vykázala 19% meziroční růst čistého zisku na 3,8 mld. Kč, čímž překonala odhady trhu o 1%. Pozitivní překvapení jde zejména na vrub vyššímu než očekávanému zisku z prodeje aktiv Europe, nicméně to bylo na druhou stranu částečně vyváženo zaúčtováním vyšších než očekávaných opravných položek k úvěrovému portfoliu.
Čisté úrokové výnosy byly přesně v souladu s našimi odhady, zatímco příjmy z poplatků a provizí byly 2% pod konsensem trhu. Příjem z finančních operací meziročně poskočil o 170%, zejména díky jednorázovému příjmu z prodeje aktiv Europe, který dosáhl 959mil. CZK, tedy výrazně více, než byl původní 674 mil. CZK odhad společnosti a také výrazně nad naší 741 mil. CZK projekcí.
Provozní náklady klesly o 13,8%, zatímco byly podpořeny tím, že společnost již zaúčtovala celoroční platbu do mandatorních fondů v 1Q16, navíc v meziročním srovnání chybí i jednorázová platba 409 mil. CZK, kterou společnost zaúčtovala ve 2Q15. Po vyloučení těchto vlivů provozní náklady mírně vzrostly (personální o 2,7% a ostatní administrativní náklady vzrostly o 1,2%)
Náklady na riziko vzrostly více, než se čekalo, když dosáhly 563mil. CZK. Růst byl tažen primárně korporátním segmentem (64bps), zatímco retailový segment se vyvíjel velmi příznivě (-1bps).
Objem úvěrů se meziročně zvýšil o 9,9% r/r, přičemž byl tažen zejména růstem hypoték (+12,8% r/r) a po delší době také akcelerací korporátních úvěrů (+10,7% vs. 4,4% v 1Q16).
Tier I kapitál klesl kvůli přecenění AFS portfolia až na 15,3 %.
Mimo to společnost dala svoji dividendovou politiku do revize, s tím, že již od letošního roku by se mohla vrátit k výplatnímu před jejím zvýšením v roce 2014. To by znamenalo opět návrat na 60-70% výplatní poměr a dividendový výnos mezi 4,1-4,7%
Celkově banka představila solidní výsledky, které víceméně naplnily očekávání trhu. Vyšší než očekávaný zisk z prodeje aktiv Europe byl částečně vykompenzován zaúčtováním vyšších než očekávaných opravných položek k úvěrovému portfoliu a vyššímu než očekávanými očištěnými provozními náklady. Výrazně negativním překvapením je revize dividendové politiky. Tržní reakce bude negativní.