Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Williams Cos., General Electric/Baker Hughes Incorporated

Summary: Williams Cos., General Electric/Baker Hughes Incorporated

31.10.2016 17:32
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

USA:

Williams Cos.

Konstruktér infrastruktury pro přepravu zemního plynu Williams Cos. uveřejnil překvapivě dobré výsledky za 3Q16. Tržby posílily o 6 % na 1,9 mld. USD proti tržnímu konsensu 1,82 mld. USD. Ukazatel EBITDA také příjemně překvapil, když meziročně zakotvil o 8 % výše na 1,2 mld. USD při trhem očekávané 1 mld. USD. EBITDA marže se zvýšila o 200 bps na 63 %. Dle jednotlivých segmentů dosáhl nejvyšší hodnotu ukazatele EBITDA (427 mil. USD, +3 % YoY) distribuční systém na východním pobřeží USA, tzv. Atlantic-Gulf, a to hlavně díky rostoucím tržbám z projektů Gunflint a Kodiak. Největší tempo růstu měl nejmenší segment NGL-Petchem (136 mil. USD, +60 % YoY), který operuje na středozápadě USA a jehož ukazatel EBITDA tlačily zezdola nižší náklady. Je nutno zmínit ještě jeden pozitivní fakt - ukazatel EBITDA rostl ve všech pěti segmentech. Po odečtení jednorázových položek spadl čistý zisk na akcii jen o 9 % YoY na 20 centů, čímž překonal tržní očekávání 17 centů.

Po nezdařené červnové fúzi s Energy Transfer Equity LP, která měla vytvořit síť o délce 160 000 km, se Williams Cos. přeorientoval na interní růst. Management vzdoroval hlasům volajícím po prodeji firmy a místo toho se soustředil na dokončení projektů Kodiak, Gunflint a Rock Springs (vše součást segmentu Atlantic-Gulf), které přispěly k růstu ve třetím kvartálu. Navíc se navzdory tomuto rozvoji společnosti daří držet náklady při zemi. Trochu zamrzelo oznámení, že z důvodu regulatorních požadavků nebude část nové sítě Atlantic Sunrise (stát Pensylvánie a součást segmentu Atlantic-Gulf) uvedena do plného provozu dříve než v polovině roku 2018.Po páteční korekci směrem vzhůru dnes akcie odepisují necelé 2 % a jsou tedy zpátky na úrovni pátečního rána.

General Electric/Baker Hughes Incorporated

Vlna obřích fúzí a akvizic pokračuje s oznámením o spojení General Electric (dále jen GE) a jeho divize Oil & Gas s Baker Hughes Incorporated. Oznámená hodnota transakce je 30 mld. USD, přičemž přibližně 20 mld. USD bude GE financovat pomocí úvěrů. Aby částečně snížil vystavení riziku, měl by GE v Baker Hughes vlastnit 62,5 %, a nejedná se tedy o kompletní akvizici. S kombinovanými ročními tržbami ve výši 32 mld. USD by se tím vytvořila dvojka na trhu poskytování služeb pro dobývání ropy a zemního plynu. Jak jsme mohli vidět ve výsledcích GE za 3Q16, publikovaných před několika dny, tržby plynoucí z této divize nezažívají nejlepší období (náš denní přehled ZDE). Divize obnovitelných zdrojů dokonce tradiční energetické divizi šlape na paty.

Cílem GE je integrace obou společností do jednoho velkého portfolia služeb, výroby zařízení a poskytování technologického know-how. Integrace těchto služeb a nižší náklady by měly rozšířit klientskou bázi a do roku 2018 přidat pro GE 4 centy na čistém zisku na akcii, do roku 2020 až 8 centů. Při hodnotě 87 centů čistého zisku na akcii za rok 2015 by se jednalo o méně než 5% růst do dvou let. Management vidí v současném oživení cen ropy a plynu příležitost. Společnosti operující v ropném průmyslu jsou pořád podceněny, nicméně sektor má ještě budoucnost, a podle managementu je tedy správný čas na akvizice. Zda-li se tato sázka vyplatí, bude záležet na pokračujících jednáních zemí OPEC, rostoucích cenách fosilních paliv a správné integraci portfolií. Zamítnutí transakce regulátorem se neočekává z důvodu mírně odlišného zaměření obou společností. V návaznosti na oznámení akcie GE mírně posílily o 0,4 %, zatímco akcie Baker Hughes odepisují 3,5 %.


Čtěte více:

Summary - Nokia
27.10.2016 17:48
Evropa: Nokia Oyj (DIP) Tržby společnosti Nokia poklesly meziročně...
Summary - AB InBev, Alphabet, Amazon, Mastercard
28.10.2016 17:48
Evropa: Anheuser-Busch InBev (DIP) Největší pivovar na světě, Anheus...
General Electric sází na plyn a na ropu
31.10.2016 16:30
V těžce zkoušeném energetickém sektoru vzniká nový obr. Postaral se o ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)