Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ceny českých dluhopisů za minulý týden znovu výrazně rostly

Ceny českých dluhopisů za minulý týden znovu výrazně rostly

26.10.2004 13:57
Autor: 

Ceny českých dluhopisů během uplynulého týdne významně vzrostly. K největším pohybům došlo na kratším konci výnosové křivky, výnos dvouletého dluhopisu se snížil téměř o 28bps. Ceny dluhopisů na vyspělých trzích se také zvyšovaly, ale protože dynamika jejich růstu byla nižší, došlo ke zúžení spreadu mezi výnosy českých a západoevropských dluhopisů.

Největší vliv na vývoj v minulém týdnu měla prohlášení hned několika členu bankovní rady ČNB před jejím středečním zasedáním. Nejprve Jan Frait prohlásil, že míra inflace by v příštím roce měla zůstat stabilní, v úterý se přidal viceguvernér Niedermayer s vystoupením, že české ekonomice ve střednědobém horizontu nehrozí inflační tlaky a současnou úroveň sazeb proto nepovažuje za příliš nízkou. Se svojí troškou do mlýna přišel také Pavel Štěpánek, když podle jeho názoru mírné inflační tlaky v české ekonomice umožní delší přestávku ve zpřísňování měnové politiky. Svou příležitost si nenechal ujít ani prezident Klaus, když oznámil, že podle něj by bylo další zvýšení osudovou chybou, neboť vzestup inflace je jen dočasný. Připomeňme, že to bude právě Klaus, kdo v únoru příštího roku bude rozhodovat o osudu čtyř členů bankovní rady, kterým skončí šestileté funkční období. Závěr, který si trh po jejich vystoupení udělal, je jednoznačný: ke zvýšení sazeb v nejbližší době nedojde. Další zvýšení připadá v úvahu až v březnu příštího roku. Na trhu tak vládla optimistická atmosféra.

Ve středu proběhla aukce SD 3,80/2009 s původně nabízeným objemem 2 mld. Kč. Nabídka poptávku převýšila 4,42násobně, investoři poptávali dluhopisy za 8,83 mld. Kč. Tomuto zájmu se při současné atmosféře na trhu nelze divit. MF proto překvapivě zvýšilo objem na celkových 3,62 mld. Kč, neboť výnosy dosažené při aukci byly výrazně pod tržními výnosy před ní. Průměrný výnos dosáhl 4,01%. Další aukcí bude aukce SD 3,70/2013 v objemu 5 mld. Kč první listopadovou středu.

V tomto týdnu neočekáváme žádná nová data, pozornost obchodníků se zaměří prakticky výhradně na středeční zasedání bankovní rady. Překvapení v podobě zvýšení sazeb však nikdo nečeká. Ceny dluhopisů by tak měly pokračovat v růstu.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y