Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Bureš: Automotive jede, zbytek průmyslu brzdí. Očekáváme zpomalení ekonomiky

Jan Bureš: Automotive jede, zbytek průmyslu brzdí. Očekáváme zpomalení ekonomiky

07.10.2025 10:42, aktualizováno: 7.10. 10:55
Autor: Jan Bureš, ČSOB

Aktualizováno

Průmyslová výroba v srpnu překvapivě poklesla o 1,3 %, čímž zaostala za očekáváním růstu, a potvrdila tak letní stagnaci české ekonomiky. Zatímco automobilový sektor nadále táhne zpracovatelský průmysl díky téměř plnému využití kapacit, většina ostatních odvětví spíše přešlapuje na místě – včetně energeticky náročných výrob a strojírenství. Výhled na podzim zůstává opatrný, s očekávaným zpomalením růstu HDP, který by měl letos dosáhnout 2,2 procent, tedy méně než předpokládá ČNB.

1

Průmyslová výroba v srpnu zaostala za naším očekáváním, když meziročně reálně poklesla o 1,3 procenta, zatímco my jsme předpokládali růst o 1 procento. Po relativně silném červenci tak v srpnu o něco výrazněji výroba zvolnila a za celé léto víceméně stagnovala.

Když pomineme energetiku a zaměříme se čistě na zpracovatelský průmysl, vidíme, že v posledních měsících dál narůstá produkce v segmentu automotive, který podle průzkumu mezi podniky jede “na plný plyn”, a využití produkčních kapacit se zde blíží 100 %.

Zbytek průmyslu zdaleka takové štěstí nemá. Daří se také relativně výrobcům kovových výrobků a farmaceutickému průmyslu, i když i tam byl poslední měsíc slabší. Jinak odvětví v nejlepším případě stagnují – jako energeticky nároční zpracovatelé základních kovů nebo výrobci skla a keramiky. U nich jsou však úrovně výroby na relativně nízkých úrovních. A pak bohužel nevidíme stále výraznější rozjezd v některých páteřních odvětvích, v čele se strojírenstvím.

Během podzimních měsíců čekáme spíše přetrvávající stagnaci vlivem zpožděného efektu amerických cel na Evropu. Další vlnu oživení očekáváme až v příštím roce. Zpracovatelský průmysl tak letos podle našich odhadů v průměru neporoste o moc více jak o 1 %, přičemž mezi výkony jednotlivých odvětví přetrvají poměrně výrazné rozdíly.

Celkově však dnešní čísla z průmyslu nevybočují z našeho základního scénáře, ve kterém předpokládáme lehké celkové zvolnění ekonomické aktivity ve druhé polovině tohoto roku. Dál očekáváme za třetí kvartál růst ekonomiky o 0,3 procenta mezikvartálně (oproti půl procentu ve 2Q) a za celý rok 2025 pak růst o 2,2 procenta. To je podobně jako v případě roku 2026 (1,9 procent) konzervativnější odhad, než má centrální banka, která předpokládá v obou letech růst na úrovni 2,6 %.

 
 

Čtěte více:

Jan Bureš: Průmysl pozvolna jede dál o něco rychleji, zejména díky automotive
08.09.2025 10:07
Průmysl v červenci meziročně vzrostl o 1,8 % a lehce překonal naše oče...
Ceny v průmyslu v srpnu meziročně opět klesly
16.09.2025 10:39
Ceny průmyslových výrobců v Česku v srpnu meziročně opět klesly, a to ...
V Porsche či BMW zjistili, že luxusní elektromobily netáhnou. A tak couvají
30.09.2025 14:42
Porsche, BMW či Mercedes. Výrobci luxusních automobilů čelí nemalému p...
Český průmysl v září zpomalil, ale důvěra roste. PMI klesl na 49,2 bodu
01.10.2025 10:19
Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se v září mírně zhoršily. I...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.04.2026
10:10Víkendář: Forenzní ekonomie – co se děje v zemích, jako Severní Korea?
25.04.2026
10:11Víkendář: Jak na pokles cen bydlení
24.04.2026
22:06Americké akciové indexy uzavírají týden na nových maximech  
17:25Nejoptimističtější korekce v historii trhů a posun tam, kde jsme byli
16:54J&T Global Finance XV., s.r.o.: Oznámení o šesté výplatě úrokového výnosu
16:35Průlomové ETF: Pro českého investora je rozhodující zisk v korunách, říká šéf Patrie Podpiera
16:27ČEZ a Rolls-Royce SMR uzavřely dohodu na přípravu vývoje modulárních reaktorů
15:50Morgan Stanley: AI by mohla pomoci snížit náklady na vývoj videoher téměř o polovinu
15:31Souboj pilulek: Foundayo od Eli Lilly v prodejích zatím za Wegovy od Novo Nordisku zaostává
14:25Kanadský AI start-up Cohere se dohodl na koupi německého protějšku Aleph Alpha
14:02Perly týdne: Jaký bude Fed za Warshe a Apple za Ternuse
12:22Rozdělení ČEZ: Dcera pro prodej, distribuci či GasNet vznikne v úvodu 2027 a soustředí polovinu zisku EBITDA
11:36Po poklesu budou polovodiče táhnout trhy vzhůru  
11:25Zmrtvýchvstání Intelu: Akcie letos narostly o 80 procent a příběh nekončí  
9:49Moneta doručila silný úrokový výnos, optimismus ale již je v ceně započítán  
8:51ČEZ jedná o změnách struktury, Moneta bez dividendy i překvapení a Meta a Microsoft propouštějí  
8:45MONETA Money Bank, a.s.: Čistý zisk za 1. čtvrtletí 2026 vzrostl na 1,6 mld. Kč
8:40Komerční banka, a.s.: Oznámení o přijatých usneseních z jednání Valné hromady
8:29J&T FINANCE GROUP SE: Výroční zpráva za rok 2025
7:57Moneta zahájila rok silnými výsledky a splnila očekávání trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data