Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed na oživení typu “V” nevěří, nulové úroky tak prognózuje až do roku 2022

Fed na oživení typu “V” nevěří, nulové úroky tak prognózuje až do roku 2022

10.06.2020 22:55
Autor: Jan Čermák, ČSOB

Fed tentokrát nemusel přijít s novou měnově-politickou akcí, a přesto měl výsledek jeho zasedání na trhy výrazný dopad. Stojí za ním zveřejnění nové prognózy, v níž Fed namaloval nulové úrokové sazby až do konce roku 2022. Velmi holubičí úroková prognóza Fedu má zde zafungovat jako vpřed-hledící příslib toho, že oficiální sazby zůstanou velmi dlouho velmi nízko, což by mělo většinu výnosové křivky ukotvit v blízkosti nuly. Tato politika, která se skrývá za anglickou frází “forward guidance”, by měla nejen pomoci ekonomice vzpamatovat se z koronakrize, ale navíc zajistit “levné” financování rychle rostoucího vládního dluhu.

Nejen z nové prognózy Fedu, ale také ze slov jeho šéfa Jeroma Powella zároveň vyplynulo, že americká centrální banka nevěří na rychlé oživení ve tvaru “V”, zpochybňuje totiž nečekaně dobrý květnový výsledek trhu práce. To vše je patrné zejména z odhadované míry nezaměstnanosti, jež má podle Fedu na konci roku stále ještě činit téměř 10 %, přičemž na konci roku 2022 má poklesnout na 5,5 %. Toto číslo by mělo být stále výrazně nad odhadovanou přirozenou mírou nezaměstnanosti (4,1%). Koneckonců, ve stejném duchu vyznívá i konsensuální prognóza pro inflaci, která se nemá dostat na(d) dvouprocentní inflační cíl po celou dobu tříletého horizontu prognózy.

Šéf Fedu Powell rovněž zdůraznil, že centrální banka je připravena použít i další expanzivní nástroje, byť se nenechal na tiskovce dotlačit k tomu, aby uvedl, co by se muselo stát, aby  FOMC přistoupil k ještě agresivnějšímu počítání. Například k ještě masivnějším nákupům aktiv do své bilance či k přímé kontrole výnosové křivky, respektive k zastropování tržních úrokových sazeb (záporné úrokové sazby zřejmě nejsou v portfoliu dalších expanzivních opatření Fedu). Stejně tak byl Powell poměrně obezřetný vůči tomu, aby Kongresu konkrétně radil, s jakým dalším fiskálním stimulem má přijít, či aby se jasně vyjádřil, zda jsou podle něj současné ceny akcií příliš vysoko.

Celkový vzkaz, který tedy Fed vyslal, je zhruba takový, že je třeba se připravit na roky extrémně uvolněnou měnovou ekonomiku, která zde bude do té doby, než se trh práce dostane do kondice, jež předcházela srážce s koronavirem. Připravme se tedy na dlouhodobě ultra-nízké úrokové sazby, které budou minimálně po několik dalších čtvrtletích podporovány masivní měnovou expanzí skrze rychlé nafukování bilance Fedu. To může znít jako velmi dobrá zpráva pro riziková aktiva a naopak jako medvědí signál pro americký dolar.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 22:52 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 26.5680 0.0592 26.6794 26.5260
CZK/USD 23.3493 -0.2925 23.4991 23.2337
HUF/EUR 343.4714 -0.2322 344.7000 342.9031
PLN/EUR 4.4522 0.2042 4.4697 4.4385
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 8.0344 0.1217 8.0661 8.0068
JPY/EUR 121.9229 -0.1736 122.2900 121.5890
JPY/USD 107.1520 -0.5245 107.5030 107.0050
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8928 0.1953 0.8934 0.8855
CHF/EUR 1.0733 -0.4014 1.0790 1.0726
NOK/EUR 10.5752 0.5584 10.6437 10.4478
SEK/EUR 10.4408 0.1304 10.5028 10.3831
USD/EUR 1.1374 0.3241 1.1422 1.1330
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.4294 -0.6003 1.4426 1.4162
CAD/USD 1.3409 -0.0671 1.3439 1.3316
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny

 

 
 

Čtěte více:

Akciový trh to od počátku odhadoval dobře?
10.06.2020 10:24
Jakého tvaru bude oživení? Investor Ed Yardeni na svém populárním blog...
Komentář: Inflace se vrací pod trojku
10.06.2020 9:35
Pokles inflace byl v květnu sice pomalejší, ale na jejím trendu postu...
Studie: Koronavirus povede v USA k rekordnímu uzavírání prodejen
10.06.2020 10:16
Maloobchodníci ve Spojených státech by v letošním roce mohli v důsledk...
MF navrhlo vládě zavést spoření na stáří pomocí investic
10.06.2020 14:37
Ministerstvo financí předložilo vládě návrh zavést na českém finančním...
ČEZ: Udržení bloků Dukovan v provozu do roku 2047 bude stát 55 mld. Kč
10.06.2020 16:16
V Jaderné elektrárně Dukovany předpokládá firma ČEZ investice za 55 mi...
Z akcií se před Fedem vybírají zisky
10.06.2020 17:03
Americký Fed oznámí závěry ze svého zasedání ve 20 hodin našeho času. ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.09.2021
18:14Akcie zdánlivě zralé na prodej?
14:21Cummings: Autonomní řízení jen tak nebude
11:26Průzkum: ČNB tento týden zvýší sazbu o 50 bps, na konci roku může být až na 2 %  
10:32Ford a SK investují 11,4 miliardy dolarů do závodů na elektroauta a baterie
9:49Rohlik.cz Finance a.s.: Oznámení výsledků nabídky
9:22GfK: Nálada německých spotřebitelů se zlepšuje
6:31Damodaran: Návratnost „dobrých“ akcií a outsourcing investičního svědomí
27.09.2021
17:32Růst výnosů doléhá na techy, akciový optimismus odpoledne polevil  
17:20Zisky daleko před produktem a FedEx indikátor dalšího vývoje cyklu
17:12Vláda schválila návrh rozpočtu na příští rok se schodkem 376,6 miliardy korun
15:29Německá inflace se bude držet nad 2 % asi až do poloviny příštího roku, předpovídá Bundesbanka
15:25Damodaran: Investice do „dobrých“ firem? Jen pomalu
15:10Nedostatek elektřiny v Číně zavírá továrny, analytici zhoršují výhledy růstu
15:05Raiffeisenbank a.s.: Oznámení o výsledcích ze schůze vlastníků dluhopisů
14:55Až 90 procent čerpacích stanic ve velkých britských městech nemá palivo
13:55Ruské a čínské firmy se nebudou moci zúčastnit stavby Dukovan, zákon podepsal prezident
13:23Týdenní výhled: Dlouhé sestavování vlády v Německu, sazby ČNB porostou rovnou o 50 bodů  
12:51Bloomberg: Evropská energetická krize se rozšiřuje i do zbytku světa
12:11Čínská ropná firma CNOOC plánuje vstup na burzu v Šanghaji
12:09Akcie a výnosy rostou. Německé volby přijaty kladně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
IHS Markit Ltd (08/21 Q3, Bef-mkt)
Micron Technology Inc (08/21 Q4, Aft-mkt)
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board