Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Výsledky Fortuny v 1H16 (komentář analytika): Vyšší OPEX za slabou EBITDou, akvizice v blízké budoucnosti?

Výsledky Fortuny v 1H16 (komentář analytika): Vyšší OPEX za slabou EBITDou, akvizice v blízké budoucnosti?

25.08.2016 8:02, aktualizováno: 25.8. 9:22
Autor: Václav Kmínek, Patria Research

Aktualizováno

Fortuna dnes ráno zveřejnila své výsledky za 1H16, které na úrovni provozního zisku EBITDA zaostaly za odhady trhu.

Objem přijatých sázek meziročně vzrostl o 24,2% na 511,6mil EUR, tedy přibližně 1% pod odhady. Provozní zisk EBITDA dosáhl jen 9,7mil. EUR (+8% r/r) a o 7,7% zaostal za odhady trhu a o 2,1% za naším odhadem. Objem přijatých sázek ve sportovním sázení byl podpořen pokračujícím růstem online sázení, částečně také zrušením manipulačního poplatku na online sázení na Slovensku a fotbalovým EURem. Přijaté sázky v segmentu sportovního sázení vzrostly o 24,8% r/r, zatímco v loterijním segmentu vzrostly o 4,6%.

Dlouhodobý trend poklesu marží pokračoval
, když marže hrubých výher ve sportovním sázení poklesla o 50bps na 15,2%. Hrubé výhry v segmentu kamenných poboček vzrostly o 5,5% r/r na 26,2 mil. EUR, zatímco v onlinu segmentu pokračoval výrazný více než 30% meziroční růst (z 38 na 50mil. EUR).

Provozní náklady meziročně vzrostly o 15,7%, zejména z důvodu 20,8% růstu personálních nákladů. EBITDa zaostala za odhady o 7,7%, nicméně nižší než očekávané odpisy (pokles o 21% r/r) výrazně podpořily čistý zisk, který tak nakonec víceméně splnil tržní očekávání.

Výhled na 2016 potvrzen (pokles EBITDA o 10-15% r/r), CAPEX v souladu s plánem (6,4mil. EUR vs. celoroční plán na úrovni 11-13mil. EUR).

Fortuna také oznámila, že by mohla oznámit akvizici v „blízké budoucnosti“.

Dividendy taktéž podle plánu – tj. žádné dividendy v 2016 a 2017, poté bude dividendová politika podrobena revizi.

Čistý dluh klesl na 2,3mil. EUR (22mil. EUR loni), ND/EBITDA kleslo pod 0,1x (annualiz.).


Fortuna reportovala mírně slabší výsledky na úrovni provozního zisku EBITDA, potvrdila celoroční výhled a politiku nevyplácet dividendu až do konce příštího roku. Hlavním důvodem za slabší EBITDou jsou primárně vyšší než očekávané personální náklady, zatímco 21% pokles odpisů podpořil čistý zisk. Ten tak nakonec víceméně splnil odhady trhu. V roce 2014 Fortuna zrušila výplatu dividend, čímž se jí výrazně vylepšila bilance (ND/EBITDA klesla z 1x na méně než 0,1x) a má tak připravenou palební sílu na případné akvizice. Ty by dle prohlášení společnosti mohla teoreticky ohlásit již v „blízké budoucnosti“.



Čtěte více:

Aktualizovaný investiční výhled Patria na rok 2016 - Ekonomika
23.08.2016 16:30
Patria včera zveřejnila v rámci komplexního investičního servisu pravi...
Optimismus vládne české ekonomice
24.08.2016 9:34
Po včerejších vcelku pozitivních evropských PMI přichází na řadu první...
Americké akcie pod vlivem padající ceny ropy
24.08.2016 22:01
Americké akciové indexy dnes otevřely ve světle červených barvách, kdy...
Technická analýza - Double-top na eurodolaru a durables v kalendáři jsou příležitostí pro dolar
25.08.2016 9:16
EURUSD: Měnový pár se dnes pohybuje těsně pod hladinou denního pivotu...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.05.2024
17:50Inflace a aukce dnes dolehly na dluhopisy i akcie  
17:24Trh může táhnout nahoru i velmi nízká averze investorů k riziku. Co to ale vlastně znamená?
16:08ILO: Globální míra nezaměstnanosti letos klesne na 4,9 procenta
15:02S&P 500 v prvních 100 dnech 2024 přidal přes 10 %, pro zbytek roku je to dobré znamení
14:44ConocoPhillips převezme v transakci za 22,5 miliardy USD rivala Marathon Oil
14:29Míra inflace v Německu v květnu zrychlila na 2,4 procenta
13:03Než otevře Wall Street: American Air, Robinhood Markets  
12:22Romer: Nadšení na AI riskuje opakování kryptobubliny
11:54MMF zvýšil výhled růstu čínské ekonomiky na letošní rok na pět procent
10:59Akcie se tematicky točí v kruhu. Dnes na trzích převládá červená  
10:41Ruská vláda chce zavést vyšší daně pro bohaté a vyšší daně z těžby
10:21Pilulka za rok 2023 zapsala ztrátu, konec zahraniční expanze pomáhá k obratu
9:35Pojišťovací skupina VIG zvýšila dvouciferně předepsané pojistné a potvrzuje celoroční cíl
9:28Mateřská firma Royal Mail přijala nabídku na převzetí od Křetínského
9:22Footshop a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
9:01Rozbřesk: Český automotive získává tržní podíl, ale má stejné problémy jako Evropa
8:56VIG zvýšil dvouciferně předepsané pojistné, trhy v úvodu zamíří níže  
6:25Čínský elektromobil za deset tisíc dolarů hází klacky pod nohy největším evropským automobilkám
28.05.2024
22:01Index Dow Jones v úterý odepsal přes 0,5 %  
17:58Snížit inflaci poklesem sazeb?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Advance Auto Parts Inc (03/24 Q1, Bef-mkt)
HP Inc (04/24 Q2, Aft-mkt)
Salesforce Inc (04/24 Q1, Aft-mkt)
UiPath Inc (04/24 Q1, Aft-mkt)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y