Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Bureš: Inflace dál zvolňuje, do jednociferných pater se dostaneme asi již v červnu

Jan Bureš: Inflace dál zvolňuje, do jednociferných pater se dostaneme asi již v červnu

12.06.2023 10:13
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Meziroční inflace podle našich očekávání v květnu dál zvolnila z 12,7 na 11,1 % (náš odhad 11,0 % versus trh 10,8 %). Meziměsíčně došlo k nárůstu cen o 0,3 %, za kterým stál zejména oproti našemu očekávání rychlejší růst cen potravin, alkoholu a zdravotních služeb v důsledku vyšších cen lázeňských pobytů. Ceny podle očekávání klesaly v oddíle doprava v důsledku zlevňování pohonných hmot (-3,9 %), překvapil nás ovšem další pokles cen v oddíle rekreace a kultura, kde se možná začínají projevovat také postupně zlevňující pohonné hmoty.

V dalších měsících očekáváme odeznívání zejména energetické a potravinové inflace. Již v červnu pravděpodobně někteří poskytovatelé energií výrazně zlevní základní tarify pro dodávku plynu i elektřiny. Současně budeme narážet s postupujícím časem na vyšší srovnávací základny jak u cen energií, tak u potravin. Již v červnu proto očekáváme celkovou inflaci na jednociferných úrovních.

O něco méně čitelné a nakonec i pozvolnější by mělo být odeznívání jádrové inflace. Některé služby jako pohostinství a hoteliérství vykazují stále relativně rychlou meziměsíční dynamiku a stejně tak v posledním měsíci zastavilo meziměsíční pokles imputované nájemné. Na druhou stranu i ve službách by se časem měly odrazit nižší ceny energií a potravin - jak trochu naznačují oproti našim očekáváním rychleji klesající ceny za rekreace. 

Oproti poslední prognóze ČNB byla inflace v květnu nižší o 0,5procentního bodu (11,6 %). Oproti dubnu se však rozdíl mezi prognózou a realitou nezvětšil a z tohoto pohledu se nejedná o nové proti-inflační překvapení. Poslední čísla z reálné ekonomiky (maloobchod, průmysl), stejně tak jako dynamika mezd však zůstávají lehce za očekáváním centrální banky a proto v nejbližších měsících již neočekáváme další růst úrokových sazeb. První opatrný pokles úrokových sazeb dál očekáváme na konci tohoto roku (Q4 2023 o 50bps). 


 
 

Čtěte více:

Evropské trhy v úvodu nového týden porostou, UBS dokončuje převzetí Credit Suisse a Soros předává žezlo
12.06.2023 8:59
Růstem vstoupí evropské akciové trhy do týdne, protkaného důležitými z...
HN: Společnost GasNet, největší distributor plynu v Česku, je na prodej
12.06.2023 9:43
Společnost GasNet, která je největším distributorem plynu v Česku, je ...
Meziroční inflace v květnu činila 11,1 procenta, oproti dubnu zpomalila
12.06.2023 9:45
Meziroční růst spotřebitelských cen v Česku v květnu zpomalil na 11,1 ...
Rozbřesk: Automotive a sázka na “nejistotu”
12.06.2023 9:46
Průmyslová výroba v posledních měsících začala klopýtat a jediným svět...

Váš názor
  • inflaci pod 2%
    12.06.2023 12:38

    predikovali čnb kašpárci před rokem do poloviny 23, kdepak asi soudruzi udělali chybu, když ta inflace byla všechna prý z dovozu a od té doby ceny komodit poklesly o 30% a kačka posilila ???, někdo na střídačce jako náhradník by nebyl :o)
    Mike -Green D. is killing Europe
  • inflace
    12.06.2023 12:33

    A tak já si to nemyslím, že ČNB sniží úrokovou sazbu pod 7 % do konce roku, když inflace bude i v listopadu nad 7 % podle mého názoru. Ale to ukáže čas.
    MU
    • Re: inflace
      12.06.2023 12:41

      Letos žádné snižování sazeb nebude, leda v případě těžké recese
      Ticino
Aktuální komentáře
22.07.2024
14:32Je čas připravit se na medvědí trh, myslí si stratég Bank od America  
14:01Zadlužení EU se v prvním čtvrtletí zvýšilo na 82 procent HDP, roste i v Česku
12:53Týdenní výhled: Bidenovo odstoupení ještě neznamená obrat. Začínají reportovat velké techy. Americká ekonomika má za 2Q zrychlit  
12:02Akcie otáčejí vzhůru hlavně v Evropě. Kromě politiky zůstávají klíčovým tématem výsledky  
10:37Čínská centrální banka srazila klíčové úrokové sazby, vyrazila na podporu ekonomiky
9:21Ryanair varuje, že se po propadu zisku ani letní sezóna nejspíš nevydaří. Klesá příjem z letenky, zákazníci víc šetří
9:05Rozbřesk: Dopady IT výpadku na globální ekonomiku a Biden hodil ručník do ringu
8:52Biden odstoupil z prezidentských voleb v USA a podpořil Harrisovou. Čína snížila sazby, futures míří výše  
8:42GEVORKYAN chystá akvizici v jižní Evropě
6:29Fidelity: Japonské společnosti na rekordních úrovních ve zpětném odkupu akcií
21.07.2024
20:44Biden odstoupil z amerických prezidentských voleb a podpořil Harrisovou
8:01Víkendář: Bank of America u Applu věří v nárůst přechodů na nové modely, volby pro akciový trh nepovažuje za tak důležité
20.07.2024
8:01Víkendář: Apple jako top volba od Morgan Stanley
19.07.2024
22:01Hlavní zámořské indexy nedokázaly uzavřít týden růstem  
17:33Tržní koncentrace na extrémech. Mění se některé tržní mechanismy?
16:44Trhy se před víkendem zklidňují, ale akcie zůstávají v červeném  
16:31Spekulace sílí: Biden se do úvodu týdne stáhne z amerických prezidentských voleb?
15:48Vyjednavač Radim Pařík: Donald Trump se změnil po atentátu po prvních deset vět projevu. Struktura jeho osobnosti má dvě části
15:41Technická analýza S&P 500: Růstový trend vykazuje známky únavy  
15:11Technická analýza: TotalEnergies před výsledky zůstává v růstovém kanálu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data