Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Česko v pasti NIMBYsmu. Holub z ČNB preferuje snížení sazeb o 50bps

Rozbřesk: Česko v pasti NIMBYsmu. Holub z ČNB preferuje snížení sazeb o 50bps

23.04.2024 9:06
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Restart Česka. Republika v pohybu. Česko musí zrychlit. The country for the future. To vše jsou názvy strategií, jak modernizovat tuzemskou ekonomiku v režii hlavních politických stran. Jejich výchozí premisa je bezpochyby pravdivá – Česko má všechny předpoklady prosperovat a hrát první ligu společně s vyspělými západními státy. Na cestě nás však čeká spousta výzev. A nejde přitom pouze o pro-růstové legislativní změny, ale také o mentální výhybku napříč společností. 

Dobrý příkladem je nedávná debata o vysokorychlostní železnici. Starostové dotčených obcí sice chápou potřebu takové výstavby, ale zároveň říkají, že „nechtějí narušit klid a pohodu na vesnici“. Proto musí rychlovlaky prostě zpomalit. A ideálně být skryty v tubusu, což celé investici jen stěží zajistí rozumnou míru návratnosti. Zvýšení meziregionální mobility by přitom skrze rychlou (a ekologickou) dopravu mohlo pozvednout regiony a zároveň snížit tlak na bydlení v největších městech. 

Jde o ukázkový příklad fenoménu NIMBY („Not In My BackYard“). Jen ať se staví, ale rozhodně ne poblíž mě, nebo dokonce přímo na mém „dvorku“. Tento přístup je ještě silnější na tuzemském nemovitostním trhu. Hlavní problém nabídkové strany jsou zdlouhavá povolovací řízení – čekání na stanoviska dotčených orgánů, řešení odvolání nebo přezkumy stanovisek – která typicky zaberou nejdelší čas v rámci celé výstavby. Společně s tím však nedostupnost vlastnického bydlení snižuje právě NIMBYsmus, který vehementně blokuje novou výstavbu a brání dalšímu rozvoji. Příkladem budiž množící se petice mezi obyvateli sídlišť proti často rozumnému rozšiřování o nové panelové domy… 

To vše ilustruje současné Česko. Chceme být moderní ekonomikou pro 21. století, ale hlavně nic neměnit. Místo NIMBYsmu potřebujeme YIMBYsmus. Stejně jako zásadní legislativní změny, které umožní aktivní rozvoj a modernizaci tuzemské ekonomiky. V některých oblastech jsme již vykročili správným směrem, pro transformaci ekonomiky a prolomení pasti středního příjmu je však potřeba nebát se razantnějších zásahů. Jen tak totiž budeme schopni znovu nakopnout ekonomiku a zároveň zajistit svižné a udržitelné tempo konvergence k nejvyspělejším ekonomikám.


*** TRHY ***

Koruna

Koruna se na začátku týdny nepouští do větších akcí a s minimální volatilitou se drží těsně pod hladinou 25,30 EUR/CZK. Nic na tom nezměnil ani včerejší komentář Tomáše Holuba, člena bankovní rady ČNB, který na posledním hlasování zvedl ruku pro razantnější snížení sazeb o 75bps. Aktuálně však již T. Holub nevidí důvod zrychlit tempo poklesu sazeb, ať již kvůli oživení české ekonomiky nebo pozdějšímu uvolnění měnové politiky v zahraničí. Jde tak o další potvrzení našeho výhledu, který počítá 2. května s redukcí sazeb o 50bps. 

Eurodolar

Dění na eurodolaru bylo včera nezajímavé s tím, že šance na vyšší volatilitu přichází dnes. Tu by mohla vygenerovat příchozí makrodata v podobě podnikatelských nálad v eurozóně. Indexy PMI by se totiž mohly posunout opět o něco výše, což by mohlo vyvolat dojem, že hospodářské oživení nabírá na síle. Pokud se pak kompozitní PMI usadí bezpečněji nad hranicí 50 bodů mohl by z toho eurodolar alespoň krátkodobě profitovat.

Regionální Forex

Dnes odpoledne zasedá maďarská centrální banka, která by měla snížit základní sazbu o dalších 50 bazických bodů. Hlavní úroková sazba MNB tedy i po dnešním zasedání zůstane relativně vysoko (na 7,75 %) a to jak v regionálním kontextu, tak s ohledem na míru inflace, která již klesla pod 4 %. Nicméně MNB jednak dobře ví, že inflace ve druhé polovině roku zrychlí a jednak bere v potaz stabilitu forintu. Cyklus snižování úrokových sazeb bude každopádně pokračovat i po tomto zasedání, přičemž komentář MNB by měl indikovat, že i v květnu půjde MNB dolů o dalších 50bps. 

 

Čtěte více:

WEBINÁŘ za okamžik: Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? 23. dubna od 16:00
23.04.2024 14:19
Dlouhodobý investiční produkt přinesl Čechům a Češkám s úvodem roku 2...
Téměř rekordní relativní nezájem o dluhopisy, akcie tančí na hudbu budoucnosti
22.04.2024 17:32
Již nějakou dobu se hovoří o tom, že dluhopisy jsou opět relevantní a...
FX Strategie: Fed zpomalí tempo kvantitativního utahování, a to přibrzdí dolar v krasojízdě. Přijde smršť důležitých makro-dat
23.04.2024 6:38
Posun reálných dolarových sazeb vzhůru měl za následek stlačení eurod...
ČNB nemusí se snižováním sazeb spěchat, v USA údajně hrozí prohloubení výprodejů a futures jsou zelené
23.04.2024 8:50
ČNB nemusí podle Tomáše Holuba se snižováním sazeb spěchat. Na americ...

Váš názor
  •  
    23.04.2024 9:24

    Obávám se, že NIMBY je u nás nevykořenitelné. Češi nechtějí být snaživý. Chtějí jen velké platy.
    mipa
    •  
      23.04.2024 10:54

      Obávám se, že nevíte, o čem mluvíte. Rád bych viděl, co by v soukromí konali Bureš, Čermák a Rusinko, kdyby jim za nemovitostí měla vyrůst VR železnice a to bez tunelu, aby to "bylo rentabilni"
      Ullsperger
Aktuální komentáře
18.05.2024
16:01Přehledně: Odkdy se na firmy vztahuje ESG reporting?
15:30J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
9:45Víkendář: Apple nemusí v oblasti umělé inteligence dělat všechno sám
17.05.2024
22:00S&P 500 si připsal již čtvrtý týdenní zisk v řadě  
17:45Americká ekonomika podle jednoduchého indexu celkového blahobytu
17:27Filla, Zrzavý či Toyen. V galerii KODL probíhá předaukční výstava a blíží se tradiční aukce 26. května na Žofíně
17:13TRHY: GameStop vypadá jako GameOver, zatímco zlato se vrací nad 2400 dolarů  
16:17Odbory Royal Mail hrozí stávkou, pokud Křetínský nesplní jejich požadavky
15:43CNBC: Žhavá rally drahých kovů může pokračovat, cíl pro zlato až u 2600 dolarů
14:04Ramsey: Tesla má u autonomního řízení specifickou strategii, nabíjecí stanice jsou jedním z nejhodnotnějších aktiv
12:50Primoco UAV SE: Oznámení o odvolání konání valné hromady
12:45Primoco UAV SE: Pozvánka na valnou hromadu
12:24Perly týdne: Spekulace na akciích jako sociální rebelie?
12:07Skupině Photon Energy klesly v prvním čtvrtletí tržby, provozní zisk jí stoupl
11:46Jak ozdravit největší realitní trh na světě? Na peníze od vlády finanční trhy slyší
11:20Eurostat: Míra inflace v EU v dubnu zůstala na 2,6 procentech, v ČR se zvýšila
11:09FRESH s Janem Burešem a Dominikem Rusinkem: Hledání nové letové hladiny aneb kde ČNB ‚zaparkuje‘ úrokové sazby?  
9:49Čína oznámila rozsáhlá opatření na oživení realitního trhu
9:01Rozbřesk: Červnový pokles sazeb ECB potvrzen
8:44Colt CZ dokončil akvizici Sellier & Bellot, čínská ekonomika prochází nevyrovnaným oživením a futures jsou v červeném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data