Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Bureš: Inflace dál zvolňuje, do jednociferných pater se dostaneme asi již v červnu

Jan Bureš: Inflace dál zvolňuje, do jednociferných pater se dostaneme asi již v červnu

12.06.2023 10:13
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Meziroční inflace podle našich očekávání v květnu dál zvolnila z 12,7 na 11,1 % (náš odhad 11,0 % versus trh 10,8 %). Meziměsíčně došlo k nárůstu cen o 0,3 %, za kterým stál zejména oproti našemu očekávání rychlejší růst cen potravin, alkoholu a zdravotních služeb v důsledku vyšších cen lázeňských pobytů. Ceny podle očekávání klesaly v oddíle doprava v důsledku zlevňování pohonných hmot (-3,9 %), překvapil nás ovšem další pokles cen v oddíle rekreace a kultura, kde se možná začínají projevovat také postupně zlevňující pohonné hmoty.

V dalších měsících očekáváme odeznívání zejména energetické a potravinové inflace. Již v červnu pravděpodobně někteří poskytovatelé energií výrazně zlevní základní tarify pro dodávku plynu i elektřiny. Současně budeme narážet s postupujícím časem na vyšší srovnávací základny jak u cen energií, tak u potravin. Již v červnu proto očekáváme celkovou inflaci na jednociferných úrovních.

O něco méně čitelné a nakonec i pozvolnější by mělo být odeznívání jádrové inflace. Některé služby jako pohostinství a hoteliérství vykazují stále relativně rychlou meziměsíční dynamiku a stejně tak v posledním měsíci zastavilo meziměsíční pokles imputované nájemné. Na druhou stranu i ve službách by se časem měly odrazit nižší ceny energií a potravin - jak trochu naznačují oproti našim očekáváním rychleji klesající ceny za rekreace. 

Oproti poslední prognóze ČNB byla inflace v květnu nižší o 0,5procentního bodu (11,6 %). Oproti dubnu se však rozdíl mezi prognózou a realitou nezvětšil a z tohoto pohledu se nejedná o nové proti-inflační překvapení. Poslední čísla z reálné ekonomiky (maloobchod, průmysl), stejně tak jako dynamika mezd však zůstávají lehce za očekáváním centrální banky a proto v nejbližších měsících již neočekáváme další růst úrokových sazeb. První opatrný pokles úrokových sazeb dál očekáváme na konci tohoto roku (Q4 2023 o 50bps). 


 
 

Čtěte více:

Evropské trhy v úvodu nového týden porostou, UBS dokončuje převzetí Credit Suisse a Soros předává žezlo
12.06.2023 8:59
Růstem vstoupí evropské akciové trhy do týdne, protkaného důležitými z...
HN: Společnost GasNet, největší distributor plynu v Česku, je na prodej
12.06.2023 9:43
Společnost GasNet, která je největším distributorem plynu v Česku, je ...
Meziroční inflace v květnu činila 11,1 procenta, oproti dubnu zpomalila
12.06.2023 9:45
Meziroční růst spotřebitelských cen v Česku v květnu zpomalil na 11,1 ...
Rozbřesk: Automotive a sázka na “nejistotu”
12.06.2023 9:46
Průmyslová výroba v posledních měsících začala klopýtat a jediným svět...

Váš názor
  • inflaci pod 2%
    12.06.2023 12:38

    predikovali čnb kašpárci před rokem do poloviny 23, kdepak asi soudruzi udělali chybu, když ta inflace byla všechna prý z dovozu a od té doby ceny komodit poklesly o 30% a kačka posilila ???, někdo na střídačce jako náhradník by nebyl :o)
    Mike -Green D. is killing Europe
  • inflace
    12.06.2023 12:33

    A tak já si to nemyslím, že ČNB sniží úrokovou sazbu pod 7 % do konce roku, když inflace bude i v listopadu nad 7 % podle mého názoru. Ale to ukáže čas.
    MU
    • Re: inflace
      12.06.2023 12:41

      Letos žádné snižování sazeb nebude, leda v případě těžké recese
      Ticino
Aktuální komentáře
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět
16:50Ochlazení na akciovém trhu  
16:33Zlomový okamžik na evropském EV trhu? Čínská BYD poprvé poráží Teslu
16:12Jak Microsoft přemýšlí o AI? Základem jeho filosofie je paradox z 19. století
14:48Braňo Soták: Advance Auto Parts ukázala první světlo na konci tunelu, akcie prudce rostou  
14:48UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:55OPEC+ zvažuje třetí navýšení těžby. Akcie ropných těžařů dál klesají
12:53Trumpův návrh daňového zákona prošel Sněmovnou reprezentantů
11:07Dluhový problém v USA a Japonsku sráží dolů dluhopisy i akcie  
10:39Ifo: Podnikatelská nálada v Německu se v květnu zlepšila, index je na 87,5 bodu
10:38Bankovní asociace zhoršila odhad letošního růstu HDP ze 2,1 na 1,7 procenta
9:36Jakub Blaha: Colt CZ poráží výhled i odhady a slibuje zdvojnásobení tržeb  
9:10Rozbřesk:Od cel k rozpočtu. Nervozita na amerických trzích znovu stoupá
8:59ČEZ, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
8:53Evropa míří k červenému zahájení, výsledky zveřejnil Colt  
8:46Kofola odhaduje letošní růst tržeb o tři procenta, navrhne dividendu za rok 2024 ve výši 21 Kč
8:21Skupina Colt CZ v prvním čtvrtletí meziročně výrazně zvýšila výnosy i čistý zisk
6:15Budou trhy zase výrazně levnější?
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů