Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Privatizace Českého Telecomu by měla být úspěšnější než v roce 2002

Privatizace Českého Telecomu by měla být úspěšnější než v roce 2002

10.09.2004 12:38
Autor: 

Vláda včera požádala privatizačního poradce ČT, konsorcium CSFB/CS, aby oslovil potenciální zájemce o 51% státní podíl v ČT. Ministerstvo financí uvedlo, že vláda v současnosti zvažuje tři způsoby privatizace společnosti: (i) prodej celých 51 % vítězi tendru, (ii) prodej podílu přes kapitálové trhy a (iii) kombinaci obou uvedených způsobů. Podle předchozích komentárů vládních činitelů se zdá, že vláda preferuje prodej 51% podílu vítězi tendru. CSFB/CS by měly doporučit optimální formu privatizace ČT privatizační komisi v říjnu a ministerstvo financí pak očekává rozhodnutí vlády o formě prodeje podílu nejpozději ten samý měsíc.

Domníváme se, že první možnost prodeje podílu (vítězi tendru) je z hlediska vlády výhodnější, protože tak může získat majoritní prémii za svůj podíl v ČT, v závislosti na zájmu investorů a transparentnosti privatizačního procesu. Prodej celého podílu přes kapitálové trhy by pravděpodobně vedl k silnému převisu nabídky akcií na trhu, což by mělo negativní vliv na tržní hodnotu akcií ČT. Připomínáme, že akcie ČT klesly o více než 20 % v prosinci 2003, poté, co společnost TelSource oznámila, že prodává svůj 27 % podíl v ČT. Třetí možnost prodeje podílu (kombinace) je podle našeho názoru velmi nepravděpodobná.

Situace ČT je nyní podle našeho názoru příznivější pro privatizační proces než v roce 2002, a to z několika důvodů; (i) díky akvizici zbývajícího 49% podílu v Eurotelu, (ii) zjednodušené vlastnické struktuře, z důvodu odchodu KPN, TelSource a Atlantic West, (iii) zlepšující se finanční stabilitě evropských telekomunikačních operátorů dané snižováním dluhu a snahou optimalizovat svá portfolia a konečně (iv) díky vzrůstající chuti evropských telekomunikačních operátorů k akvizicím v souvislosti s omezeným organickým růstem na domácích trzích. Lepší šance na úspěch v privatizaci ČT vidí i ministr financí, Bohuslav Sobotka, který na konci srpna řekl, že privatizace ČT by nyní měla přilákat více zájemců než v roce 2002, a to právě z výše uvedených důvodů.

Dosud se objevily informace, které uvádějí jako možné zájemce o ČT telekomunikační operátory včetně Swisscom, TDC, Vodafone a případně Deutsche Telekom, stejně jako domácí a mezinárodní finanční investory (CVC Capital Partners, Goldman Sachs a PPF).

Tomáš Gatěk, Patria Finance


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.03.2021
10:45Místo výrobce krému Nivea v indexu DAX zaujme Siemens Energy
10:40Bloomberg: Oživení světové ekonomiky podpoří 2,9 bilionu dolarů v hotovosti
10:15Rada: Konsolidace veřejných financí si patrně vyžádá růst daní
10:14Průzkum: Zlotý má s ústupem pandemie posilovat nejvíc v regionu. Koruna v únoru pod tlakem  
9:13Rozbřesk: Nezvládnutá čtvrtá vlna pandemie versus rozvolňování v Německu
8:52Developer CTP Group chce vstoupit na burzu v Amsterdamu
8:44Akcie prohrávají s dluhopisy, futures pro Evropu jednoznačně v červeném  
8:39Lufthansa vykázala za rok 2020 rekordní ztrátu 6,7 miliardy eur
8:31Anghami bude první arabskou technologickou firmou na Nasdaqu
8:20Polská centrální banka zlepšila odhad letošního růstu ekonomiky
5:59Dluhopisová ETF mohou dělat psí kusy. A to je podle BIS dobře
03.03.2021
22:04Doba se otáčí, finance vzkvétají a technologie trpí  
18:07Volkswagen v zásadním bodu valuace...a jeho CEO tweetuje
17:29Strmý nárůst výnosů už akcie neunesly, ropa stoupá  
17:22Reálné sazby implikují pokles valuací. Zachrání trh zisky?
16:21Německá centrální banka poprvé od roku 1979 rozpočtu nepřispěje
16:03Ministr: Britská ekonomika se vzpamatuje dříve, než se čekalo
15:45Čínské zaostření na možné bubliny je pro akciové trhy varovným znamením
14:41MF dnes prodalo při velkém zájmu dluhopisy za 25 miliard korun
14:26Havlíček: Textace tendru na nový blok Dukovan bude během několika týdnů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Broadcom Inc (01/21 Q1, Aft-mkt)
Henkel AG & Co KGaA (12/20 Q4, Bef-mkt)
Kroger Co/The (01/21 Q4, Bef-mkt)
7:00Deutsche Lufthansa AG (12/20 Q4)
7:00Merck KGaA (12/20 Q4)
7:00Thales SA (12/20 Q4)
8:00William Hill PLC (03/19 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m
22:15Costco Wholesale Corp (02/21 Q2)
22:15Gap Inc/The (01/21 Q4)