Vážení čtenáři,
rádi bychom Vám představili další ze série analytických výstupů našeho týmu Patria Research, v podobě nového seznamu krátkodobých investičních tipů na trhy ve Spojených státech (o tomto formátu naleznete více informací ZDE). Ukázku komentářů k vybraným titulům naleznete níže, kompletní analýzu včetně zhodnocení výkonnosti předchozího vydání krátkodobých investičních tipů si pak můžete přečíst ZDE.
plc
• Farmaceutická společnost s globální působností; zaměřuje se na vývoj, výrobu a prodej oftalmologických, dermatologických a neurologických farmak a zdravotních zařízení; notoricky známým produktem společnosti je Botox.
• Poté, co sešlo z plánované megafúze mezi Allerganem a Pfizerem, si akcie Allerganu prošly hlubokou korekcí, jež není dle našeho názoru opodstatněná (příznivým) fundamentálním vývojem.
• Z dlouhodobějšího pohledu nás k titulu láká příznivá valuace, která nadále do velké míry odráží starý obchodní model opírající se o generika bez patentové ochrany a tudíž s nižší valuací. Po fúzi s Actavisem je ovšem již primárně diverzifikovanou farmacií s delší durací stěžejních aktiv, jímž by měla náležet i o poznání vyšší valuace.
• Z krátkodobějšího pohledu pak vyhlížíme úspěšné dokončení táhlého prodeje generických aktiv izraelské Tevě (transakce za 40 mld. USD), což by mělo pro akcionáře Allerganu hned trojí výhodu - úpravy valuace směrem vzhůru (důraz na patentové léky na úkor generik), snížení zadlužení a objemného programu zpětného odkupu akcií (až 10 mld. USD).
Alphabet Inc
• Mateřský koncern Googlu není třeba nějak dlouze představovat. Google je zkrátka internetový gigant chlubící se dominantním postavením v online reklamě a vyhledávání přes stejnojmennou službu. Postupně proniká i na nové trhy displayové a mobilní reklamy. Stojí např. za službami Google, Google+, AdWords, AdSense, YouTube, nebo OS Android.
• Investiční příležitost spatřujeme v rozdílném vnímání posledních kvartálních výsledků námi a trhem. Zatímco trh společnost za výsledky za 1Q16 neprávem potrestal, my jsme je naopak přivítali. Líbí se nám zejména schopnost Googlu udržovat velmi robustní růst tržeb, a to i přes výrazně nepříznivé měnové vlivy.
• Společnost se navíc nově soustředí i na provozní profitabilitu, což bylo ve výsledcích rovněž znát.
• Třešničkou je 75 mld. USD v hotovostních zůstatcích, jež můžou být vzhledem k neexistujícímu zadlužení ve velké míře alokovány směrem k akcionářům skrze zpětný odkup akcií.
Celou analýzu najdete v sekci Akcie > Výzkum > Analýzy.