Donald Trump dostal první čtvrtletní vysvědčení za letošní rok od akciového Wall Streetu. A, jak řada komentátorů dodává, nevyznívá pro nového amerického prezidenta vůbec špatně.
I přes nedávné turbulence na americkém akciovém trhu, hlavní indexy za první čtvrtletí 2017 zaznamenaly příznivý vývoj. Index Dow Jones během prvních tří měsíců roku 2017 přidal téměř 5 %, index Nasdaq zamířil ke zhodnocení 10 %, což je jeho nejlepší čtvrtletní výsledek od konce roku 2013. A co víc, za Trumpovy prezidentské éry překonal Wall Street dokonce několik historických milníků: Dow Jones překročil hodnotu 20 000 a 21 000 bodů a býčí trh na akciích překročil už osmý rok.
Vydrží „Trumprally“ dlouho?
Nyní se všichni ptají: „Vydrží rally bez naplnění slibů Donalda Trumpa?“ A i navzdory posledním politickým neúspěchům nového prezidenta Spojených států, spojených s hlasováním o konci tzv. Obamacare, a rostoucích obav investorů o jeho schopnosti prosadit pro finanční trhy podpůrné aktivity, nevyznívá výkonnost amerických akcií ani v tomto světle vůbec špatně. Podle zpravodajského serveru CNN bude záležet nyní na tom, zda se dobrá nálada mezi investory udrží. A to ukáže výsledková sezóna za první čtvrtletí 2017.
Pravdou je, že minulý týden index Dow utrpěl první osmidenní pokles od roku 2011. Propad ale nebyl nijak výrazný a „trumprally“ se od té doby stabilizovala. Analytici tvrdí, že z Wall Streetu začíná vyprchávat povolební euforie, což je dobrá věc pro dlouhodobou stabilitu akciové rally. Akcie jsou za poslední měsíce znovu dražší. Konec února přinesl indexu Dow rekordy za neuvěřitelných 12 dní v řadě. A to se stalo jen dvakrát za 120letou historii indexu. Přesto analytici hodnotí volatilitu trhu jako nízkou. Index VIX, který je považován za jakýsi „měřič strachu“ dosáhl na hodnotu 12, což je v porovnání s jeho hodnotou před americkými prezidentskými volbami, před kterými dosáhl na číslo 22, jasně dole. CNN citovala vyjádření makléřské společnosti ConvergEx, která považuje první čtvrtletí tohoto roku na akciovém trhu za nejklidnější od roku 1972. Opírá to o tvrzení, že za první tři měsíce roku 2017 index S&P 500 uzavřel jen maximálně dvakrát s posunem vyšším než jedno procento.
Volatilita bude, říkají experti
Jenže ani makléři neříkají, že klid bude pokračovat. Je prý nutné připravit se na vyšší volatilitu. A to právě proto, kdo je nový americký prezident a jakou uskutečňuje politiku. Za první tři měsíce roku 2017 se prý spíše Wall Street inspiroval „podněty z Washingtonu“, není prý ale žádný důvod se nedomnívat, že nyní se důraz vrátí zpět k ekonomickým fundamentům a výkonnosti trhů. Scénář dalšího vývoje už prý může naznačit míra optimismu spotřebitelské důvěry mezi malými a středními společnostmi, která se promítá do reálných výdajů. V tom zatím vládne mezi korporátním segmentem a retailem jistý nesoulad. Zatímco data Conference Board o spotřebitelské důvěře firem se vyhoupla na nejvyšší úroveň od prosince 2000, únorové statistiky o spotřebitelských výdajích Američanů přidaly jen nevýrazných 0,1 %.
To pohled na výsledky firem je jasnější - Zisky za první čtvrtletí 2017 atakují podle prognózy agentury Factset meziročně nárůst o 9,1 %. Tím by zaznamenaly nejsilnější skok od roku 2011. Analytici proto říkají, že pokud „se zisky opravdu ukáží“, ovlivní to náladu investorů. Pro další trvání akciové rally je pak důležité, aby dobrý sentiment na trhu vydržel. Očekávání investorů jsou proto nyní silně spojena s výsledkovou sezónou za první čtvrtletí 2017.