Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Koruna na vzestupné dráze, proč?

Rozbřesk: Koruna na vzestupné dráze, proč?

14.09.2018 9:12
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Česká koruna je na vzestupné dráze, a to zvlášť na frontě s dolarem, vůči kterému posílila od začátku týdne o skoro 2 %. Proč? Je to výsledek působení hned tří sil.

Za prvé korunu (primárně na frontě s eurem) povzbudil guvernér Rusnok, který v tomto týdnu hovořil o možnosti dvojitého růstu sazeb v tomto roce. To si část trhů mohla přeložit jako signál, že centrální banka jednoduše poputuje se sazbami v dobrých časech vzhůru, a to nehledě na konkrétní trajektorii načrtnutou aktuální prognózou.

Za druhé koruně pomohlo uklidnění nálady na rozvíjejících se trzích, které současně oslabilo dolar, tj. pomohlo koruně na frontě s dolarem dvojnásob. Rozvíjející se trhy reagovaly na odvážný krok turecké centrální banky - ta přes silný odpor prezidenta Erdogana konečně přistoupila k výraznějšímu zvýšení úrokových sazeb a zpevnila liru o více než 5 %.

Za třetí dolar dostal včera zásah od ECB. Ten na první pohled vypadal poměrně nevinně - ECB se zmínila na tiskové konferenci o tom, že rizika ohrožující plnění inflačního cíle pomalu ustupují do pozadí (především kvůli lepšímu výkonu trhu práce a vysokému využití kapacit). Dolar bezprostředně potom na frontě s eurem ztratil necelé procento.

Ani jeden z těchto hnacích motorů koruny se ale nakonec nemusí ukázat být jako trvalý. Jestřábí postoje uvnitř ČNB nesdílí rozhodně celá bankovní rada (např. Oldřich Dědek) a ani guvernér Rusnok možná nechtěl vyslat nijak extrémní signál. Rozvíjející se trhy budou nehledě na poslední krok turecké centrální banky dál pod tlakem a mohou zatěžovat českou korunu (plnou zahraničního kapitálu). A v neposlední řadě nevěříme, že by euro rozšířilo své zisky na frontě s dolarem výrazněji již dnes, kdy do prvního růstu euro-sazeb chybí stále skoro rok.

TRHY

CZK a dluhopisy
Česká koruna se včera dostala do blízkosti 25,50 EUR/CZK na vlně lepší nálady na emerging markets a doznívajících výroků Jiřího Rusnoka. Uvidíme, jak si v závěru týdne poradí se silnější technologickou hranicí, pro jejíž zdolání ji může ve finále scházet energie.

Zahraniční forex

Kombinace relativního optimismu ECB a překvapivě nižší než očekávané americké spotřebitelské inflace poslala včera kurz o figuru výše. Ač se fundamentálně prakticky vůbec nic nezměnilo, tak včerejší pohyb EUR/USD je důkazem, jak málo (především ze strany ECB) stačí euru k tomu, aby viditelně zpevnilo. Dnes si eurodolar však musí dát pozor na americká data - konkrétně maloobchodní tržby.

Hvězdou včerejšího dne však nebylo euro, ale turecká lira. Turecká centrální banka totiž ignorovala “holubičí” doporučení prezidenta Erdogana a agresivně zvýšila oficiální úrokovou sazbu o 625 bazických bodů. Zvýšení úroků bylo přitom daleko razantnější, než očekával trh, takže není divu, že lira dramaticky posílila. Zpevnění turecké měny dokonce pozitivně ovlivnilo i středoevropské měny, když se například kurz EUR/PLN přiblížil hranici 4,30. Celkově však byla reakce středoevropských měn na zpevnění turecké liry relativně omezená.

Pokud jde o kurz liry, tak dramatické zvýšení nominálních a reálných úrokových sazeb bude pro tureckou měnu pozitivní. Včerejší jestřábí krok turecké centrální banky problémy liry střednědobě nevyřešil (více k tomuto tématu v analytickém reportu vydaném v průběhu dne).

Ropa

Ani výrazný propad dolaru včera nezachránil ceny ropy od negativní korekce. Ta byla způsobena úlevou z toho, že ničivá síla hurikánu Florence poklesla a dále zprávou agentury IEA, která varovala, že problémy v některých emerging markets mohou zpomalit růst světové poptávky. Kromě toho pokračují v diplomatickém tlaky na Saúdy a Rusko, aby kompenzovali výpadek íránské a venezuelské produkce.

 

Čtěte více:

Tomáš Vlk: Erdogan chce sazby snižovat, nikoli zvyšovat. Lira padá
13.09.2018 12:15
Turecký prezident na poslední chvíli vystupňoval tlak na centrální ban...
Verdikt ECB: Vyšší rizika pro růst, nižší pro inflaci
13.09.2018 15:07
ECB se v září příliš neodchýlila od trajektorie načrtnuté na předešlýc...
Pražský rekordman nakonec skončil v červeném
13.09.2018 16:54
Index pražské burzy pokračoval ve svém růstu zhodnocením 0,3 %. Dnešek...
Silnější euro, volatilní lira. S trhy dnes hýbou centrální banky i obchod
13.09.2018 17:24
Dnešní den finančním trhům vylepšila překvapivá zpráva ze Spojených st...
Wall Street zpevnila čtvrtý den v řadě, Qualcomm +4 %
13.09.2018 22:05
Americké akciové trhy zakončily dnešní obchodní den v kladném teritori...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.05.2025
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  
8:26Americký soud pozastavil platnost Trumpových odvetných cel
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.