Zářijové maloobchodní tržby v Česku vzrostly o 2,8 %, což je méně než očekával trh i analytici ČSOB. Podle hlavního ekonoma ČSOB Jana Bureše však nejde o důvod k obavám. Spotřeba domácností zůstává hlavním motorem růstu české ekonomiky díky silným mzdovým tlakům a napjatému trhu práce. Struktura útrat se ale mění - stagnují výdaje na potraviny, zatímco roste zájem o zboží dlouhodobé spotřeby a služby.
Maloobchodní tržby v září rostly o 2,8 % (oproti 3,3 % v srpnu) a zaostaly tak lehce za naším očekáváním (3,2 %) a relativně výrazně za očekáváním trhu (4,1%). Toto číslo je na první pohled možná lehce varovné, jisté zpomalování maloobchodu je však v tuto chvíli přirozené a zatím si nemyslíme, že by česká ekonomika měla v nejbližších kvartálech “ztratit” svůj hlavní motor růstu - rostoucí reálnou spotřebu domácností. Proč?
Především proto, že v ekonomice dál vidíme relativně silné mzdové tlaky a trh práce podle našich analýz stále zůstává relativně napjatý. Útratám se v takovém prostředí bude pravděpodobně dařit. Jen se trochu bude měnit jejich struktura. Na místě přešlapují (stagnují) výdaje na “základní” věci v čele s potravinami, kde došlo k poklesu reálných útrat v průběhu energetické krize a následné stabilizaci na nižších úrovních. Rostou naopak svižně útraty za zboží dlouhodobé spotřeby, a to zejména skrze internetové obchody. A mimo maloobchod vidíme nárůst útrat za služby v kategoriích jako je pohostinství a hoteliérství.
I když tak dnešní číslo zaostalo za očekáváním, vzhledem k výše zmíněnému kontextu i častým revizím maloobchodu z něj zatím nejsme příliš vystrašeni a věříme, že maloobchod i spotřeba porostou letos tempem blízkým 3 % a příští roky zpomalí do blízkosti 2 %. Půjde tak nadále o jeden z hlavních motorů české ekonomiky..