Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed na oživení typu “V” nevěří, nulové úroky tak prognózuje až do roku 2022

Fed na oživení typu “V” nevěří, nulové úroky tak prognózuje až do roku 2022

10.06.2020 22:55
Autor: Jan Čermák, ČSOB

Fed tentokrát nemusel přijít s novou měnově-politickou akcí, a přesto měl výsledek jeho zasedání na trhy výrazný dopad. Stojí za ním zveřejnění nové prognózy, v níž Fed namaloval nulové úrokové sazby až do konce roku 2022. Velmi holubičí úroková prognóza Fedu má zde zafungovat jako vpřed-hledící příslib toho, že oficiální sazby zůstanou velmi dlouho velmi nízko, což by mělo většinu výnosové křivky ukotvit v blízkosti nuly. Tato politika, která se skrývá za anglickou frází “forward guidance”, by měla nejen pomoci ekonomice vzpamatovat se z koronakrize, ale navíc zajistit “levné” financování rychle rostoucího vládního dluhu.

Nejen z nové prognózy Fedu, ale také ze slov jeho šéfa Jeroma Powella zároveň vyplynulo, že americká centrální banka nevěří na rychlé oživení ve tvaru “V”, zpochybňuje totiž nečekaně dobrý květnový výsledek trhu práce. To vše je patrné zejména z odhadované míry nezaměstnanosti, jež má podle Fedu na konci roku stále ještě činit téměř 10 %, přičemž na konci roku 2022 má poklesnout na 5,5 %. Toto číslo by mělo být stále výrazně nad odhadovanou přirozenou mírou nezaměstnanosti (4,1%). Koneckonců, ve stejném duchu vyznívá i konsensuální prognóza pro inflaci, která se nemá dostat na(d) dvouprocentní inflační cíl po celou dobu tříletého horizontu prognózy.

Šéf Fedu Powell rovněž zdůraznil, že centrální banka je připravena použít i další expanzivní nástroje, byť se nenechal na tiskovce dotlačit k tomu, aby uvedl, co by se muselo stát, aby  FOMC přistoupil k ještě agresivnějšímu počítání. Například k ještě masivnějším nákupům aktiv do své bilance či k přímé kontrole výnosové křivky, respektive k zastropování tržních úrokových sazeb (záporné úrokové sazby zřejmě nejsou v portfoliu dalších expanzivních opatření Fedu). Stejně tak byl Powell poměrně obezřetný vůči tomu, aby Kongresu konkrétně radil, s jakým dalším fiskálním stimulem má přijít, či aby se jasně vyjádřil, zda jsou podle něj současné ceny akcií příliš vysoko.

Celkový vzkaz, který tedy Fed vyslal, je zhruba takový, že je třeba se připravit na roky extrémně uvolněnou měnovou ekonomiku, která zde bude do té doby, než se trh práce dostane do kondice, jež předcházela srážce s koronavirem. Připravme se tedy na dlouhodobě ultra-nízké úrokové sazby, které budou minimálně po několik dalších čtvrtletích podporovány masivní měnovou expanzí skrze rychlé nafukování bilance Fedu. To může znít jako velmi dobrá zpráva pro riziková aktiva a naopak jako medvědí signál pro americký dolar.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 22:52 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 26.5680 0.0592 26.6794 26.5260
CZK/USD 23.3493 -0.2925 23.4991 23.2337
HUF/EUR 343.4714 -0.2322 344.7000 342.9031
PLN/EUR 4.4522 0.2042 4.4697 4.4385
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 8.0344 0.1217 8.0661 8.0068
JPY/EUR 121.9229 -0.1736 122.2900 121.5890
JPY/USD 107.1520 -0.5245 107.5030 107.0050
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8928 0.1953 0.8934 0.8855
CHF/EUR 1.0733 -0.4014 1.0790 1.0726
NOK/EUR 10.5752 0.5584 10.6437 10.4478
SEK/EUR 10.4408 0.1304 10.5028 10.3831
USD/EUR 1.1374 0.3241 1.1422 1.1330
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.4294 -0.6003 1.4426 1.4162
CAD/USD 1.3409 -0.0671 1.3439 1.3316
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny

 

 
 

Čtěte více:

Akciový trh to od počátku odhadoval dobře?
10.06.2020 10:24
Jakého tvaru bude oživení? Investor Ed Yardeni na svém populárním blog...
Komentář: Inflace se vrací pod trojku
10.06.2020 9:35
Pokles inflace byl v květnu sice pomalejší, ale na jejím trendu postu...
Studie: Koronavirus povede v USA k rekordnímu uzavírání prodejen
10.06.2020 10:16
Maloobchodníci ve Spojených státech by v letošním roce mohli v důsledk...
MF navrhlo vládě zavést spoření na stáří pomocí investic
10.06.2020 14:37
Ministerstvo financí předložilo vládě návrh zavést na českém finančním...
ČEZ: Udržení bloků Dukovan v provozu do roku 2047 bude stát 55 mld. Kč
10.06.2020 16:16
V Jaderné elektrárně Dukovany předpokládá firma ČEZ investice za 55 mi...
Z akcií se před Fedem vybírají zisky
10.06.2020 17:03
Americký Fed oznámí závěry ze svého zasedání ve 20 hodin našeho času. ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university