Česká národní banka na svém měnovém zasedání tento čtvrtek pravděpodobně přijde s ještě jedním mimořádně výrazným zvýšením úrokových sazeb, aby se dále pokusila krotit vysokou inflaci, která má podle očekávání letos začít zpomalovat, ukázal v pondělí průzkum Reuters, který před rozhodnutím ČNB znovu připomínáme.
Ve své snaze ukotvit rostoucí inflační očekávání centrální banka na posledních třech zasedáních zvedla svou hlavní sazbu celkem o 300 bazických bodů, včetně utažení o 125 bazických bodů na začátku listopadu, které bylo nejrazantnější za posledních 24 let. Na posledním měnovém jednání před Vánoci rada zvýšila základní úrokovou sazbu o jeden procentní bod na 3,75 procenta. Základní úroková sazba je tak nejvyšší od roku 2008. Zároveň tehdy šlo o třetí nadstandardní zvýšení základní sazby o více než 0,25 procentního bodu v řadě za sebou. Guvernér ČNB Jiří Rusnok tehdy po jednání rady uvedl, že situace vyžaduje další zvýšení sazeb výrazně nad čtyři procenta.
Devět z 12 analytiků oslovených v průzkumu Reuters předpokládá, že ČNB bude tento týden v sérii ostrého utahování měnové politiky pokračovat zvýšením dvoutýdenní repo sazby o 75 bazických bodů na 20leté maximum 4,50 %. Dva respondenti očekávají zvýšení hlavní sazby o 50 bazických bodů, jeden pak o celý procentní bod.
Centrální banky ve střední Evropě během loňského roku přistoupily k utahování měnové politiky ve snaze dostat pod kontrolu inflaci, podnícenou narušením globálních dodavatelských řetězců a prudce stoupajícími cenami materiálů, ale i silnými trhy práce a růstem mezd v domácích ekonomikách. Také americká centrální banka minulý týden signalizovala, že v březnu pravděpodobně po letech přikročí ke zvýšení sazeb.
Představitelé ČNB vesměs dali na srozuměnou, že další razantní utažení sazeb na únorovém zasedání připadá v úvahu. Člen bankovní rady Vojtěch Benda v rozhovoru pro Reuters z minulého týdne řekl, že ačkoli je možné, že ČNB opět utáhne sazby o více než 50 bazických bodů, hlavní sazba by neměla v rámci současného cyklu překročit 5 %.
Také guvernér Jiří Rusnok a další členové rady projevili názor, že dvoutýdenní sazba dosáhne vrcholu nejvýše na úrovni 5 % či pod ní. Viceguvernér Tomáš Nidetzký pak uvedl, že úrokové sazby ČNB v únoru překonají čtyři procenta a výhledově vzrostou až ke zhruba pěti procentům. Na těchto úrovních by měly podle něj setrvat jen po nezbytnou dobu.
Naopak proti zvyšování sazeb se vyjádřil v posledních dnech další člen rady Oldřich Dědek. Podle něj totiž růst sazeb současnou inflaci neovlivní a poškodí to export a ekonomiku. Podobný názor má v sedmičlenné radě dlouhodobě i Aleš Michl.
"Na základě posledních komentářů z ČNB a obecně proinflačním rizikům lze očekávat, že ČNB zvýší příští týden úrokové sazby ještě razantněji, a to patrně o 0,75 procentního bodu," uvedl hlavní ekonom České bankovní asociace Jakub Seidler.
Analytici oslovení v průzkumu Reuters tento předpoklad převážně sdílejí, pouze jediný očekává, že hlavní sazba ČNB letos překročí 5 %. Většina z těch, kteří poskytli výhled, se domnívá, že po ještě jednom výrazném utažení sazeb tento týden bude v březnu následovat standardní zvýšení o 25 bazických bodů.
ČNB ve čtvrtek také zveřejní novou makroekonomickou prognózu. Podle ekonomů oslovených ČTK banka především zvýší odhad letošní inflace až k osmi procentům. "Je jisté, že výhled na inflaci v letošním roce se oproti té podzimní citelně zvýší. Ačkoli inflace v predikci ČNB může závěrem roku zpomalovat rychleji, průměrná hodnota se bude patrně také pohybovat kolem osmi procent. Revize z listopadových 5,6 procenta tak bude výrazná," uvedl Seidler.
Meziroční inflace v prosinci v Česku dosáhla 13letého maxima 6,6 % a ČNB předpokládá, že v prvních měsících letošního roku může zrychlit až nad úroveň 9%, případně krátce překročit 10%.
Čtvrtečního jednání rady se zúčastní všech sedm jejích členů.
Zdroj: patria.cz, čtk, Reuters