Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Komerční banka po 2Q výsledcích -8,5 % (komentář analytika)

Komerční banka po 2Q výsledcích -8,5 % (komentář analytika)

03.08.2016 9:16
Autor: Václav Kmínek, Patria Research

Komerční banka vykázala 19% meziroční růst čistého zisku na 3,8 mld. , čímž překonala odhady trhu o 1%. Pozitivní překvapení jde zejména na vrub vyššímu než očekávanému zisku z prodeje aktiv Visa Europe, nicméně to bylo na druhou stranu částečně vyváženo zaúčtováním vyšších než očekávaných opravných položek k úvěrovému portfoliu.

Čisté úrokové výnosy byly přesně v souladu s našimi odhady, zatímco příjmy z poplatků a provizí byly 2% pod konsensem trhu. Příjem z finančních operací meziročně poskočil o 170%, zejména díky jednorázovému příjmu z prodeje aktiv Visa Europe, který dosáhl 959mil. CZK, tedy výrazně více, než byl původní 674 mil. CZK odhad společnosti a také výrazně nad naší 741 mil. CZK projekcí.

Provozní náklady klesly o 13,8%, zatímco byly podpořeny tím, že společnost již zaúčtovala celoroční platbu do mandatorních fondů v 1Q16, navíc v meziročním srovnání chybí i jednorázová platba 409 mil. CZK, kterou společnost zaúčtovala ve 2Q15. Po vyloučení těchto vlivů provozní náklady mírně vzrostly (personální o 2,7% a ostatní administrativní náklady vzrostly o 1,2%)

Náklady na riziko vzrostly více, než se čekalo, když dosáhly 563mil. CZK. Růst byl tažen primárně korporátním segmentem (64bps), zatímco retailový segment se vyvíjel velmi příznivě (-1bps).

Objem úvěrů se meziročně zvýšil o 9,9% r/r, přičemž byl tažen zejména růstem hypoték (+12,8% r/r) a po delší době také akcelerací korporátních úvěrů (+10,7% vs. 4,4% v 1Q16).

Tier I kapitál klesl kvůli přecenění AFS portfolia až na 15,3 %.


Mimo to společnost dala svoji dividendovou politiku do revize, s tím, že již od letošního roku by se mohla vrátit k výplatnímu před jejím zvýšením v roce 2014. To by znamenalo opět návrat na 60-70% výplatní poměr a dividendový výnos mezi 4,1-4,7%


Celkově banka představila solidní výsledky, které víceméně naplnily očekávání trhu. Vyšší než očekávaný zisk z prodeje aktiv Visa Europe byl částečně vykompenzován zaúčtováním vyšších než očekávaných opravných položek k úvěrovému portfoliu a vyššímu než očekávanými očištěnými provozními náklady. Výrazně negativním překvapením je revize dividendové politiky. Tržní reakce bude negativní.



Čtěte více:

Obchodujte komodity (ETC) - s Patria Finance nyní jen za polovinu!
25.08.2016 16:30
ETC (Exchange Traded Commodity) jsou finančním produktem, který je sv...
Komerční banka 2Q16 Preview: Visa a nižší platby do povinných fondů podpoří zisk
02.08.2016 16:00
Komerční banka ve středu 3. srpna zveřejní své výsledky za 2Q16. Očeká...
Výsledky Komerční banky v 2Q16, hrozí nížší dividenda
03.08.2016 8:20
Dnes ráno před otevřením trhu reportovala svá pololetní a 2Q16 čísla K...
Technická analýza - Euro poskočilo nad 1,1200 EURUSD, kde vyčká na odpolední report ADP
03.08.2016 8:45
EURUSD: Měnový pár se dnes pohybuje na hladině denního pivotu na 1,12...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
    7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
    7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
    7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
    7:30Saab AB (06/25 Q2)
    7:30Skanska AB (06/25 Q2)
    7:45Boliden AB (06/25 Q2)
    8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
    13:00American Express Co (06/25 Q2)
    13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
    13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
    14:30USA - Počet nově zahájených staveb
    16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university