Slabý začátek týdne po dalším nárůstu výnosů

Začátek týdne pro akcie nebyl dobrý. Hlavní indexy spadly přes procento do záporu spolu s tím, jak se výnosy posunuly opět o něco výš. Sice není jasné, zda už současné výnosy mohou plošně doléhat na akcie, ale při této nejistotě se investoři ve hře na oživení a inflaci raději zaměřili na komodity, které historicky mají tendenci z inflace profitovat. V případě ropy jim navíc hrají do karet krátkodobé nabídkové faktory a měď, jako zástupce průmyslových kovů, zase nabízí expozici na strukturální trend elektrifikace.

Později během dopoledne je úvodní pohyb korigován - výnosy, ropa či měď se stahují níž, a to umožňuje akciím umazávání ztrát. Souhrnně podle indexu Stoxx Europe 600 tak kontinent aktuálně ztrácí 0,75 pct. Americký 10Y výnos se nachází na 1,36 pct, oproti pátku skoro +3 bazické body. Dílčím příspěvkem ke změně mohl být také index podnikatelské aktivity Ifo, který za únor překonal svým růstem očekávání.

Další data ani firemní výsledky by už dnes obchodování ovlivňovat neměly. Na programu je však několik komentářů z Fedu, jejichž důležitost za současné situace podle nás roste. Eurodolar je dopoledne po menších výkyvech beze změny, když se obchoduje na 1,2120. Koruna mírně oslabila a pohybuje se nad 25,90 za euro.