Summary: Philips může poděkovat diganostice, Halliburton v číslech zrcadlí konkurenta

Nizozemský Philips zveřejnil nečekaně dobré výsledky, za které může vděčit divizi Connected Care (digitalizace a propojení zdravotních zařízení). Celkové tržby se posunuly vzhůru o 9 % yoy na 4,7 mld. EUR při konsensu 4,6 mld. EUR. Zmiňovaná Connected Care si s tržbami polepšila o více než 10 % yoy. Provozní marže dosáhla 11,8 % v souladu s predikcemi trhu. Nejvíce překvapila profitabilita divize Diagnosis & Treatment (diagnostika), u které dosáhla provozní marže 12,3 % při konsensu 11,7 %. Ostatní divize překvapily spíše negativně. Výsledný čistý zisk na akcii oproštěný o jednorázové položky vyskočil nahoru o více než 120 % yoy na 0,43 EUR. Bez problémů tím překonal i optimistický tržní konsensus, který předpokládal 80% meziroční růst.

Výhled na rok 2019 zůstává nezměněn a doufá v 4 až 6% organický růst tržeb a rozšíření provozní marže o 100 bps. Srovnejme si to s tržními predikcemi: +4 % pro tržby a +50 bps pro provozní marži.

Akcie rostou o více než 5 %.

USA:

Halliburton 2Q19

Jeden z největších poskytovatelů vybavení pro frakování zaknihoval tržby ve výši 5,9 mld. USD (-3 % yoy; +3 % qoq), čímž podstřelil konsensus o pár drobných. Provozní marže ve výši 9,3 % (+190 bps qoq) však skončila nad konsensem 8,5 % díky lepší profitabilitě v produkční divizi. Výsledný čistý zisk oproštěný od jednorázových položek nakonec zbrzdil svůj pokles na -40 % yoy a zastavil se na 0,35 USD. Predikce trhu udávaly pokles na 0,30 USD.

Z jednotlivých divizí se nejlépe předvedla těžba a evaluace, která si k tržbám připsala 4 % qoq. Na druhou stranu, jak jsme zmínili na začátku, produkční divize znatelně vylepšila svoji provozní marži, a to z 10 % v předešlém kvartálu na nynějších 12,4 %. Společnost je zaměřena na severoamerický trh v mnohem větší míře než konkurenční Schlumberger a tvoří tady až 60 % tržeb. Tento región v poslední době charakterizuje slabší aktivita frakovacích těžařů, nicméně druhý kvartál roku byl o něco příjemnější díky lokalizaci nových nalezišť v Mexickém zálivu a tržby ze Severní Ameriky se proto zlepšují alespoň o necelé 2 % qoq. Na mezinárodním trhu (tzn. mimo Severní Ameriky) těžaři obnovují po dlouhé době své soupravy, což zvedlo tržby ze zahraničí o 6 % qoq.

Čísla od Halliburton tedy v podstatě souhlasí s tím, co nám v pátek ukázal Schlumberger. Připomeneme ještě, že výhled od Schlumbergeru na tento rok předpovídá zlepšující se poptávku na mezinárodním hřišti, kterou však bude negativně vyvažovat horšící se pevninská těžba v Severní Americe. Jediný rozdíl je, že vyjádření Halliburton je co do mezinárodního prostředí a jeho možného 10% růstu v příštím roce výrazně odvážnější.

Halliburton je za posledních 12 měsíců jeden z nejhůře fungujících akciových titulů na S&P 500. To je pravděpodobně důvod, proč akcie reagují na tyto průměrné výsledky s takovým nadšením a posilují o více než 5 %.