Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Euro-inflace jako test apolitičnosti ECB?

Euro-inflace jako test apolitičnosti ECB?

31.05.2018 11:37, aktualizováno: 31.5. 12:03
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Aktualizováno

Inflace v eurozóně prudce vzrostla a vyšplhala se až do bezprostřední blízkosti cíle ECB na 1,9 %. Na těchto úrovních se naposledy pohybovala před více než rokem a je pravděpodobné, že v nejbližších měsících půjde ještě dál vzhůru. Podle našich odhadů by měla kulminovat v červenci na úrovních okolo 2,1 % a nad cílem ECB by se měla držet ještě na začátku podzimu (viz graf níže).

V takovém prostředí by se ECB konečně mohla odhodlat začít nahlas uvažovat nad ukončením měnové expanze (politiky QE), kterou provozuje poslední čtyři roky.

001

ECB by se také mohlo líbit, že vyšší inflační čísla nejsou čistě důsledkem očekávaného zdražování pohonných hmot (energie a pohonné hmoty zdražují o více než 6 %). Po delší době také zrychluje jádrová inflace, především pak služby (1,6 % y/y).

Pro rozhodnutí ECB utlumit na konci tohoto roku QE nebude však v tuto chvíli stačit pouze vyšší inflace. Znejišťující je především situace v Itálii, kde politická nejistota srazila dluhopisový trh k úrovním, které poslední čtyři roky nepamatoval. Prudký nárůst výnosů v třetí největší ekonomice eurozóny, pokud by trval déle, může na jihu Evropy ztížit přístup k financování a zchladit jinak dobré výkony ekonomik.

My zatím stále počítáme s pozitivním scénářem konce QE na konci roku 2018. Pokud by však v Itálii došlo na podzim na předčasné volby, může to být v kombinaci s vyšší inflací silný test apolitičnosti ECB.

001

 
 
 

Čtěte více:

Fed rozvazuje ruce bankám. Zmírnění Volckerova pravidla pomůže obchodování
31.05.2018 9:07
Americká centrální banka (Fed) dnes zveřejnila návrh na zmírnění takzv...
Co přinese trhům letošní léto?
31.05.2018 10:57
Podle analytiků investiční společnosti Schwab květen americkým akciím ...
Tisk: Trump chce vytlačit německé automobilky z trhu USA
31.05.2018 10:40
Prezident USA Donald Trump chce podle německého časopisu Wirtschaftswo...

Váš názor
  •  
    31.05.2018 12:43

    Věřím jen těm statistikám, které jsem sám zfalšoval. Winston Churchil.
    trumf
    •  
      31.05.2018 13:10

      Stále věříš nacistické propagandě. Smutné.
      ..
  •  
    31.05.2018 12:13

    tak šašci tiskněte dál....
    abc
Aktuální komentáře
21.03.2019
10:37Analytik k výsledkům VIG: Nad očekávání dobrá čísla přispěla k zvýšení dividendové politiky  
9:59Webinář Patria Finance: Jak na investice do ETF a z čeho vybírat?
9:17Rozbřesk: Propad amerických úrokových sazeb vytlačil eurodolar nad 1,14
8:56Evropské burzy by po Fedu mohly otevřít spíše v záporu. Jak VIG po výsledcích?  
8:30Loňský zisk před zdaněním i návrh dividendy VIG (+2,1 %) překonávají odhady
8:22E15: ČEZ koupil za stamiliony německý podnik En.plus
8:04Reuters: Vodafone a Liberty Global dostanou varování regulátorů
7:57Trump chce ponechat v platnosti dovozní cla, aby si zajistil poslušnost Číny
20.03.2019
22:20Holubičí kapitulace Fedu dokonána
21:28Wall Street zisky po Fedu neudržela, Netflix +5 %
18:50MONETA Money Bank, a.s. - Publikace Výroční zprávy 2018 dne 20. března 2019
17:29Letos mají vítězit akcie s největším „přirozeným“ růstem ROE
17:23Trhy těsně před Fedem už nejsou tak optimistické, přesto zůstávají zranitelné. Akcie a výnosy klesají  
17:09Summary: FedEx trápí nečekaně slabé výsledky, BMW pochmurný výhled
17:02Proč má akcie Avastu sklon dělat na burze největší pohyby?  
16:45Odhady: VIG ve čtvrtém čtvrtletí možná klesl upravený čistý zisk o 3,2 %
15:41Bayer by mohl na odškodněních vyplatit až 5 miliard dolarů, reakce trhu je ale nejspíše přehnaná  
15:35Roundup způsobuje rakovinu, rozhodl soud. Akcie Bayeru padají o 12 procent
14:39Mayová chce odložit brexit do 30. června, doufá v dohodu
14:19Nejšťastnější zemí světa je opět Finsko, Česko je dvacáté

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Carnival PLC (02/19 Q1)
HeidelbergCement AG (12/18 Q4)
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:30USA - Index filadelfského Fedu
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
21:15NIKE Inc (02/19 Q3)