Dluhopisy i po včerejší aukci SD2,9/08 nemají vlastní směr a orientují se především podle vývoje v zahraničí. Přestože výsledek aukce byl výrazně pozitivní, trh se dnes vydal opačným směrem přesně podle německých bundů. V zahraničí převládá negativní pohled na bondy zejména kvůli očekávání ekonomického oživení a tedy zvyšování sazeb z rekordně nízkých úrovní. To zrovna dnes potvrdila britská centrální banka, která zvýšila sazby o 25 bodů (totéž učinila australská centrální banka v úterý).
Z vývoje v současnosti se tedy dá odvodit, že české finanční trhy jsou s eurem už silně svázané a ani silný domácí impuls nedokáže trhem pohnout na jinou stranu, než kam se pohybují západoevropské trhy. Proto nečekáme žádný zvrat v dosavadním negativním trendu, může dojít pouze k menším či větším korekcím tohoto směru.
Vlastimil Chvoštík, ČSOB