Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Koruna na vzestupné dráze, proč?

Rozbřesk: Koruna na vzestupné dráze, proč?

14.09.2018 9:12
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Česká koruna je na vzestupné dráze, a to zvlášť na frontě s dolarem, vůči kterému posílila od začátku týdne o skoro 2 %. Proč? Je to výsledek působení hned tří sil.

Za prvé korunu (primárně na frontě s eurem) povzbudil guvernér Rusnok, který v tomto týdnu hovořil o možnosti dvojitého růstu sazeb v tomto roce. To si část trhů mohla přeložit jako signál, že centrální banka jednoduše poputuje se sazbami v dobrých časech vzhůru, a to nehledě na konkrétní trajektorii načrtnutou aktuální prognózou.

Za druhé koruně pomohlo uklidnění nálady na rozvíjejících se trzích, které současně oslabilo dolar, tj. pomohlo koruně na frontě s dolarem dvojnásob. Rozvíjející se trhy reagovaly na odvážný krok turecké centrální banky - ta přes silný odpor prezidenta Erdogana konečně přistoupila k výraznějšímu zvýšení úrokových sazeb a zpevnila liru o více než 5 %.

Za třetí dolar dostal včera zásah od ECB. Ten na první pohled vypadal poměrně nevinně - ECB se zmínila na tiskové konferenci o tom, že rizika ohrožující plnění inflačního cíle pomalu ustupují do pozadí (především kvůli lepšímu výkonu trhu práce a vysokému využití kapacit). Dolar bezprostředně potom na frontě s eurem ztratil necelé procento.

Ani jeden z těchto hnacích motorů koruny se ale nakonec nemusí ukázat být jako trvalý. Jestřábí postoje uvnitř ČNB nesdílí rozhodně celá bankovní rada (např. Oldřich Dědek) a ani guvernér Rusnok možná nechtěl vyslat nijak extrémní signál. Rozvíjející se trhy budou nehledě na poslední krok turecké centrální banky dál pod tlakem a mohou zatěžovat českou korunu (plnou zahraničního kapitálu). A v neposlední řadě nevěříme, že by euro rozšířilo své zisky na frontě s dolarem výrazněji již dnes, kdy do prvního růstu euro-sazeb chybí stále skoro rok.

TRHY

CZK a dluhopisy
Česká koruna se včera dostala do blízkosti 25,50 EUR/CZK na vlně lepší nálady na emerging markets a doznívajících výroků Jiřího Rusnoka. Uvidíme, jak si v závěru týdne poradí se silnější technologickou hranicí, pro jejíž zdolání ji může ve finále scházet energie.

Zahraniční forex

Kombinace relativního optimismu ECB a překvapivě nižší než očekávané americké spotřebitelské inflace poslala včera kurz o figuru výše. Ač se fundamentálně prakticky vůbec nic nezměnilo, tak včerejší pohyb EUR/USD je důkazem, jak málo (především ze strany ECB) stačí euru k tomu, aby viditelně zpevnilo. Dnes si eurodolar však musí dát pozor na americká data - konkrétně maloobchodní tržby.

Hvězdou včerejšího dne však nebylo euro, ale turecká lira. Turecká centrální banka totiž ignorovala “holubičí” doporučení prezidenta Erdogana a agresivně zvýšila oficiální úrokovou sazbu o 625 bazických bodů. Zvýšení úroků bylo přitom daleko razantnější, než očekával trh, takže není divu, že lira dramaticky posílila. Zpevnění turecké měny dokonce pozitivně ovlivnilo i středoevropské měny, když se například kurz EUR/PLN přiblížil hranici 4,30. Celkově však byla reakce středoevropských měn na zpevnění turecké liry relativně omezená.

Pokud jde o kurz liry, tak dramatické zvýšení nominálních a reálných úrokových sazeb bude pro tureckou měnu pozitivní. Včerejší jestřábí krok turecké centrální banky problémy liry střednědobě nevyřešil (více k tomuto tématu v analytickém reportu vydaném v průběhu dne).

Ropa

Ani výrazný propad dolaru včera nezachránil ceny ropy od negativní korekce. Ta byla způsobena úlevou z toho, že ničivá síla hurikánu Florence poklesla a dále zprávou agentury IEA, která varovala, že problémy v některých emerging markets mohou zpomalit růst světové poptávky. Kromě toho pokračují v diplomatickém tlaky na Saúdy a Rusko, aby kompenzovali výpadek íránské a venezuelské produkce.

 

Čtěte více:

Tomáš Vlk: Erdogan chce sazby snižovat, nikoli zvyšovat. Lira padá
13.09.2018 12:15
Turecký prezident na poslední chvíli vystupňoval tlak na centrální ban...
Verdikt ECB: Vyšší rizika pro růst, nižší pro inflaci
13.09.2018 15:07
ECB se v září příliš neodchýlila od trajektorie načrtnuté na předešlýc...
Pražský rekordman nakonec skončil v červeném
13.09.2018 16:54
Index pražské burzy pokračoval ve svém růstu zhodnocením 0,3 %. Dnešek...
Silnější euro, volatilní lira. S trhy dnes hýbou centrální banky i obchod
13.09.2018 17:24
Dnešní den finančním trhům vylepšila překvapivá zpráva ze Spojených st...
Wall Street zpevnila čtvrtý den v řadě, Qualcomm +4 %
13.09.2018 22:05
Americké akciové trhy zakončily dnešní obchodní den v kladném teritori...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
9:31Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ
13:01FX Výhled: Dolar se připravuje na návrat vyšších sazeb po delší dobu  
11:21Evropa drží pozice po překvapivém americkém poklesu. Spekulace o intervenci na jenu sílí  
11:15BlackRock: Švýcarský monetární signál a další vývoj inflace
10:44Německé hospodářství churaví, shoduje se pět předních ekonomických institutů
9:55Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2023
9:49Výsledky H&M za první kvartál překonávají odhady. Akcie přidávají 13 pct

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university