Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Euro-inflace jako test apolitičnosti ECB?

Euro-inflace jako test apolitičnosti ECB?

31.5.2018 11:37, aktualizováno: 31.5. 12:03
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Aktualizováno

Inflace v eurozóně prudce vzrostla a vyšplhala se až do bezprostřední blízkosti cíle ECB na 1,9 %. Na těchto úrovních se naposledy pohybovala před více než rokem a je pravděpodobné, že v nejbližších měsících půjde ještě dál vzhůru. Podle našich odhadů by měla kulminovat v červenci na úrovních okolo 2,1 % a nad cílem ECB by se měla držet ještě na začátku podzimu (viz graf níže).

V takovém prostředí by se ECB konečně mohla odhodlat začít nahlas uvažovat nad ukončením měnové expanze (politiky QE), kterou provozuje poslední čtyři roky.

001

ECB by se také mohlo líbit, že vyšší inflační čísla nejsou čistě důsledkem očekávaného zdražování pohonných hmot (energie a pohonné hmoty zdražují o více než 6 %). Po delší době také zrychluje jádrová inflace, především pak služby (1,6 % y/y).

Pro rozhodnutí ECB utlumit na konci tohoto roku QE nebude však v tuto chvíli stačit pouze vyšší inflace. Znejišťující je především situace v Itálii, kde politická nejistota srazila dluhopisový trh k úrovním, které poslední čtyři roky nepamatoval. Prudký nárůst výnosů v třetí největší ekonomice eurozóny, pokud by trval déle, může na jihu Evropy ztížit přístup k financování a zchladit jinak dobré výkony ekonomik.

My zatím stále počítáme s pozitivním scénářem konce QE na konci roku 2018. Pokud by však v Itálii došlo na podzim na předčasné volby, může to být v kombinaci s vyšší inflací silný test apolitičnosti ECB.

001

 
 
 

Čtěte více:

Fed rozvazuje ruce bankám. Zmírnění Volckerova pravidla pomůže obchodování
31.5.2018 9:07
Americká centrální banka (Fed) dnes zveřejnila návrh na zmírnění takzv...
Co přinese trhům letošní léto?
31.5.2018 10:57
Podle analytiků investiční společnosti Schwab květen americkým akciím ...
Tisk: Trump chce vytlačit německé automobilky z trhu USA
31.5.2018 10:40
Prezident USA Donald Trump chce podle německého časopisu Wirtschaftswo...

Váš názor
  •  
    31.5.2018 12:43

    Věřím jen těm statistikám, které jsem sám zfalšoval. Winston Churchil.
    trumf
    •  
      31.5.2018 13:10

      Stále věříš nacistické propagandě. Smutné.
      ..
  •  
    31.5.2018 12:13

    tak šašci tiskněte dál....
    abc
Aktuální komentáře
20.1.2019
8:43Víkendář: Jak bránit liberální demokracii před skutečnými populisty?
19.1.2019
8:34Víkendář: Zlodějna na kryptoměnách vynáší vysoké zisky
18.1.2019
22:08Dialog mezi velmocemi pomáhá akciím, Tesla naopak trpí
18:01Scénář následujících 10 let: Americké akcie v pozadí, nejlepší EM trhy. A další katarze
17:42Summary: Výsledky Schlumbergeru pouze mírně pozitivní, trhům to ale bohatě stačí
17:04Vstřícná Čína, trpělivý Fed, dobrá data. Akciím se stále daří, k tomu posiluje dolar  
16:55Křetínský prý dokončuje podmínky financování akvizice Metra
16:38Pražské burze vládly Moneta, Erste i VIG. Ve světě je pod tlakem Tesla, ale i Netflix
16:36Marek Trúchly: Index S&P 500 by mohl dál růst (video)
16:26Technická analýza: Jestřábí výroky daly signál k nákupu koruny
15:41Ropný trh v roce 2019: OPEC+ vyráží do boje  
15:38Australan upozornil na dosud patrně největší únik e-mailů a hesel
15:17Bouřlivé týdny Netflixu vystřídá nová kapitola pro byznys, komentuje analytik výsledky  
14:29Perly týdne: „Prodejní“ rally, GE apokalypsa a u nás levnější data
13:25Velký regulatorní experiment je tu už rok a tlak na menší makléře sílí
12:59CME (-0,5 %) zrušila prodej aktiv ve Slovinsku + komentář analytika
12:18Tesla (-7,6 %): Malý zisk se asi ještě sníží, budeme propouštět
12:15Vedení Monety bude jednat o změně podmínek transakce s PPF
12:07Italská vláda schválila nepodmíněný příjem a nižší důchodový věk
11:50Petr Dufek: Ceny bytů stále vyšší

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data