Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
V USA je dobré vybrat zisky, evropské banky mají nejhorší za sebou

V USA je dobré vybrat zisky, evropské banky mají nejhorší za sebou

06.03.2017 10:19
Autor: Redakce, Patria.cz

Philippe Bodereau stojí v čele finančního výzkumu investiční společnosti Pimco. Nyní tvrdí, že v Evropě se znatelně změnilo makroekonomické prostředí. Před rokem stály v centru problémů zejména bankovní akcie, a to především z důvodu obav z deflace a dlouhodobě uvolněné monetární politiky ECB. Tyto obavy ovšem od té doby do značné míry pominuly. Přispěla k tomu i napřimující se výnosová křivka. Proces jejího napřimování začal sice už v létě minulého roku, na razanci ovšem nabral zejména po amerických prezidentských volbách. Pomohlo mu i zmírnění nákupů dluhopisů ze strany ECB. K tomu všemu se přidává lepší růst HDP a pozitivní změny v PMI a ve výsledku se zlepšuje i výhled ziskovosti evropských bank. 

Bodereau se nedomnívá, že by evropské banky čekalo ještě hodně právních sporů a s nimi spojených nákladů, i když v této oblasti „je toho ještě hodně nedokončeného“. Na druhou stranu jsou ale v tomto smyslu nejzranitelnější ty banky, které mají zároveň dostatek kapitálu a jsou schopny ustát i větší ztráty. Brzdou evropského bankovního systému už jsou nějaký čas banky italské. I zde je ale možno pozorovat pozitivní vývoj, a to konkrétně od prosince minulého roku. Vláda totiž schválila stabilizační program ve výši 20 miliard eur

Přesto však Pimco na periferii eurozóny preferuje španělské a irské banky před bankami italskými. U nich podle investora trhy začínají odlišovat „ty životaschopné od neživotaschopných“. To znamená ty, které jsou na svou rekapitalizaci schopny získat prostředky ze soukromých zdrojů, od těch, které toho schopny nejsou a potřebují pomoc od vlády. „Itálie tedy učinila významné kroky správným směrem, ale stále toho musí ještě hodně dokončit a její bankovní systém je nadále nejslabším místem v Evropě,“ říká Bodereau. 

„Rok 2016 nám jasně ukázal, že bychom měli být hodně skeptičtí ohledně schopnosti predikovat politický vývoj a rizika. Týká se to i významných voleb, které jsou v Evropě naplánovány na letošní rok. I u nich je dost dobře možné, že se budeme mýlit a pro investory je důležité, aby se drželi dlouhodobého pohledu. Zdaleka nejdůležitější budou volby ve Francii a už nyní je patrná zvýšená volatilita na trhu francouzských vládních obligací. My sami nevěnujeme velkou pozornost průzkumům veřejného mínění. Podle nich je pravděpodobnost zvolení Le Penové nulová, ale bylo by bláhové se podle toho chovat. Počítáme s tím, že možnost jejího zvolení sice není velká, ale existuje,“ tvrdí Bodereau. 

Bodereau řekl, že Pimco má jen „velmi omezené“ investice do francouzských bank, namísto toho se nyní zaměřuje spíše na země mimo eurozónu a zejména na Velkou Británii a Švýcarsko. Tyto země by si totiž v případě zvolení Le Penové vedly „relativně lépe“. Zarážející jsou pak podle něj vysoké rozdíly ve valuacích korporátních obligací v USA a v Evropě. Pimco v období po amerických prezidentských volbách prodalo americké bankovní tituly. Po téměř 20% rally chce totiž „vyčkat, až se uvidí, jaká bude politika nové americké vlády“. Podle Bodereaua je také „známkou investiční disciplíny, když vyberete zisky ve chvíli, kdy se valuace dostanou na nejvyšší úroveň od finanční krize“. 

(Zdroj: Pimco)


 

Čtěte více:

Drony jako investice
08.12.2016 19:30
O všemožném využití dronů a také o rizicích, která jejich rostoucí pop...
Investice desetiletí je stále atraktivní
22.12.2016 11:46
Dlouhodobí investoři mají nyní mimořádnou příležitost na rozvíjejících...
Těžaři ropy a plynu letos po dvou letech zvýší investice
11.01.2017 11:27
Těžaři ropy a zemního plynu ve světě po dvou letech škrtů letos mírně...
Investice do „Big Pharma“ a téma předražených léků
18.01.2017 18:21
Druhou dokonalou farmaceutickou akcií by podle investora Coryho Renaue...
AT&T dosáhl lepších výsledků než Verizon, má ale zvýšit investice a počty pracovních míst v USA
26.01.2017 15:00
Druhý největší mobilní operátor v USA, společnost AT&T, oznámil, že za...
Vrcholí investice mas. Kdy Bank of America větří Ikarův pád?
17.02.2017 15:19
Lákadlo akciových trhů na rekordních maximech zabírá. Fondy rozvíjejíc...
Růst Česka je robustní, investice ale omezuje byrokracie, vzkazuje EK
22.02.2017 14:27
Ekonomický růst České republiky zůstal přes jisté zpomalení v roce 201...
Softbank a Foxconn budou mít společný podnik. Na investice
24.02.2017 15:50
Japonská skupina Softbank, která investuje převážně v sektoru vyspělýc...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení