Vláda schválila prodej státního 51% podílu konsorciu Deutsche Bank/TDC za 340 Kč na akcii, předpokládá se, že TelSource (KPN/SwissCom) bude s tímto konsorciem jednat o prodeji svého 27% podílu v Českém Telecomu. Prodej otvírá cestu k tomu, aby v Českém Telecomu byly implementovány důležité strategické změny, hlavními možnostmi jsou akvizice zbývajícího podílu v Eurotelu, prodej stávajícího podílu, či zvýšení zadlužení a výplata velké dividendy. Koupi 49% podílu v Eurotelu vidíme jako nejlepší volbu, ale ani ostatní možnosti by, až na výjimky, sami o sobě nepředstavovaly výrazně horší volbu. Problémem ovšem může být transparentnost zvolené strategie. Přestože tedy vidíme akcii z fundamentálního hlediska jako podhodnocenou, držíme naše krátkodobé i dlouhodobé doporučení akumulovat právě z důvodů nejistot ohledně volby strategie a obav z netransparentnosti při její implementaci.
Jiří Soustružník