetární politiku. Když bylo na konci října 2014 ukončeno kvantitativní uvolňování, dosahoval 185 bazických bodů, v prosinci 2015 už byl na 128 bazických bodech a pokles pokračuje i v roce letošním. FOMC utahuje svou politiku, protože zástupci Fedu se domnívají, že americká ekonomika vykazuje stále více známek udržitelného oživení a inflace se vrací zpět k cíli ve výši 2 %. I kdyby ale americká ekonomika byla na zvýšení sazeb připravena, globální ekonomika je v této oblasti zranitelná.

Svět, ve kterém žijeme, je značně propojen a o finančních trzích to platí dvojnásob. Fed se i přesto nadále chová, jako kdyby americká ekonomika byla na zbytku světa poměrně nezávislá. Až do posledního zasedání FOMC nebyly podmínky na zahraničních trzích a ekonomikách na jeho jednání vůbec zmiňovány a to samé platí o kurzu dolaru. Vývoj spreadu amerických obligací je přitom často dobrým vedoucím indikátorem i pro globální průmyslovou produkci a vývoj světových exportů.

Světová průmyslová produkce je pak zase silně korelována s tržbami a zisky společností z indexu S&P 500. Zhruba polovina těchto tržeb se totiž generuje mimo USA a globální ekonomický útlum v posledních letech se tak na korporátních výsledcích bezpochyby projevuje. Negativně pak působil i silný kurz dolaru. Popsaný pokles rozdílu ve výnosech dluhopisů tak není dobrou zprávou jak ohledně výše očekávaných tržeb, tak co se týče očekávaných zisků obchodovaných firem.

Autorem je ekonom a investor Ed Yardeni.

Zdroj: Blog Eda Yardeniho


Čtěte více:

Krátkodobé investiční tipy - selekce z amerického trhu
06.06.2016 16:00
Vážení čtenáři, rádi bychom Vám představili další ze série analytický...
Po krátké přestávce se ČNB opět vrátila na trh
07.06.2016 10:21
Zatímco v březnu se centrální banka nemusela nijak obtěžovat zasahovat...
Yellenová dolaru neukázala směr, libra pokračuje ve volatilním obchodování
07.06.2016 10:34
Janet Yellenová ve svém včerejším komentáři hodnotila pozitivně vývoj ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.08.2019
7:37Víkendář: Postavili jsme si naleštěnou past. Je z ní cesta ven
23.08.2019
22:01Obchodní válka opět posílá trhy k zemi
17:48S nákupem zlata se odjakživa pojí obrovské riziko
16:47Čína zavádí cla a bankéři se zdráhají snižovat sazby. Závěr týdne svědčí dluhopisům, ale zle na tom nejsou ani akcie  
16:43Powell: Ekonomika USA si vede dobře. Fed bude konat, jak bude zapotřebí
15:37Perly týdne: Dividendy v nemilosti, zdroje jsou a u nás končí datové pohádky
14:39Střet se stupňuje: Čína uvalí na USA cla za 75 miliard dolarů, Trump velí americkým firmám z ní odejít...
13:03CNBC: Obří čínský dluh nelze dále ignorovat
11:24Berlusconi svádí bitvu s miliardářem o to, kdo se postaví Netflixu
10:57Začíná summit G7, v novém formátu bude jednat o nerovnostech
10:53Powell nemusí dodat kýženou podporu. Výnosy rostou a dolar sílí, akcie však zůstávají v klidu a rostou  
10:14Hasbro kupuje majitele Prasátka Peppy a míří do sféry médií
9:18Rozbřesk: Německé firmy pod tlakem klesajících zakázek
8:59Evropské burzy zřejmě otevřou v plusu, čeká se ale na Powella  
8:44Japan Tobacco International uvádí na český trh vlastní e-cigaretu
8:40Reuters: Boeing plánuje navýšit v únoru produkci 737
8:36Británie a Jižní Korea podepsaly dohodu o obchodu po brexitu
5:47Reich: Indický experiment naznačuje, co udělá s ekonomikou velký peněžní šok
22.08.2019
22:02Wall Street držela na uzdě horší makra
18:16Výnosy jsou nízko, kupujte dividendové akcie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data