Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Goldman Sachs: Sentiment trhů je na vrcholu. Realita jej nestíhá

Goldman Sachs: Sentiment trhů je na vrcholu. Realita jej nestíhá

22.02.2017 12:19
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Optimismus akciových trhů je na vrcholu, spolu s komoditním trhem ale platí, že realita sentiment nestíhá. Americké akcie ještě zpevní, pak jim ale stratégové banky Goldman Sachs předpovídají zhruba dvojnásobný pokles. Komodity? Také rostly na očekávání. Teď musejí přijít důkazy vzestupu reálné poptávky, nebo i je čeká sestup. 

Investoři dosáhli vrcholu optimismu a později v letošním roce přijde korekce směrem dolů. V číslech Goldman Sachs soudí, že index S&P 500 zpevní ještě zhruba o 2 procenta, pak jej ale čeká sestup o řádově 4 procenta. To znamená konec roku 2017 někde kolem hodnoty 2300 bodů, zhruba dvě procenta pod současnými obchodními úrovněmi. 

„Došli jsme do bodu maxima optimismu. S&P 500 začne vracet dosavadní zisky s tím, jak investoři začnou prozírat, že Trumpova daňová reforma přinese menší a pozdější pozitiva do zisků firem, než s čím trhy kalkulovaly na základě jeho slov a plánů,“ soudí stratég Goldman Sachs David Kostin ve slovech pro CNBC. 

Za prvních sedm týdnů roku americké akcie v S&P 500 zpevnily o zhruba 5 procent. Kostin vidí do budoucna jako brzdu a zdroj problémů právě firemní zisky. Zatímco ve čtvrtém loňském čtvrtletí růst zisků dosáhl 4,6 procenta, další výhled je temnější a pro celý rok 2017 hovoří konsensuální odhady o zhruba 1% poklesu.

Na trh ale plynou nové peníze. Podle dat Bank of America Merrill Lynch od počátku roku do amerických akcií přiteklo zhruba 52 miliard dolarů nových investic. Dle čerstvého průzkumu Investors Intelligence je býčí naladění trhu nejvýše za posledních 13 let. A Kostin z Goldman Sachs upozorňuje právě na tento rozpor v sentimentu (růst, nové peníze, nálada) a realitě (zisky). „Přinejmenším investorům doporučujeme soustředit se na akcie s vnitřním potenciálem růstu než na hledání vítězů a poražených Trumpovy daňové reformy,“ vzkazuje Kostin.

Aspekt rostoucích úrokových sazeb a zpevňujícího amerického dolaru jako další faktor, který zatlačí na akciové trhy směrem níže, vyzvedl dluhopisový guru, Mohamed El-Erian. I on varuje před zklamáním u sázek na politické proklamace Trumpa.

Podobně, přesto ne stejně, hovoří Goldman Sachs o perspektivách komoditních trhů. „Růst se odehrával na masívních očekáváních, teď se musí dostavit reálná poptávka,“ shrnuje svůj pohled banka. Od komodit teď Goldman Sachs očekávají vyčkávání na tvrdá data, která vzestup reálné poptávky potvrdí. 

Současná data podle stratégů banky naznačují letošní růst globální ekonomiky o 4,4 procenta, zatímco vlastní odhad banky pracuje s 3,6 procenta. Teď musí přijít potvrzení této robustní aktivity, říkají. 
Pro americkou lehkou ropu WTI předpovídá Goldman Sachs růst až k 57,50 USD za barel do konce druhého čtvrtletí roku. Pak pokles k úrovni 55 dolarů za barel v průběhu zbytku roku.

Pro měď očekává Goldman Sachs silnou poptávku z Číny, na druhé straně ale silné riziko přetlaku na straně nabídky, cituje zprávu banky CNBC.

Zlato? 1200 dolarů za tři měsíce, 1200 dolarů za půl roku, 1250 dolarů za rok. Připomeňme dnešní ceny kolem 1237 dolarů za unci.

Jako nesnadný vidí Goldman Sachs také výhled pro palladium. Většina poptávky plyne z Číny a dalších rozvíjejících se trhů, kde projekce hovoří o vzestupu autoprůmyslu. Naopak: americkému autoprůmyslu předpovídá Goldman Sachs vrchol nyní, na přelomu let 2016 a 2017. Banka zmiňuje také Trumpovy zvažované restrikce zahraničního obchodu (auta vyráběná v zahraniční pro americký trh), které mohou vyústit v růst cen a pokles prodejů.


Čtěte více:

Trump si k sobě vybral dalšího bankéře od Goldmanů
30.11.2016 12:43
Bývalý bankéř a filmový producent Steven Mnuchin dnes potvrdil včerejš...
Pimco: Tři základní scénáře pro rok 2017 a dopad na akcie a komodity
20.12.2016 13:21
V našem základním scénáři pro příští rok se už tak dlouhá ekonomická e...
Ohlédnutí s Patria Forex za rokem 2016 a výhled pro 2017 – komodity (video)
30.12.2016 12:18
Včerejší článek byl věnován měnám. Konkrétně měnovým párům EURUSD, GBP...
Černé labutě letošního komoditního trhu
13.01.2017 16:08
Ono se vlastně přesně neví, odkud se vzaly na trhu tolik používané výr...
Goldman Sachs: Žádná globální reflace se nekoná
25.01.2017 14:06
Mezi hlasy, které nesouhlasí s tím, že přichází období globální reflac...
Goldman Sachs: Evropské akcie letos přinesou dvojnásobek proti americkým
30.01.2017 12:28
Slabé euro, silné oživení světové ekonomiky a vzestup cen ropy. To j...
Další komodita, která roste díky elektromobilům
15.02.2017 13:29
Hledáme-li komoditu, která zažila překotný růst, neměli bychom zapomen...
Goldmani věští konec rally, Wall Street to vidí jinak
21.02.2017 22:03
Akciové trhy v zámoří bezostyšně posouvají svá historická maxima o stu...
Rozbřesk: Americké akcie stále v euforii lámou jeden rekord za druhým
22.02.2017 9:13
Americké akciové trhy jsou k nezastavení - včera opět uzavřely na nový...

Váš názor
  • To sedí
    23.02.2017 9:33

    GS většinou manipuluje trhem na krátkou vzdálenost, ale tady se trefila, co se děje ? strach ...
    rob
  • Tak to bude v Česku na burze bloue chips jízda
    22.02.2017 19:38

    Sešup KB,Erste,UNI,ČEZ a to nebude o 4 procenta,ale o desítky procent.Kdo uteče vyhraje.Nejsou tady kupci,jsou zde jen 2-3 velké obchodní korporace,které omílají malé akcionáře pořád dokola s půl miliardou CZK.To je směšné,když ČNB mele miliardy zdevalvovaných korun,aby zachránila vládě rozpočet,který je vyžraný a před bankrotem...........dnes dám do tarifu učitelům,pak zase seberu osobní ohodnocení hasičům a zdravotníkům a když budou řvát hasiči a řidiči tak jim zase nedám tarif a přidám na osobním.Přerozdělování chudoby.......jak říká banka-patříme s příjmem do rozvojových zemí
    mc
Aktuální komentáře
19.03.2024
10:05Unilever oddělí podnikání se zmrzlinou do samostatného podniku a zruší 7500 míst
9:10Rozbřesk: Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU, nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:43Japonsko opustilo režim záporných sazeb, Nvidia představila nové čipy a futures jsou v červeném  
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení