Pololetní výsledky Philip Morris ČR by měly indikovat, jak se projeví zvyšování spotřební daně z cigaret (první v dubnu 2004, další budou následovat v příštích třech letech) do vývoje tržeb společnosti. V prvním pololetí 2004 PM ČR částečně odrazila zvýšení daně snížením svých marží a částečně přesunula daň na koncového zákazníka formou vyšší maloobchodní ceny. Tento negativní faktor byl do jisté míry kompenzován tvorbou zásob cigaret obchodníky před zvýšením daně. Exporty na Slovensko byly negativně ovlivněny dvojím zvýšením spotřební daně v roce 2003 a následným růstem ilegálního prodeje cigaret.
Výši EBITDA pomohla silná koruna (v 1. pololetí 2004 koruna meziročně stoupla k dolaru o téměř 8 %), která efektivně snižuje náklady společnosti na nákup tabáku (komodita obchodovaná v USD).
Čistý zisk by měl pouze mírně zaostat za hodnotou z minulého roku (2,22 mld. Kč) rovněž zásluhou nižší sazby daně z příjmu v ČR pro tento rok (sazba klesla na 28 % z loňských 31 %).
Jan Hájek, Patria Finance