Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Koruna na 33,00 Kč/EUR, revize zahraničních investic ČNB (zatím!) bez negativního vlivu

09.03.2004 11:12
Autor: 

Koruna se od začátku týdne drží v pásmu 32,90 až 33,10 Kč za euro, dnes začínala posílením na 32,96 Kč/EUR, což jí ale dlouho nevydrželo a aktuálně oslabila na 33,02 Kč/EUR. Trh nereaguje na údaje o razantním růstu stavební výroby, a zatím na českou měnu nedolehla ani tíže revizí platební bilance za rok 2003. Americký dolar přes noc mírně ztratil k euru, nyní ale znovu posiluje - kurz koruny v podstatě beze změny na 26,66 Kč/USD.

Prudký růst stavební výroby v lednu (+15,0 %) neměl na korunu vliv, stavebnictví je jen nepatrnou složkou celkového HDP. Negativní zprávy přinesla ČNB, která zveřejnila informace o vývoji platební bilance v loňském roce. Většina složek platební bilance byla již předem známá, proto se neočekávalo překvapení. Nicméně opak se stal pravdou, ČNB výrazně revidovala údaje o čistém přílivu přímých zahraničních investic a vyplacených dividendách v letech 2002 a 2003. Stručně řečeno, čistý příliv FDI loni činil jen 66 mld. Kč místo dříve oznámených 96 miliard! Podobně, nahoru o 10 miliard na 43,3 mld. Kč byly revidovány vyplacené dividendy do zahraničí. V podstatě ex-post data zdůvodnila pokles koruny v období od poloviny roku 2002.

Podíváme-li se na devizový trh čistě ekonomicky, revize hovoří samy za sebe, avšak celkový obrázek je již delší dobu známý – repatriace zisků, pokles přílivu přímých investic, rostoucí schodek obchodní bilance a bilance běžného účtu. Vskutku špatně se hledají argumenty pro posílení koruny v krátkém a středním období. Dlouhodobě by měla pozitivně působit reálná a nominální konvergence ČR k EU (viz např. komentář ZDE). Dnes bude trh sledovat ještě jednání Poslanecké sněmovny o nájemném, ukáže se přitom stabilita vládní koalice po ztrátě většiny ve sněmovně. Převáží-li nepříznivé zprávy, má koruna potenciál dále oslabovat. V podstatě je ale dnešní vývoj otevřený, záležet bude na náladě zahraničních investorů.

Ze záznamu z jednání bankovní rady ČNB vyplývá, že je centrální banka mírně nervózní z dopadů daňové reformy do cenové hladiny, každopádně panuje shoda ohledně nastavení úrokových sazeb. Z pohledu hospodářského růstu ČR je nejdůležitější vývoj v zahraničí. Kurz koruny byl na konci února mírně slabší než se předpokládalo.

Americký dolar v noci mírně oslabil k euru i japonskému jenu, pravděpodobně se zastavily intervence BoJ. Aktuální eurodolarový kurz činí 1,2380 USD/EUR znamená, že je dolar již zhruba zpátky na svých včerejších úrovních. Ráno se americká měna nacházel dokonce na 1,2450 USD/EUR.

Ani dnes se eurodolarový trh nedočká žádných ekonomických zpráv, očekáváme proto nižší volatilitu a další hledání směru s převažujícím technickým obchodováním. Trh se nachází v neutrální pásmu, nejbližší technické úrovně vidíme na 1,2450 USD/EUR a 1,2330 USD/EUR. V nejbližší době neočekáváme propad dolaru k historickým minimům 1,29 USD/EUR.

Radim Krejčí, Patria Online


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Stitch Fix Inc (01/21 Q2, Aft-mkt)
8:00DE - Průmyslová výroba, y/y