Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dividendové miniportfolio - Evropa

Dividendové miniportfolio - Evropa

15.03.2016 11:45
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Finanční trhy se v prvním čtvrtletí letošního roku rozhodně nenudí. Pro řadu investorů bylo napětí tak vysoké, že úplně zanevřeli na akcie a přesunuli své prostředky do jiných tříd aktiv. Jiní naopak aktuálně zvažují, zda proběhnuvší korekce nepředstavuje příležitost pro vstup do nákupní pozice.

Je pravdou, že propad ceny často odemkne potenciál řady atraktivních titulů. Taktéž je nicméně třeba mít na paměti, že celá škála problémů z úvodu roku má své opodstatnění. I proto jsme se při speciálním vydání Radaru rozhodli zkombinovat obecně rizikovější povahu investice do akcií s „defenzivním“ aspektem v podobě atraktivní dividendy.

Motivem pro hledání dividendových titulů je pak také prostředí extrémně stlačených úrokových sazeb státních dluhopisů. Hlavní akciový substitut tak investorům nabízí málo muziky v podobě takřka nulového výnosu za doslova hodně peněz. Zaparkované peníze v dluhopisech prakticky nic nenesou, pročež jsou dividendové tituly čím dál větší vábničkou.

Řeč je především o Evropě. Výnosy desetiletých státních dluhopisů v Evropě dosahují nízkých jednotek procent, například v případě Německa pak nemají příliš daleko k dosažení nuly! Důvodem je kromě nízké inflace zejména uvolněná měnová politika ECB. Ostatně zasedání instituce minulý týden přineslo snížení depozitní sazby, zvýšení objemu prostředků určených na nákupy dluhopisů, či nastavení úvěrových linek pro banky. V krátkodobější perspektivě tak nadále zůstává „poptávkový tlak“ na výnosy dluhopisů, i případný obrat (dlouhodobější horizont) navíc vyjde z extrémně nízké základny. Rozdíl mezi úrokovými výnosy z držby dluhopisů a potenciálním dividendovým zhodnocením tudíž zůstane „ceteris paribus“ široký. Aktuálně je nastíněná diference skutečně markantní. Trhem očekávaný dividendový výnos letošního roku pro konstituenty indexu Stoxx Europe 600 totiž dosahuje při stávající ceně 3,5 %.

S ohledem na rizika nicméně ani při výběru dividendových titulů nelze plošně shrnout do košíku všechna na první pohled atraktivní jména. Je třeba důkladně zvážit prospekt udržení dividendy, schopnost generovat hotovost, či podobu bilance společnosti. Selektivní strategie, které jsme směrem k akciím již nějaký čas zastánci, se tak vyplatí i v případě dividendových titulů.

Právě z toho důvodu přinášíme náš pohled na vybraná jména, která mohou sloužit jako atraktivní dividendová složka portfolia. Jejich přehled, důvody pro zařazení i obšírnější povídání k vývoji finančních trhů z úvodu roku je klientům Patria Finance dostupný v přiloženém reportu ZDE.

Pokud patříte do skupiny investorů preferujících americký akciový trh a uvažujete o zařazení dividendových titulů do Vašeho portfolia, nenechte si ujít Dividendové miniportfolio – USA.

 
 

Čtěte více:

Krátkodobé investiční tipy - výběr z evropských akcií
07.03.2016 13:00
Rádi bychom Vám prezentovali další ze série analytických prací našeho ...
Krátkodobé investiční tipy - výběr z amerických akcií
07.03.2016 15:00
Rádi bychom Vám prezentovali další ze série analytických prací našeho ...
Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) - sektorová analýza - banky jsou v kurzu...
11.03.2016 11:12
Patria a její tým Research vám přináší sektorovou analýzu navazující n...
Sektorový report – banky ve střední Evropě (nová doporučení a cílové ceny)
14.03.2016 13:00
Výhled ziskovosti bank ve střední Evropě na několik příštích čtvrtletí...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
11.07.2025
6:25Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Dolar je kvůli Trumpovi na ústupu. Co zlato a ropa?  
10.07.2025
22:03Wall Street podpořena silnými výsledky Delty, Fed zůstává opatrný  
17:20Odkupy míří k dalšímu rekordu. Hurá?
16:17Americké akcie přešlapují na místě, trhy čekají na další impulz  
16:13Konkurence pro Google Chrome. OpenAI brzy vydá svůj vlastní webový prohlížeč
15:53Trumpova 50% cla na Brazílii světu ukazují, že nic není tabu
15:11Akcie výrobce Corn Flakes letí raketově vzhůru. Společnost převezme Ferrero
14:43Akcie "evropského Starlinku" posilují, Britové plánují zainvestovat 163 milionů eur
13:0950% cla na měď: Dává výstavba nových hutí v USA ekonomický smysl?
12:00Muskova společnost xAI představila novou verzi chatbota Grok 4
11:19200 milionů dolarů za jednoho inženýra. Jak Meta eskaluje válku o AI talenty
10:35Kdo by už řešil nějaká cla? Akcie pokračují v jízdě  
10:11Červnová inflace byla letos zatím nejvyšší, přiblížila se ke třem procentům
9:03Rozbřesk: Trump jako Pan odkladač. Jaký (ne)smysl má 50% clo na měď?
8:44Trump zavádí další cla - tentokrát cílí na měď i Brazílii. Nvidia překonala 4 biliony a bitcoin předchozí rekord  
6:29Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Renesance AI, plošně drahý trh, bída small caps  
09.07.2025
22:01Nvidia dosáhla valuace 4 biliony dolarů  
17:24Nezastavitelná Nvidia dosáhla jako první v historii tržní kapitalizace 4 bilionů dolarů
17:07Dolar je na tom nejhůře od roku 2004?
14:45Hodnotoví investoři slaví návrat na výsluní. Porážejí růstové strategie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data