Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Komerční banka po 2Q výsledcích -8,5 % (komentář analytika)

Komerční banka po 2Q výsledcích -8,5 % (komentář analytika)

03.08.2016 9:16
Autor: Václav Kmínek, Patria Research

Komerční banka vykázala 19% meziroční růst čistého zisku na 3,8 mld. , čímž překonala odhady trhu o 1%. Pozitivní překvapení jde zejména na vrub vyššímu než očekávanému zisku z prodeje aktiv Visa Europe, nicméně to bylo na druhou stranu částečně vyváženo zaúčtováním vyšších než očekávaných opravných položek k úvěrovému portfoliu.

Čisté úrokové výnosy byly přesně v souladu s našimi odhady, zatímco příjmy z poplatků a provizí byly 2% pod konsensem trhu. Příjem z finančních operací meziročně poskočil o 170%, zejména díky jednorázovému příjmu z prodeje aktiv Visa Europe, který dosáhl 959mil. CZK, tedy výrazně více, než byl původní 674 mil. CZK odhad společnosti a také výrazně nad naší 741 mil. CZK projekcí.

Provozní náklady klesly o 13,8%, zatímco byly podpořeny tím, že společnost již zaúčtovala celoroční platbu do mandatorních fondů v 1Q16, navíc v meziročním srovnání chybí i jednorázová platba 409 mil. CZK, kterou společnost zaúčtovala ve 2Q15. Po vyloučení těchto vlivů provozní náklady mírně vzrostly (personální o 2,7% a ostatní administrativní náklady vzrostly o 1,2%)

Náklady na riziko vzrostly více, než se čekalo, když dosáhly 563mil. CZK. Růst byl tažen primárně korporátním segmentem (64bps), zatímco retailový segment se vyvíjel velmi příznivě (-1bps).

Objem úvěrů se meziročně zvýšil o 9,9% r/r, přičemž byl tažen zejména růstem hypoték (+12,8% r/r) a po delší době také akcelerací korporátních úvěrů (+10,7% vs. 4,4% v 1Q16).

Tier I kapitál klesl kvůli přecenění AFS portfolia až na 15,3 %.


Mimo to společnost dala svoji dividendovou politiku do revize, s tím, že již od letošního roku by se mohla vrátit k výplatnímu před jejím zvýšením v roce 2014. To by znamenalo opět návrat na 60-70% výplatní poměr a dividendový výnos mezi 4,1-4,7%


Celkově banka představila solidní výsledky, které víceméně naplnily očekávání trhu. Vyšší než očekávaný zisk z prodeje aktiv Visa Europe byl částečně vykompenzován zaúčtováním vyšších než očekávaných opravných položek k úvěrovému portfoliu a vyššímu než očekávanými očištěnými provozními náklady. Výrazně negativním překvapením je revize dividendové politiky. Tržní reakce bude negativní.



Čtěte více:

Obchodujte komodity (ETC) - s Patria Finance nyní jen za polovinu!
25.08.2016 16:30
ETC (Exchange Traded Commodity) jsou finančním produktem, který je sv...
Komerční banka 2Q16 Preview: Visa a nižší platby do povinných fondů podpoří zisk
02.08.2016 16:00
Komerční banka ve středu 3. srpna zveřejní své výsledky za 2Q16. Očeká...
Výsledky Komerční banky v 2Q16, hrozí nížší dividenda
03.08.2016 8:20
Dnes ráno před otevřením trhu reportovala svá pololetní a 2Q16 čísla K...
Technická analýza - Euro poskočilo nad 1,1200 EURUSD, kde vyčká na odpolední report ADP
03.08.2016 8:45
EURUSD: Měnový pár se dnes pohybuje na hladině denního pivotu na 1,12...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.09.2019
11:14Víkendář: Život zabijáka planety
14.09.2019
16:43Ekonomové budují národ, stát, kapitalismus
8:18Víkendář: Bereitschaftspotential – když se mozek chová jako akciový trh
13.09.2019
22:01Wall Street v pátek rekordy nepřekonala. Dow Jones rostl 8.den
17:39ECB, stimulace a zakrnělá kreativně destruktivní ruka trhu
17:05Banky vpřed - závěr týdne svědčí finančnímu sektoru. Výnosy rostou, euro 1,11 neudrželo  
16:46Londýnská burza odmítla nabídku na převzetí od hongkongské HKEX
15:53Jakub Lukáš: Pražská burza nabízí zajímavé úrovně pro vstup do pozice
13:54FT: Křetínský není připraven podepsat dohodu s novináři Le Monde
13:51Perly týdne: Dluhy u 2 000 % HDP, záhada přírodních zdrojů a velbloudi v EET budou
13:47Čína asi osvobodí od dodatečných cel sójové boby a vepřové z USA
13:46Německé ministerstvo chce dát 75 miliard eur na podporu elektromobilů a rozvoj železnic
13:37Nové nařízení o podpoře spravedlnosti a transparentnosti pro podnikatelské uživatele online zprostředkovatelských služeb: Necelý rok do účinnosti
12:05Státní zástupce zastavil stíhání v kauze Čapí hnízdo
12:02Yardeni: Akcie potáhne nahoru FONIR
11:43Ifo: Německo bude mít letos opět největší přebytek běžného účtu
11:06Zprávy dobré, nadšení mírné. Závěrem týdne sledujeme ústup z dluhopisů a silnější banky  
10:27Běžný účet v červenci v deficitu 27 miliard korun, výrazně hlubším než čekal trh
9:27Trump hodlá příští rok snížit daně pro střední třídu
9:11Rozbřesk: ECB spouští neomezené QE, výnosy italského dluhu na historických minimech

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - PPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index