Společnost Telefonica v pátek oficiálně publikovala návrh nabídky odkupu ve výši 456 Kč/akcie. Nabídka odkupu je platná mezi 30. červencem a 19. zářím. Telefonica zároveň oznámila, že v roce 2005 nebude navrhovat dividendy a ani nepodpoří případný návrh na výplatu dividend na valné hromadě, což nám společnost sama potvrdila.
Tyto informace jsou v rozporu s naším původním očekáváním tj., že dojde k vyplátě dividend poté, co bude dokončen odkup. Podle oficiální dividendové politiky Českého Telecomu by dividenda dosáhla 12 Kč/akcie. Nicméně na základě českých účetních standardů by ČT mohla vyplatit dividendy až do výše 28 Kč/akcie. Naše očekávání byla výplata 20-25 Kč/akcie. Telefonica uvedla, že výplata dividend v roce 2006 bude záviset na finanční pozici ČT a cash flow. Očekáváme, že dividendový výnos ČT v roce 2006 dosáhne téměř 10 %. I nadále ponecháváme naše doporučení Koupit a fundamentální cenu 515 Kč/akcie.