Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Privatizace Českého Telecomu by měla být úspěšnější než v roce 2002

Privatizace Českého Telecomu by měla být úspěšnější než v roce 2002

10.9.2004 12:38
Autor: 

Vláda včera požádala privatizačního poradce ČT, konsorcium CSFB/CS, aby oslovil potenciální zájemce o 51% státní podíl v ČT. Ministerstvo financí uvedlo, že vláda v současnosti zvažuje tři způsoby privatizace společnosti: (i) prodej celých 51 % vítězi tendru, (ii) prodej podílu přes kapitálové trhy a (iii) kombinaci obou uvedených způsobů. Podle předchozích komentárů vládních činitelů se zdá, že vláda preferuje prodej 51% podílu vítězi tendru. CSFB/CS by měly doporučit optimální formu privatizace ČT privatizační komisi v říjnu a ministerstvo financí pak očekává rozhodnutí vlády o formě prodeje podílu nejpozději ten samý měsíc.

Domníváme se, že první možnost prodeje podílu (vítězi tendru) je z hlediska vlády výhodnější, protože tak může získat majoritní prémii za svůj podíl v ČT, v závislosti na zájmu investorů a transparentnosti privatizačního procesu. Prodej celého podílu přes kapitálové trhy by pravděpodobně vedl k silnému převisu nabídky akcií na trhu, což by mělo negativní vliv na tržní hodnotu akcií ČT. Připomínáme, že akcie ČT klesly o více než 20 % v prosinci 2003, poté, co společnost TelSource oznámila, že prodává svůj 27 % podíl v ČT. Třetí možnost prodeje podílu (kombinace) je podle našeho názoru velmi nepravděpodobná.

Situace ČT je nyní podle našeho názoru příznivější pro privatizační proces než v roce 2002, a to z několika důvodů; (i) díky akvizici zbývajícího 49% podílu v Eurotelu, (ii) zjednodušené vlastnické struktuře, z důvodu odchodu KPN, TelSource a Atlantic West, (iii) zlepšující se finanční stabilitě evropských telekomunikačních operátorů dané snižováním dluhu a snahou optimalizovat svá portfolia a konečně (iv) díky vzrůstající chuti evropských telekomunikačních operátorů k akvizicím v souvislosti s omezeným organickým růstem na domácích trzích. Lepší šance na úspěch v privatizaci ČT vidí i ministr financí, Bohuslav Sobotka, který na konci srpna řekl, že privatizace ČT by nyní měla přilákat více zájemců než v roce 2002, a to právě z výše uvedených důvodů.

Dosud se objevily informace, které uvádějí jako možné zájemce o ČT telekomunikační operátory včetně Swisscom, TDC, Vodafone a případně Deutsche Telekom, stejně jako domácí a mezinárodní finanční investory (CVC Capital Partners, Goldman Sachs a PPF).

Tomáš Gatěk, Patria Finance


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data