Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dividendové miniportfolio - Evropa

Dividendové miniportfolio - Evropa

15.03.2016 11:45
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Finanční trhy se v prvním čtvrtletí letošního roku rozhodně nenudí. Pro řadu investorů bylo napětí tak vysoké, že úplně zanevřeli na akcie a přesunuli své prostředky do jiných tříd aktiv. Jiní naopak aktuálně zvažují, zda proběhnuvší korekce nepředstavuje příležitost pro vstup do nákupní pozice.

Je pravdou, že propad ceny často odemkne potenciál řady atraktivních titulů. Taktéž je nicméně třeba mít na paměti, že celá škála problémů z úvodu roku má své opodstatnění. I proto jsme se při speciálním vydání Radaru rozhodli zkombinovat obecně rizikovější povahu investice do akcií s „defenzivním“ aspektem v podobě atraktivní dividendy.

Motivem pro hledání dividendových titulů je pak také prostředí extrémně stlačených úrokových sazeb státních dluhopisů. Hlavní akciový substitut tak investorům nabízí málo muziky v podobě takřka nulového výnosu za doslova hodně peněz. Zaparkované peníze v dluhopisech prakticky nic nenesou, pročež jsou dividendové tituly čím dál větší vábničkou.

Řeč je především o Evropě. Výnosy desetiletých státních dluhopisů v Evropě dosahují nízkých jednotek procent, například v případě Německa pak nemají příliš daleko k dosažení nuly! Důvodem je kromě nízké inflace zejména uvolněná měnová politika ECB. Ostatně zasedání instituce minulý týden přineslo snížení depozitní sazby, zvýšení objemu prostředků určených na nákupy dluhopisů, či nastavení úvěrových linek pro banky. V krátkodobější perspektivě tak nadále zůstává „poptávkový tlak“ na výnosy dluhopisů, i případný obrat (dlouhodobější horizont) navíc vyjde z extrémně nízké základny. Rozdíl mezi úrokovými výnosy z držby dluhopisů a potenciálním dividendovým zhodnocením tudíž zůstane „ceteris paribus“ široký. Aktuálně je nastíněná diference skutečně markantní. Trhem očekávaný dividendový výnos letošního roku pro konstituenty indexu Stoxx Europe 600 totiž dosahuje při stávající ceně 3,5 %.

S ohledem na rizika nicméně ani při výběru dividendových titulů nelze plošně shrnout do košíku všechna na první pohled atraktivní jména. Je třeba důkladně zvážit prospekt udržení dividendy, schopnost generovat hotovost, či podobu bilance společnosti. Selektivní strategie, které jsme směrem k akciím již nějaký čas zastánci, se tak vyplatí i v případě dividendových titulů.

Právě z toho důvodu přinášíme náš pohled na vybraná jména, která mohou sloužit jako atraktivní dividendová složka portfolia. Jejich přehled, důvody pro zařazení i obšírnější povídání k vývoji finančních trhů z úvodu roku je klientům Patria Finance dostupný v přiloženém reportu ZDE.

Pokud patříte do skupiny investorů preferujících americký akciový trh a uvažujete o zařazení dividendových titulů do Vašeho portfolia, nenechte si ujít Dividendové miniportfolio – USA.

 
 

Čtěte více:

Krátkodobé investiční tipy - výběr z evropských akcií
07.03.2016 13:00
Rádi bychom Vám prezentovali další ze série analytických prací našeho ...
Krátkodobé investiční tipy - výběr z amerických akcií
07.03.2016 15:00
Rádi bychom Vám prezentovali další ze série analytických prací našeho ...
Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) - sektorová analýza - banky jsou v kurzu...
11.03.2016 11:12
Patria a její tým Research vám přináší sektorovou analýzu navazující n...
Sektorový report – banky ve střední Evropě (nová doporučení a cílové ceny)
14.03.2016 13:00
Výhled ziskovosti bank ve střední Evropě na několik příštích čtvrtletí...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2024
16:10Inflační benevolence a sazby a měnové kurzy v příštím roce – scénář Commerzbank
16:06Technická analýza: Exxon Mobil se rozhoupal k růstu  
15:34Evropský parlament potvrdil Ursulu von der Leyenovou v čele EK
15:30Dominik Rusinko: ECB pauzíruje, úrokové sazby sníží v září
15:01Jakub Blaha: Alcoa se překlápí do zisku díky vyšším cenám hliníku a oxidu hlinitého  
14:16ECB nemění sazby. Lagardová vidí rizika pro vývoj ekonomiky směrem dolů a rozhodnutí v září jako otevřené. Euro začalo ztrácet
12:45Bloomberg: Ukrajina obnovila jednání s věřiteli o restrukturalizaci dluhu
12:41Marks o investování: Do problémů lidi nedostává to, co neví, ale to, co ví úplně jistě. A není to pravda
11:42Výroba aut v prvním pololetí vzrostla na 774.310 vozů, nejvíce od vzniku ČR
10:50Evropské akcie se před ECB posouvají do zeleného  
10:23TSMC věří v pokračující rozmach AI, navyšuje výhled tržeb
9:02Rozbřesk: ECB si dnes po červnovém snížení sazeb vybere pauzu. Koruna klidná
8:46Dnes oznámí ECB výši sazeb, Francie otestuje apetit po dluhopisech a futures jsou zelené  
6:06Bianco: Málo důvodů k poklesu sazeb, ale Fed je pravděpodobně v září stejně sníží
17.07.2024
17:48Zlato a „kolaps reálných sazeb“
17:11Propad techů pokračuje, korekci živí strach z politiky  
15:25Johnson & Johnon ve čtvrtletí zvýšil tržby i zisk, překonal očekávání
15:13Výrobce brýlí EssilorLuxottica kupuje za 1,5 miliardy USD oděvní značku Supreme
14:12Dva bloky v Dukovanech postaví KHNP za nynějších 200 miliard korun za jeden, rozhodla vláda. Bude jednat také o Temelíně. Westinghouse chce KHNP soudně napadnout
13:32Než otevře Wall Street: Propad ASML a rotace z technologií do Russell 2000. Five Below, Bloom Energy  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/24 Q2, Bef-mkt)
Blackstone Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
DR Horton Inc (06/24 Q3, Bef-mkt)
Novartis AG (06/24 Q2, Bef-mkt)
PPG Industries Inc (06/24 Q2, Aft-mkt)
7:00EQT AB (03/24 Q1)
7:00Nokia Oyj (06/24 Q2)
7:20Volvo AB (06/24 Q2)
12:05Domino's Pizza Inc (06/24 Q2)
14:15EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Netflix Inc (06/24 Q2)