Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko

Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko

12.12.2017 6:46
Autor: Jana Knechtlová, Patria Finance

Ropný fond bez ropy. Navrhovaný prodej ropných akciových titulů by znamenal historickou změnu pro norský státní investiční fond, ve kterém Oslo hromadí příjmy z ropy a zemního plynu. Důvod? Klimatické změny to překvapivě nejsou.

Podle dokumentů, které fond předložil minulý měsíc norskému ministerstvu financí, jsou ropné a plynárenské akcie v portfoliu fondu silně závislé na cenách ropy, což zvyšuje to citlivost norského bohatství vůči těmto cenám. Fond, který je největším takovým institutem na světě, vlastní akcie v sektoru ropy a plynu za zhruba 320 miliard NOK. Pod zemí se přitom nadále nachází ropa za zhruba 4 000 miliard NOK. Tržní hdonota fondu je ale zhruba na dvojnásobku. Oproti velikosti norské ekonomiky je větší dokonce 2,5 krát (viz druhý graf níže).

nok

Tržní hodnota norského státního fondu (v NOK) vůči velikosti norské ekonomiky:

gdp

Fond na základě vlastního výzkumu zjistil, že by tuto citlivost vůči ceně ropy mohl zmírnit tím, že prodá akcie ropných a plynárenských firem, aniž by se mu ale zkrouhly výnosy. A od Osla nyní žádá, aby mu to umožnilo.

Diskuze bude ale zřejmě ještě bouřlivá. Podle většiny pozorovatelů norská vláda pravého středu návrh zamítne. Podobná myšlenka totiž neprošla už dvakrát, před třemi lety a ve studii o akciovém podílu fondu, která vyšla letos. V rámci fondu ale panuje přesvědčení, že obě analýzy byly chybné v tom, že nebraly v potaz korelaci mezi cenami ropy a petrolejářských akcií. 

Rozhodnutí je jednak na norské vládě, jejíž verdikt by měl být znám do podzimu. Pak se začne záležitostí zabývat norský parlament. Postoj norské premiérky Erny Solbergové v tuto chvíli jednoznačně odmítavý není, je ale opatrný. „Má to klady a zápory,“ sdělila listu Financial Times. „V této věci postupujeme pomalu a důkladně se rozmýšlíme,“ řekla také. 

Ďáblova advokáta si v kauze možného odpisu ropných aktiv už stihl zahrát generální ředitel norského fondu Yngve Slyngstad. Ten vystoupil s argumentem proti vlastnímu návrhu na odprodej ropných titulů. Důvodem, proč si ropné a plynárenské akcie ponechat, by podle něj byla skutečnost, že představují jenom asi 8 procent odhadované hodnoty norské ropy v zemi. Divestice by toho moc nezměnila, podotkl minulý měsíc.

Možná nejkontroverznější názor představil bývalý guvernér norské centrální banky. Podle jeho doporučení by se z fondu měla stát samostatná organizace s vlastní radou. Fond v současnosti spravuje Norske Bank a dohlíží na něj stejná rada, která určuje měnovou politiku. Panují ale obavy, že kdyby centrální dohled zmizel, mohl by fond investovat riskantněji.

Zdroje: www.nbim.no, FT


Čtěte více:

Norský státní fond slaví bilionový milník - díky slabšímu dolaru
19.09.2017 13:20
Norský státní investiční fond, který je největším svého druhu na světě...
Zlom v prioritách investiční legendy: Norský vládní fond prodá akcie ropy a plynu
16.11.2017 17:14
Norský státní investiční fond se chce zbavit akcií ropného a plynárens...
Norská ropná rána Saúdské Arábii
27.11.2017 6:51
Ze Saúdské Arábie poslední dobou nechodí právě nejlepší zprávy. Z Nors...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m