Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk – Forex 2016: vítězem rubl a brazilský real, propadákem libra

Rozbřesk – Forex 2016: vítězem rubl a brazilský real, propadákem libra

29.12.2016 9:13
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Pár hodin do konce roku vybízí k bilancování. Jak se třeba dařilo jednotlivým měnám? Vítězem roku 2016 nebyl americký dolar, jak by mnohé z nás mohlo napadnout, ale komoditní měny ze světa emerging markets - brazilský real, ruský rubl a jihoafrický rand. Propadákem se naopak stala britská libra.

Ten, kdo byl v roce 2016 tzv. “dlouhý” v rublu či realu, si sice musel vytrpět hořký začátek roku, ale prakticky již od února bylo možné začít slízávat smetanu. A to nejen pokud jde o zisky na spotovém trhu, ale také díky pozitivnímu úrokovému diferenciálu, který tyto měny nabízejí. V případě ruského rublu to letos bylo velmi komfortních 10 % (p.a.), což byl při existenci nulových sazeb v ČR (či dokonce záporných v eurozóně) pochopitelně parádní výnos. Rubl s brazilským realem - díky komoditní rally, vysokým úrokovým sazbám a faktu, že se obchodují proti dolaru - dokázaly českému subjektu v korunách v tomto roce vydělat přes 40 %. Na opačném pólu pak stála v roce 2016 britská libra, která vinou brexitu letos proti koruně ztratila přes 13 %. Nicméně i zde je třeba připomenout, že i vývoj na trhu s librou měl svoji dynamiku. Ten, kdo dokázal koupit libru před americkými volbami - tedy pod 30 korunami, je dnes 5,5 % v plusu.

Rok 2017 bude jistě jiný. Předně, jsme poměrně skeptičtí, že ropná rally bude pokračovat v dosavadním kurzu. Spíše se brzy vyčerpá, což bude spolu s očekáváním, že Fed dále přitvrdí, komplikovat situaci emerging markets. Obojí tak může v roce 2017 měnám jako je real či rubl pěkně zatopit. A naopak, globální růst inflace spolu přitvrzováním měnových podmínek nás budou nevyhnutelně přibližovat k exitu ČNB z intervenčního režimu. Ten by měl koruně uvolnit prostor navázat na několik let zadržovaný trend dlouhodobého posilování (proti euru). Pokud na “exit” opravdu ČNB dojde, jako že na něj skutečně věříme, pak bude v dlouhém období velmi obtížné získat proti koruně (na spotovém trhu) kladné body.

FOREX

Koruna se včera na odpoutala od intervenční hranice ČNB a nepatrně oslabila. O několik haléřů však v posledních dnech koruna oslabila i na forwardovém trhu (6M). Forint se zlotým včera rovněž mírně oslabovaly, patrně pod dojmem z posilujícího dolaru.

Tento týden je jedinou zajímavou událostí v regionu páteční zveřejnění bleskového odhadu polské inflace za prosinec. Ta patrně v důsledku rychlejšího růstu cen potravin a pohonných hmot vzrostla více, než se zdálo před měsícem, a dosáhla 0,3 % meziročně.

Kurz eurodolaru se sice včera na krátko podíval pod hranici 1,04, ale odpolední propad amerických výnosů jej rychle vytlačil blíže hranici 1,05. Pokud jsou včerejší pohyby předzvěstí toho, že dluhopisy s dolarem začínají vyhlížet důležitá americká data, pak dnes se mohou dočkat předkrmu v podobě obchodní bilance za listopad a týdenních statistik z trhu práce. Zatímco první údaj zpřesní odhad amerického HDP pro tento kvartál, tak druhý odhad výkonu trhu práce (payrolls) v prosinci.

 

 
 
 

Čtěte více:

Project Syndicate: Jak investovat ve světě uzavřených hranic
29.12.2016 7:18
Investoři se, podobně jako astronomové či antropologové, opírají o myš...
Americké trhy ve středu oslabily, tamní akciové indexy technicky vykazují růstové vyčerpání
28.12.2016 22:01
Americké akciové indexy oslabily z úrovní blízkých historickým rekordů...
Akciová Asie ztrácela, japonské indexy odepsaly ztráty přes 1 procento
29.12.2016 8:35
Asijské akciové trhy uzavřely čtvrteční obchodní den většinou ve ztrát...
Akcie opouštějí dosažená maxima. Trhy v Evropě naznačují úvodní pokles
29.12.2016 8:38
Pražská burza má před sebou poslední dva obchodní dny roku 2016. Ve st...
Těžaři ropy a plynu v USA dostávají více úvěrů, příští rok zvýší těžbu
29.12.2016 8:41
Američtí těžaři ropy a plynu z břidlicových formací příští rok nejspí...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.05.2025
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět
16:50Ochlazení na akciovém trhu  
16:33Zlomový okamžik na evropském EV trhu? Čínská BYD poprvé poráží Teslu
16:12Jak Microsoft přemýšlí o AI? Základem jeho filosofie je paradox z 19. století
14:48Braňo Soták: Advance Auto Parts ukázala první světlo na konci tunelu, akcie prudce rostou  
14:48UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - HDP, q/q
16:00USA - Prodeje nových domů