Komentář doplněn
Běžný účet platební bilance dosáhl v lednu schodku 4,7 mld. Kč. Za nízkou hodnotou deficitu stojí především typicky příznivý vývoj obchodní bilance v lednu, který byl navíc letos podpořen příznivým vývojem směnných relací. Veškerý schodek běžného účtu v podstatě pramení ze záporného salda bilance výnosů, kde dominantní roli hrají reinvestované zisky zahraničních investorů.
Zahraniční obchod se zbožím vykázal v lednu schodek pouhých 224 mil. Kč. Díky dnes zveřejněným cenám v zahraničním obchodu lze ovšem spočítat, že nebýt meziročního poklesu dovozních cen o 0,3 % a růstu vývozních cen o 2,1 %, činil by obchodní deficit 2,5 mld. Kč a schodek běžného účtu by byl o 2,2 mld. Kč vyšší.
Zahraniční investoři v lednu reinvestovali ze svých zisků vytvořených v ČR 5 mld. Kč a stejné výše dosáhl schodek bilance výnosů, neboť ostatní jeho složky se vzájemně kompenzovaly. Výplaty dividend prozatím výrazněji bilanci výnosů neovlivnily.
Bilance služeb hrála po dlouhou dobu důležitou roli a svými přebytky zmírňovala vnější nerovnováhu měřenou schodkem běžného účtu. V předchozích dvou letech se ovšem její přebytky začaly snižovat a letos v lednu již kladné saldo činilo pouhých 165 mil. Kč. Příčinou bylo především zvýšení domácí poptávky za služby v zahraničí. Patrně se blíží okamžik, kdy se i bilance služeb přehoupne do záporných čísel.
Finanční účet skončil poněkud neobvykle na české poměry v deficitu. Příliv přímých zahraničních investic sice dosáhl téměř devíti miliard (z toho 5 mld. Kč reinvestovaný zisk), nákupy cenných papírů v zahraničí domácími investory ovšem vedly k pětimiliardovému odlivu portfoliových investic a o zbytek se postaral pokles krátkodobých depozit zahraničních subjektů v českých bankách a zvýšení devizových rezerv ČNB, jež se do měsíční statistiky finančního účtu také počítají.
V letošním roce počítáme s prohloubením schodku běžného účtu na 164 mld. Kč z loňských 157 mld. Kč. Nicméně v poměru k HDP by se měl schodek snížit z 6,5 % na 6,4 %.
David Marek, Patria Online