Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Inflace v Česku před a po invazi, Orbán udržel ústavní většinu

Rozbřesk: Inflace v Česku před a po invazi, Orbán udržel ústavní většinu

04.04.2022 9:08
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Česká národní banka nenechala v uplynulém týdnu nikoho na pochybách, čeká nás výrazně vyšší inflace a slabší růst. Přitom minimálně v nejbližších měsících centrální banka nebude chtít ponechat nic náhodě a bude inflaci pravděpodobně krotit dalším nárůstem úrokových sazeb. Jak moc, to bude záležet vedle síly inflačních tlaků i na míře zpomalení ekonomiky. Proto začnou čím dál větší roli hrát (vedle sledování válečné fronty) i konkrétní čísla přicházející z české ekonomiky.

V tomto týdnu jsou na programu zítra ráno únorová čísla z maloobchodu a ve středu únorový průmysl a stavebnictví. Průmysl i stavebnictví pravděpodobně ještě zaznamenají solidní výsledky, protože i v únoru ještě oba sektory zaregistrovaly vylepšení nálad v důsledku teplé zimy i relativního uvolnění napětí v odběratelsko-dodavatelských řetězcích. To se však po invazi (což pravděpodobně uvidíme až v březnových číslech) změní.

A hůře na tom mohou být čeští spotřebitelé - inflace výrazně vzrostla již před invazí a držela spotřebitelskou náladu relativně nízko už během ledna a února. Současně s tím se zhoršovala nálada mezi obchodníky. Je proto možné, že spotřeba domácností začne působit jako citelné “závaží na noze” již před invazí. Největší zásah do peněženek však české domácnosti pocítí až po invazi, kdy budou čelit mezi březnem a červnem dalšímu kombinovanému zvyšování cen energií, potravin a dopravy. A to ve chvíli, kdy to již značná část z nich pravděpodobně bude řešit osekáním výdajů. Rodinné účty ČSÚ naznačují, že minimálně dva miliony lidí v Česku mohou žít v domácnostech s velmi nízkými příjmy, které mohou mít značný problém adaptovat se na výrazně dvoucifernou inflaci zasahující základní kategorie spotřebitelského koše jako potraviny a energie.


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna si drží silné úrovně pod 25,40 EUR/CZK a nic na tom pravděpodobně nezmění ani poslední vlna českých makročísel (viz úvodník) ani zápis ze zasedání ČNB (na programu 8.4.). České měně by pravděpodobně dokázala uškodit jenom další vyostření napětí kolem dodávek plynu z Ruska do Evropy - i tak by pravděpodobně byly její ztráty díky implicitní podpoře ČNB krátkodobé.

Eurodolar

Velmi dobré páteční statistiky z amerického trhu práce sice dále zvýšily krátkodobá očekávání, že Fed bude muset jednat tento rok agresivně, ale eurodolarem nijak zásadně nepohnuly. Pozornost se bude upínat ke zveřejnění podrobného zápisu z jednání FOMC (ve středu večer), který může nastínit, jak bude americká centrální banka provádět kvantitativní uvolňování.

Regionální Forex
Viktor Orbán a jeho hnutí FIDESZ potřetí za sebou obhájilo dvoutřetinovou většinu v parlamentu, když v nedělních volbách jasně zvítězilo nad sjednocenou opozicí. Pro forint je to zdá se neutrální zpráva, neboť Orbánovo vítězství se čekalo. V krátkém období to však může být pro maďarskou měnu dobrá zpráva, protože vládě to rozváže ruce k uvolnění některých regulovaných cen, což MNB přitlačí k dalšímu zvyšování úrokových sazeb.

 

Čtěte více:

VÁLKA NA UKRAJINĚ - SLEDUJEME ONLINE
23.05.2022 14:00
Ruská armáda 24. února ráno zahájila rozsáhlý letecký, námořní i pozem...
Víkendář: Daň na miliardáře a realističnost rozpočtových plánů americké vlády
02.04.2022 9:08
Americká vláda představila své nové rozpočtové plány a nejvíce pozorno...
Víkendář: Co ještě dokáže Uber
03.04.2022 9:38
Jak by Uber mohl konkurovat Amazonu v rozvážení zboží? Na tuto otázku ...
Vysoká inflace, rostoucí sazby a udržitelnost současných valuací
01.04.2022 17:47
Nedávno jsem tu poukazoval na zhoršení celkového prostředí pro akcie. ...
Závěr týdne zámoří nakonec dopadl pozitivně
01.04.2022 22:05
Silná čísla z trhu práce v USA potvrdila dobrou kondici americké ekono...

Váš názor
  •  
    04.04.2022 9:13

    jen aby to nebylo tak, že se bude méně vyrábět, poskytovat služeb, ale firmy si budou navyšovat marže a budou ziskovější.....jako Škodovka za minulý rok, kdy sice méně prodala ale zisk ji narostl....četl jsem, že takto to probíhá i v USA, že tamním firmám rostou marže a jsou zdrojem inflace
    abc1
    •  
      04.04.2022 9:52

      Však nám, akcionářům, větší marže a zisky vyhovují, ne?
      P0LDINKA
      •  
        04.04.2022 10:02

        Spíš to bude tak, že někdo navýší marže a jiný zkrachuje.
        ..
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů