Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dividendové miniportfolio - Evropa

Dividendové miniportfolio - Evropa

15.3.2016 11:45
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Finanční trhy se v prvním čtvrtletí letošního roku rozhodně nenudí. Pro řadu investorů bylo napětí tak vysoké, že úplně zanevřeli na akcie a přesunuli své prostředky do jiných tříd aktiv. Jiní naopak aktuálně zvažují, zda proběhnuvší korekce nepředstavuje příležitost pro vstup do nákupní pozice.

Je pravdou, že propad ceny často odemkne potenciál řady atraktivních titulů. Taktéž je nicméně třeba mít na paměti, že celá škála problémů z úvodu roku má své opodstatnění. I proto jsme se při speciálním vydání Radaru rozhodli zkombinovat obecně rizikovější povahu investice do akcií s „defenzivním“ aspektem v podobě atraktivní dividendy.

Motivem pro hledání dividendových titulů je pak také prostředí extrémně stlačených úrokových sazeb státních dluhopisů. Hlavní akciový substitut tak investorům nabízí málo muziky v podobě takřka nulového výnosu za doslova hodně peněz. Zaparkované peníze v dluhopisech prakticky nic nenesou, pročež jsou dividendové tituly čím dál větší vábničkou.

Řeč je především o Evropě. Výnosy desetiletých státních dluhopisů v Evropě dosahují nízkých jednotek procent, například v případě Německa pak nemají příliš daleko k dosažení nuly! Důvodem je kromě nízké inflace zejména uvolněná měnová politika ECB. Ostatně zasedání instituce minulý týden přineslo snížení depozitní sazby, zvýšení objemu prostředků určených na nákupy dluhopisů, či nastavení úvěrových linek pro banky. V krátkodobější perspektivě tak nadále zůstává „poptávkový tlak“ na výnosy dluhopisů, i případný obrat (dlouhodobější horizont) navíc vyjde z extrémně nízké základny. Rozdíl mezi úrokovými výnosy z držby dluhopisů a potenciálním dividendovým zhodnocením tudíž zůstane „ceteris paribus“ široký. Aktuálně je nastíněná diference skutečně markantní. Trhem očekávaný dividendový výnos letošního roku pro konstituenty indexu Stoxx Europe 600 totiž dosahuje při stávající ceně 3,5 %.

S ohledem na rizika nicméně ani při výběru dividendových titulů nelze plošně shrnout do košíku všechna na první pohled atraktivní jména. Je třeba důkladně zvážit prospekt udržení dividendy, schopnost generovat hotovost, či podobu bilance společnosti. Selektivní strategie, které jsme směrem k akciím již nějaký čas zastánci, se tak vyplatí i v případě dividendových titulů.

Právě z toho důvodu přinášíme náš pohled na vybraná jména, která mohou sloužit jako atraktivní dividendová složka portfolia. Jejich přehled, důvody pro zařazení i obšírnější povídání k vývoji finančních trhů z úvodu roku je klientům Patria Finance dostupný v přiloženém reportu ZDE.

Pokud patříte do skupiny investorů preferujících americký akciový trh a uvažujete o zařazení dividendových titulů do Vašeho portfolia, nenechte si ujít Dividendové miniportfolio – USA.

 
 

Čtěte více:

Krátkodobé investiční tipy - výběr z evropských akcií
7.3.2016 13:00
Rádi bychom Vám prezentovali další ze série analytických prací našeho ...
Krátkodobé investiční tipy - výběr z amerických akcií
7.3.2016 15:00
Rádi bychom Vám prezentovali další ze série analytických prací našeho ...
Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) - sektorová analýza - banky jsou v kurzu...
11.3.2016 11:12
Patria a její tým Research vám přináší sektorovou analýzu navazující n...
Sektorový report – banky ve střední Evropě (nová doporučení a cílové ceny)
14.3.2016 13:00
Výhled ziskovosti bank ve střední Evropě na několik příštích čtvrtletí...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.4.2017
22:01Francouzské hlasování povzbudilo i Wall Street
18:59Sebepoškozování úsporami pokračuje
17:58Summary: Philips příjemně překvapil, Halliburton dopadl jako Schlumberger
17:38Macron žene vzhůru akcie, Praha se přidává: Ohlasy a reakce trhů na francouzské volby
17:31ČEZ: O rozdělení firmy nejednáme
17:27Francie odbrzdila poptávku po riziku: Euro a koruna sílí, jen se zlatem zlevňují  
17:06Strmý růst Erste a VIG. Úleva z Francie se projevila také na pražské burze
16:43Kronus: Macron spustil evropskou rally, vedou ji banky
15:35MONETA Money Bank, a.s.: Zvolení nových členů dozorčí rady
15:03Týdenní výhled: Odezva francouzských voleb, inflace či ECB. Které těžké váhy ohlásí svoje výsledky?  
14:02Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:47Akcionáři banky Moneta schválili dividendu 9,80 koruny na akcii, splatnou v červnu
13:41Wüstenrot hypoteční banka a.s.: Výroční zpráva 2016
13:38MONETA Money Bank, a.s.: Rozhodnutí o rozdělení zisku MONETY za rok 2016
12:02UNICAPITAL ENERGY a.s.: Oznámení o výplatě výnosu dluhopisů
11:23Evropské trhy po francouzských volbách silně rostou, tahounem jsou banky
10:53Euro i koruna těží z výsledků voleb. Tématem je snížení rizika a také politika ECB  
10:45Německá nálada na nových šestiletých maximech
9:50Na pražskou burzu se přelévá optimismus z Francie
9:43Nálada v české ekonomice se opět zvýšila

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board
16:00USA - Prodeje nových domů