Koruna slábne s koncem závazku ČNB, hlavní trhy opět v červeném

Hlavní domácí zprávou dneška je ukončení intervenčního režimu na koruně ze strany ČNB. Banka v rámci něj bránila domácí měnu před oslabováním v loňském roce, ale od října už na trhu aktivně neintervenuje. I tak bylo oznámení pro korunu negativní a kurz oslabuje k 24,25 za euro. Z pohledu investorů banka odstranila určitou "jistotu", že koruna v případě tlaku neoslabí moc. Zároveň jde o potvrzení, že se směr politiky láme od utahování směrem k uvolňování. A pokud v budoucnu proběhnou nějaké intervence, nemělo by už jít o hájení určité úrovně, ale o brzdění pohybu kurzu.

Samotné sazby zůstaly podle očekávání beze změny na 7 procentech a guvernér Michl na konferenci zopakoval, že tržní sázky na jejich pokles se nemusejí naplnit. Znovu tak naznačuje jejich pozdější pokles, což ovšem koruně podporu nedodalo. Stejné je to s poznámkou, že silná koruna je důležitá pro tlumení inflace.

Bank of England podle očekávání zvedla sazby o 25 bps, takže hlavní sazba činí nově 5,25 procenta. Postoj banky je ale nakonec o něco méně jestřábí, než se čekalo. Výhled nemíří jednoznačně k dalšímu zvedání sazeb, ale je podmíněn daty. Konkrétně banka říká, že bude utahovat politiku, pokud bude přetrvávat vysoká inflace. A utažené podmínky chce držet (jak jinak) dostatečně dlouho. Je o něco přísnější než Fed či ECB, ale i tak si přece jen otevírá možnost skončit s utahováním dřív. Tržní reakce není velká, vrchol sazeb odvozený z OIS se nachází u 5,7 pct v 1Q24. Libra zprávám odolává.

Prognóza BoE předpokládá rychlejší ústup inflace a odolnější ekonomiku v letošním roce. Zároveň ale vidí inflaci na cíli až v 2Q25, přičemž počítá s vrcholem sazeb nad 6 %. Ekonomika má přitom růst letos a příští rok o 0,5 % a pak zpomalit na 0,25 % v 2025.

Co se týče firemních výsledků, negativní náladu podpořil Infineon a poklesem trhy ohodnotily i čísla PayPalu. To hlavní v podobě výkazů Applu a Amazonu se však teprve čeká. Žádosti o dávky v nezaměstnanosti skončily zhruba na očekávané úrovni. Report ISM ukázal za červenec slabší výkon nevýrobního sektoru v zámoří, ale s rychlejšími cenami, což situaci kolem sazeb Fedu moc nemění.

Na dluhopisech sledujeme další nárůst výnosů, a to nejen v USA, ale i v Evropě. Klíčové akciové indexy zůstávají i dnes v červeném, ačkoli v zámoří je přece jen vidět snaha úvodní ztráty trochu korigovat. Zatímco se tak evropské trhy nacházejí asi procento v záporu, americký S&P 500 nebo Nasdaq Comp. jsou dole jen o pár desetin procenta.

Eurodolar si drží směr dolů. Dnes je jeho pohyb poměrně malý, když se obchoduje u 1,0920, dolar však vypadá díky pohybu výnosů i vyšší averzi k riziku dál jako preferovaná měna. Ropa během dne stihla negovat úvodní pokles a posouvá se výš, zlato se dnes pouze stabilizuje.