Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Varování pro globální akciové trhy i ekonomiku

Varování pro globální akciové trhy i ekonomiku

07.06.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Rozdíl mezi výnosem desetiletých vládních dluhopisů a krátkodobými sazbami v USA je jedním z deseti komponentů Indexu vedoucích ekonomických indikátorů, který měsíčně zveřejňuje Conference Board. Tento index v čase nevykazuje žádný trend a nyní se pohybuje kolem nuly. Je přitom považován za jeden z nepřesnějších indikátorů vývoje cyklu a svými kladnými hodnotami predikuje ekonomický růst a zápornými recesi.

Vývoj samotného spreadu mezi výnosy a sazbami můžeme samozřejmě sledovat denně. V současné době se nachází v pozitivních číslech, ovšem neustále se snižuje. V grafu je vedle jeho vývoje vyznačen i index ekonomických indikátorů sledující aktuální vývoj v ekonomice:

rtrt

Zmíněný spread mezi výnosy dlouhodobých a krátkodobých obligací se začal snižovat ve chvíli, kdy Fed začal normalizovat svou monetární politiku. Když bylo na konci října 2014 ukončeno kvantitativní uvolňování, dosahoval 185 bazických bodů, v prosinci 2015 už byl na 128 bazických bodech a pokles pokračuje i v roce letošním. FOMC utahuje svou politiku, protože zástupci Fedu se domnívají, že americká ekonomika vykazuje stále více známek udržitelného oživení a inflace se vrací zpět k cíli ve výši 2 %. I kdyby ale americká ekonomika byla na zvýšení sazeb připravena, globální ekonomika je v této oblasti zranitelná.

Svět, ve kterém žijeme, je značně propojen a o finančních trzích to platí dvojnásob. Fed se i přesto nadále chová, jako kdyby americká ekonomika byla na zbytku světa poměrně nezávislá. Až do posledního zasedání FOMC nebyly podmínky na zahraničních trzích a ekonomikách na jeho jednání vůbec zmiňovány a to samé platí o kurzu dolaru. Vývoj spreadu amerických obligací je přitom často dobrým vedoucím indikátorem i pro globální průmyslovou produkci a vývoj světových exportů.

Světová průmyslová produkce je pak zase silně korelována s tržbami a zisky společností z indexu S&P 500. Zhruba polovina těchto tržeb se totiž generuje mimo USA a globální ekonomický útlum v posledních letech se tak na korporátních výsledcích bezpochyby projevuje. Negativně pak působil i silný kurz dolaru. Popsaný pokles rozdílu ve výnosech dluhopisů tak není dobrou zprávou jak ohledně výše očekávaných tržeb, tak co se týče očekávaných zisků obchodovaných firem.

Autorem je ekonom a investor Ed Yardeni.

Zdroj: Blog Eda Yardeniho


Čtěte více:

Krátkodobé investiční tipy - selekce z amerického trhu
06.06.2016 16:00
Vážení čtenáři, rádi bychom Vám představili další ze série analytický...
Po krátké přestávce se ČNB opět vrátila na trh
07.06.2016 10:21
Zatímco v březnu se centrální banka nemusela nijak obtěžovat zasahovat...
Yellenová dolaru neukázala směr, libra pokračuje ve volatilním obchodování
07.06.2016 10:34
Janet Yellenová ve svém včerejším komentáři hodnotila pozitivně vývoj ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.08.2020
15:48The Economist: Mystérium GE
14:11Stratég Morgan Stanley: Čeká nás 10% korekce na akciových trzích
12:40Bayer částečně urovnává Roundup, ale publikuje slabší výhled  
12:22ČSSD chce superhrubou mzdu zrušit, příjmy rozpočtu by mohla řešit bankovní daň
12:11Pozvánka na webinář: Jak využít ETF ve svém portfoliu
12:04Moneta, Komerční banka, Erste: Jak se změnil náhled analytiků po pololetních výsledcích?  
12:01Peking nedovolí, aby USA ukradly TikTok, píše tisk
11:01EasyJet má vysokou ztrátu, zájem o létání už se ale zvyšuje
10:33Od ocele a drátů k Applu či Microsoftu. Burza se mění, budoucnost je biotech i blockchain  
9:47Ropný gigant BP má rekordní ztrátu, dividendu snížil na polovinu
9:16Rozbřesk: Evropské firmy čekají výrazné zlepšení situace v průmyslu
9:09Ifo: Německý automobilový průmysl se zotavuje, stoupá poptávka
8:57Trump chce dostat TikTok v USA pod americkou kontrolu, síť by mohl kontrolovat Microsoft
8:47V Evropě se rýsuje převážně zelený začátek obchodování  
03.08.2020
22:04Wall Street zahajuje týden růstem. Microsoft +5,62 %  
19:04Ondřej Martínek: Soudný den pražských bank přijde na konci roku
17:20Jaká je ta nejlepší inflace? A jaká bude?
16:53MPSV: Nezaměstnanost za červenec vzrostla z 3,7 na 3,8 pct
16:36První obchodní den srpna přináší sílící dolar a ochotu riskovat
16:17Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Notářské zápisy ze schůze vlastníků

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AMC Networks Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
BP PLC (06/20 Q2, Bef-mkt)
Fidelity National Information Services Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
Infineon Technologies AG (06/20 Q3, Bef-mkt)
Intesa Sanpaolo SpA (06/20 Q2)
KKR & Co Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
US Foods Holding Corp (06/20 Q2)
Vulcan Materials Co (06/20 Q2, Bef-mkt)
7:30Bayer AG (06/20 Q2)
7:30HUGO BOSS AG (06/20 Q2)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m