Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Po 25 letech nepřetržitého růstu může kvůli dluhům a realitám „padnout“ i Austrálie

Po 25 letech nepřetržitého růstu může kvůli dluhům a realitám „padnout“ i Austrálie

23.07.2017 18:36
Autor: Redakce, Patria.cz

Austrálie si už 25 let užívá poměrně vyrovnaného ekonomického růstu. Takový úspěch je hoden oslav, ale budoucnost už podle našeho názoru tak růžová být nemusí. Podle našich projekcí se bude ekonomický růst Austrálie v následujících třech až pěti letech pohybovat kolem 2 – 3 % ročně. Inflace by se měla držet mezi 1,5 – 2,5 %. Vláda disponuje celkem silnou rozvahou a nedávno byl rating vládního dluhu od Standard & Poor’s potvrzen na úrovni AAA. Pokud se ale vyspělé trhy dostanou do vážnějších problémů, nebo se zhorší vývoj v Číně, odolnost australské ekonomiky bude ve střednědobém výhledu tvrdě testována.

Průměrné tempo růstu australské ekonomiky dosahuje v období po poslední finanční krizi 2,6 % ročně. Během této doby jí výrazně pomáhal zejména těžební průmysl a sektor bydlení. Austrálie těží vysoce kvalitní železnou rudu, a to s velmi nízkými náklady. Je spolehlivým a konkurenceschopným exportérem energií. Jenže tyto její přednosti ztratí na síle v případě, že by došlo k negativnímu vývoji v Číně. Právě tam totiž míří asi 50 % australských exportů. Sektor bydlení zase nečelí nejlepšímu výhledu proto, že australské domácnosti jsou už dnes hodně zadlužené. Ceny nemovitostí ve velkých městech dosahují vysokých úrovní a tato část ekonomiky už tak pravděpodobně nemůže táhnout celkový produkt podobně, jako tomu bylo během předchozích let.

Ekonomice v předchozích letech pomáhal i stabilní růst amerického hospodářství, které prochází třetím nejdelším oživením v historii. Podobný vliv měl i prudký růst Číny, ten je ale tažen zvyšováním celkového národního dluhu. Stimulačně na australskou ekonomiku během předchozích let působilo také snížení sazeb ze 7,25 % na 1,5 %. A také zvýšení dluhů domácností, které se dostaly až vysoko nad 100 % HDP. Docházelo k tomu v době, kdy v řadě jiných vyspělých zemí domácnosti naopak svou míru zadlužení snižovaly.

Je zřejmé, že slábnutí uvedených faktorů by mělo na australskou ekonomiku negativní dopad. Zároveň dochází k tomu, že rostoucí dluhy a ceny nemovitostí vytvářejí překážku pro možné další snižování sazeb. Sydney je dnes z hlediska bydlení druhým nejdražším městem na světě a australská centrální banka RBA určitě nechce nižšími sazbami nafukovat cenovou bublinu. Na druhou stranu je pravděpodobné, že současné ochlazování australské ekonomiky znamená, že sazby neporostou dříve než během roku 2018.

Pokud bude americký Fed sazby dál zvyšovat, můžeme se dočkat toho, že americké a australské sazby se po více než 15 letech dostanou na stejnou úroveň. A v roce 2018 dokonce může nastat situace, kdy se australské sazby dostanou pod ty americké. Toto prostředí konvergence sazeb by pak podle nás mělo upevnit pozici australských dluhopisů jako vhodného diverzifikačního nástroje.

(Zdroj: Pimco)
 
 
 

Čtěte více:

Boj končí, SUV zvítězila a z Porsche už je úplně jiná firma
29.03.2017 6:48
Odpor byl marný. Ochránci životního prostředí i komici sice už dlouhá ...
Trumpova slova o KLDR Asii nevyděsila, Nikkei rostl
03.04.2017 8:50
Japonský akciový index Nikkei 225 v pondělí připsal 0,4 procenta na 1...
Australský cyklón pomohl světovým těžařům. Pomůže i ČEZu?
04.04.2017 17:06
Akcie polského těžaře Jastrzębska Spółka Węglowa si po největším nárůs...
Evropský průmysl nejrychlejší za posledních 6 let, Británie zaostává
12.07.2017 11:58
Evropský průmysl v květnu znovu zrychlil (na 4 % meziročně v EU i v ...
Aktualizace výhledu pro 2017: Kam se vydá česká koruna? Euro, dolar?
12.07.2017 12:33
Rok 2017 se přelomil do své druhé poloviny. S jakými očekávání a inves...
Znamenají poslední týdny významné oživení globální ekonomiky?
14.07.2017 10:41
Náš pravidelný měsíční pohled na vývoj globální ekonomické aktivity uk...
Víkendář: Kanadská politická hvězda Trudeau o Trumpovi a migrační krizi
16.07.2017 7:38
Justin Trudeau je ve věku 45 let už 18 měsíců kanadským premiérem. Půs...
Inflace v USA překvapila výraznějším poklesem. Obrat se zatím nekoná
14.07.2017 14:58
Spotřebitelské ceny ve Spojených státech za červen pouze stagnovaly. ...
Američané v červnu nakupovali překvapivě málo
14.07.2017 14:59
Údaje o maloobchodních tržbách z USA za červen jsou nečekaně špatné. ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?
14.07.2025
18:05Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Bank of New York Mellon Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Blackrock Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:00Telefonaktiebolaget LM Ericsson (06/25 Q2)
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
12:45JPMorgan Chase & Co (06/25 Q2)
13:00Wells Fargo & Co (06/25 Q2)
13:30State Street Corp (06/25 Q2)
14:00Citigroup Inc (06/25 Q2)
14:30USA - CPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index