Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Shiller o bublině na akciovém trhu, která může být ještě nějakou dobu nafukována

Shiller o bublině na akciovém trhu, která může být ještě nějakou dobu nafukována

11.04.2017 6:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Po zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem byly trhy většinou v optimistické náladě, která se může stát sebenaplňujícím se proroctvím. Růst cen akcií tak může trvat delší dobu. Nicméně několik důležitých indikátorů, se kterými pracuji, ukazuje, že trh je poměrně drahý a optimismus investorů jde ruku v ruce s určitými obavami. Nic z toho neříká, co udělá trh zítra. Nicméně je na místě opatrnost. Mimo jiné tak lze usuzovat z ukazatele známého jako Shillerovo CAPE, což je cyklicky upravený poměr cen a zisků PE založený na jejich reálných (o inflaci upravených) hodnotách.

CAPE nyní dosahuje hodnoty, která se blíží třiceti. Měsíční data ukazují, že výše bylo pouze v roce 1929 a několik málo měsíců v období kolem roku 2000. V obou těchto případech následoval prudký pokles trhu. Současná úroveň CAPE tak pro další vývoj na americkém trhu neukazuje příliš povzbudivý obrázek, ale zároveň neříká moc o tom, kdy by měl obrat nastat.

Dalším zajímavým indikátorem je vývoj sentimentu investorů. Podílím se na jeho průzkumu u institucionálních a drobných investorů už od roku 1989. Na jeho základě sestavuji několik indexů. Podle nich se nyní zdá, že investoři se domnívají, že ceny leží hodně vysoko a trh je nestabilní. Zároveň tu je ale zřejmá velká důvěra institucionálních a retailových investorů v další pozitivní vývoj na trhu během následujících 12 měsíců.

Tyto výsledky lze racionálně skloubit jen těžko. Nabízí se pouze následující vysvětlení: Investoři se domnívají, že na trhu už je bublina, ale rally bude kvůli Trumpově vládě ještě nějaký čas pokračovat. Možná tomu tak je díky víře v prezidenta, který přichází z korporátního sektoru a tudíž by měl ekonomice pomáhat.

Dlouhodobí investoři by podle mého názoru neměli být výše uvedeným znervózněni a úplný odchod z trhu u nich není namístě. Na druhou stranu vnímám v řadě indikátorů negativní signály. Kdy trh oslabí, nevíme, může to být příští měsíc či rok a může dál dlouhodobě růst. Na Trumpova býka by ale investoři agresivně sázet neměli.

Autor: ekonom Robert J. Shiller z Yale

(Zdroj: New York Times)

 
 
 

Čtěte více:

Trumpův dar Číně
06.04.2017 6:24
Protekcionistické pohrůžky amerického prezidenta Donalda Trumpa vůči Č...
Prohra Trumpa posílá do ztrát akcie v Evropě i dolar. Trpí také těžaři
27.03.2017 11:00
Evropské akciové trhy vstoupily do nového týdne v záporném teritoriu, ...
Zlato je na cestě k nejlepšímu kvartálu za poslední rok
31.03.2017 16:10
Končící čtvrtletí by pro zlato mohlo být nejlepší za poslední rok. Na...
Trumpova slova o KLDR Asii nevyděsila, Nikkei rostl
03.04.2017 8:50
Japonský akciový index Nikkei 225 v pondělí připsal 0,4 procenta na 1...
Ještě horší prezident, než jsme mysleli
05.04.2017 17:59
Donald Trump zvítězil v prezidentských volbách i díky tvrzení, že vlád...
S KLDR si poradím sám, když to bude potřeba, tvrdí Trump
03.04.2017 12:57
Americký prezident Donald Trump poskytl rozsáhlý rozhovor deníku Finan...
Donald Trump a americké akcie spolu kamarádí. Teď bude záležet na firmách
03.04.2017 15:02
Donald Trump dostal první čtvrtletní vysvědčení za letošní rok od akci...
Červená pro Jeffreyho Lackera. Proč po 13 letech končí ikona Fedu?
05.04.2017 14:58
Kvůli případu úniku informací z roku 2012 v úterý večer odstoupil šéf ...

Váš názor
  • A my, co tu už jsme dlouho
    11.04.2017 9:03

    my, co tu už jsme dlouho, víme, že prezidentova rétorika není důležitá. V situaci obrovského veřejného dluhu a ještě většího dluhu skrytého, umožněného pouze dominantním postavením do,aru ve světovém obchodě neudělá sebevětší kouzelník prostě nic. Taky víme, že ekonomika se vyvíjí v cyklech a že po konjunktuře musí přijít krize a deprese. Té nezabrání žádný centrální bankéř. jenom nevíme, kdy přijde a jak bude hluboká a dlouhá. To je celé. na to nepotřebuji Yale.
Aktuální komentáře
30.06.2025
17:28Stáčení kilometrů u ojetin není dobré. Opak je snad ještě horší
17:00Býčí trend na amerických akciích  
16:32Slovenské ministerstvo financí výrazněji zhoršilo výhled růstu ekonomiky země
15:39TESLA KARLÍN, a.s.: Zpráva z jednání valné hromady společnosti
15:05USA by kvůli svému chování a přesvědčení měly odejít ze Světové obchodní organizace
13:43MONETA Money Bank, a.s.: Oznámení o výplatě výnosu podřízených Tier 2 dluhopisů
13:25Týdenní výhled: Obchodní jednání vrcholí a Trump ladí formu  
11:53Akcie v Evropě po pozitivním ránu vychládají. Futures drží vyhlídku růstu na Wall Street  
11:08ČNB: Dluhy domácností u bank v květnu stouply na 2,446 bilionu korun
10:31Fidelity: Evropští střadatelé zaseklí v hotovosti – příležitost uvolnit v příštím desetiletí až 4,8 bilionu eur
9:42Německé maloobchodní tržby v květnu nečekaně klesly o 1,6 procenta
9:34Trump a Carney se dohodli na obnovení obchodních jednání
9:06Rozbřesk: Česká ekonomika jede vpřed slušným tempem, kde je nový normál?
8:48Jak Trump ušetřil vůdce Íránu, skončil a zase začal jednání s Kanadou a další střípky k trhům. Ty na sklonku pololetí porostou  
6:02Bank of America varuje: Riziko bubliny na akciovém trhu roste
29.06.2025
10:09Víkendář: Centrální banka jako superhrdina, který si ale nevěří
28.06.2025
10:01Víkendář: Běžný pohled na krizi a dění kolem roku 2008 může být zavádějící
27.06.2025
22:01Akciová rally zpomalila, Trump ukončil jednání s Kanadou  
17:07Staronový technologický cyklus a jeden nový „Microsoft“ každých pár let
15:28Objem nesplácených úvěrů roste, riziko systémové krize je reálné, bojí se ruské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:45Čína - PMI v průmyslu Caixin
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Nově otevřená prac. místa