Obchodní tipy Goldman Sachs na rok 2022

Goldman Sachs při výběru svých obchodních tipů na rok 2022 zohledňuje myšlenku, že světová ekonomika bude v nadcházejícím roce vykazovat silnou poptávku a omezenou nabídku. Mezi další klíčová témata patří rozdíly ve výhledu na měnovou politiku a rizika pro růst Číny.

Mezi své obchodní nápady Goldman Sachs řadí shortování australského dolaru proti kanadské měně. To je částečně dáno býčím výhledem na ropu a na expozici Austrálie na ceny kovů a na rizika poklesu čínské ekonomiky. Také očekává, že Austrálie bude zvyšovat své úrokové sazby pomaleji než Kanada.

Goldmani doporučují vsadit si rovněž na americkou breakeven míru inflace (tj. očekávanou míru inflace odvozenou z 5letých dluhopisů s konstantní splatností a 5letých dluhopisů indexovaných o inflaci s konstantní splatností). Inflace podle nich zrychlí a neochota Fedu agresivně utahovat způsobí, že trhy budou za riziko ještě většího zrychlení požadovat větší kompenzaci.

Stratégové také doporučují uzavřít do konce roku 2023 kontrakty s dlouhou pozicí na měď a ropu Brent, protože tyto trhy jsou pevně svázané s cyklem a forwardy se „nepřibližují úrovním nutným pro podnícení vyšší aktivity“.

Pokud jde o akcie, doporučují expozici na mexické a ruské akcie v amerických dolarech. Mexické a ruské trhy nabízejí atraktivní valuace a „relativně izolované makro pozadí,“ napsali stratégové.

Stratégové Goldman již dříve zdůrazňovali vyšší alokace do akcií a hotovosti, než je historická norma, vzhledem ke špatné výkonnosti dluhopisů. Na příští rok mají pro index S&P 500 cíl 4 900 bodů, tj. asi o 5 % výše oproti současným úrovním.

Mezi další obchodní tipy Goldmanů patří koš švédské koruny, české koruny a polského zlotého vůči euru, kde všechny měny mají stejnou váhu.